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XO Market setzt darauf, dass die Zukunft der Prognosemärkte nicht von zentralisierten Teams bestimmt wird, die festlegen, worauf die Menschen handeln können, sondern von den Nutzern selbst.
Das Startup, das gerade eine 6-Millionen-Dollar-Seed-Finanzierungsrunde abgeschlossen hat, die von 20VC, Picus Capital, Coinbase Ventures, Venture Together sowie einer Gruppe von Investoren, darunter der australische Cricket-Kapitän Pat Cummins, geleitet wurde, positioniert sich laut Mitgründer Ali Habbabeh als „YouTube der Prognosemärkte“.
„Die heutigen großen Plattformen wie Kalshi und Polymarket agieren eher wie Netflix“, sagte Habbabeh in einem Interview mit CoinDesk. „Sie bestimmen, welche Märkte existieren. Wir haben dieses Modell vollständig umgedreht. Auf XO erstellen die Nutzer die Märkte selbst.“
Die Unterscheidung ist entscheidend. Während etablierte Anbieter sich auf interne Teams verlassen, um Prognosemärkte zu kuratieren und zu listen, ermöglicht XO Einzelpersonen oder Unternehmen, eigene Märkte zu erstellen, Parameter und Gebühren festzulegen und andere darauf handeln zu lassen. Das Ergebnis, so Habbabeh, ist ein breiteres und oftmals kreativeres Spektrum an Möglichkeiten.
„Wir sind der Ansicht, dass die Zukunft der Prognosemärkte nutzergeneriert ist. Die besten Märkte werden nicht von einer Plattform bestimmt, sondern entstehen aus der Gemeinschaft.“
Marktstart der Mainnet-Beta
Das Modell scheint an Fahrt zu gewinnen. Seit dem Start der Mainnet-Beta Mitte November hat XO ein Handelsvolumen von über 150 Millionen US-Dollar generiert, mehr als 30.000 Nutzer angezogen und über 600 von Nutzern erstellte Märkte verzeichnet. Ein früherer Pilot begann im April 2025 mit einem Testnet-Rollout.
„Die Kennzahlen sehen stark aus, weil die Anreize übereinstimmen“, sagte Habbabeh. „Wenn Sie einen überzeugenden Markt schaffen, handeln die Menschen darauf. Wenn nicht, stirbt er auf natürliche Weise.“
Diese „natürliche Auslese“-Dynamik könnte ein zweischneidiges Schwert sein. Selbst Habbabeh weist darauf hin, dass konkurrierende, nutzergenerierte Plattformen wie Nine Lives und Warm Protocol Schwierigkeiten hatten, das Konzept in bedeutende Liquidität umzuwandeln, was zu inaktiven Märkten oder minimaler Handelsaktivität führte.
Es ist unwahrscheinlich, dass Polymarket oder Kalshi nutzergenerierte Märkte anbieten werden, so Habbabeh, da sie Marktteilnehmer finden müssten, die bereit sind, für tausende verschiedene Ereignisse Liquidität bereitzustellen, und ihre Infrastruktur entsprechend anpassen müssten. Ihre derzeitigen Modelle sind zudem äußerst profitabel, fügte er hinzu.
Prognosemärkte gewinnen über ihre Nischenursprünge hinaus an Bedeutung und ziehen sowohl bei Privatanlegern als auch institutionellen Teilnehmern als neues Instrument zur Bewertung von Unsicherheiten zunehmendes Interesse auf sich. Fortschritte in der Infrastruktur digitaler Vermögenswerte haben die Eintrittsbarrieren gesenkt, während eine Reihe hochkarätiger politischer und wirtschaftlicher Ereignisse die Grenzen traditioneller Prognoseinstrumente verdeutlicht hat.
Das Ergebnis ist eine wachsende Anzahl von Plattformen, auf denen Verträge, die an reale Ergebnisse gebunden sind, mit zunehmender Liquidität gehandelt werden, wodurch Prognosemärkte als ein aufstrebendes und leicht reguliertes Ergänzungsangebot zu den konventionellen Finanzmärkten positioniert werden.
Das gesamte Branchenvolumen stieg im Jahr 2025 auf mehr als 60 Milliarden US-Dollar und vervierfachte sich damit gegenüber etwa 15 bis 16 Milliarden US-Dollar im Vorjahr, wobei Plattformen wie Polymarket einen Großteil dieses Wachstums vorantrieben.
Insbesondere bei Polymarket stieg das monatliche Handelsvolumen von lediglich 54 Millionen US-Dollar Anfang 2024 auf über 2,6 Milliarden US-Dollar im darauffolgenden November an und trug dazu bei, das kumulative Volumen innerhalb eines einzigen Jahres auf über 9 Milliarden US-Dollar zu steigern.
XO Tresore
Neben seiner Kernplattform bereitet XO ein neues Produkt vor, das darauf abzielt, einen weiteren zentralen Bestandteil des Ökosystems zu „demokratisieren“: das Market Making.
Die bevorstehenden „XO Vaults“ werden es den Nutzern ermöglichen, Kapital in Strategien zu bündeln, die Liquidität über Prognosemärkte hinweg bereitstellen – ein Bereich, der traditionell von professionellen Unternehmen dominiert wird.
„Auf Plattformen wie Kalshi oder Polymarket wird die Liquidität von einer Handvoll großer Market Maker kontrolliert“, sagte Habbabeh. „Mit den XO Vaults kann jeder zum Market Maker werden.“
Nutzer werden in der Lage sein, Tresore zu erstellen, die an spezifische Strategien oder Kategorien wie Sport oder Politik gebunden sind, und durch die Bereitstellung von Liquidität Gebühren zu verdienen. Andere können in diese Tresore investieren und somit effektiv Zugang zu Market-Making-Renditen erhalten, ohne aktiv zu handeln.
„Es ist ähnlich wie Copy-Trading, jedoch für die Bereitstellung von Liquidität“, sagte Habbabeh. „Wir streben Renditen von etwa 8 % bis 10 % jährlich an, basierend auf den typischen Erträgen von Market Makern.“
Das Produkt, dessen Markteinführung in wenigen Wochen erwartet wird, könnte eine neue Ertragsgrundlage im Bereich der dezentralen Finanzen schaffen, indem es Vorhersagemärkte mit passiven Einkommensstrategien verbindet.
„Nicht jeder möchte auf Ergebnisse setzen“, sagte Habbabeh. „Manche Menschen wollen einfach nur von der Aktivität rund um diese Märkte profitieren.“
Parlays
Das XO-Team entwickelt außerdem eine Funktion, von der es sagt, dass sie die Funktionsweise von Kombiwetten in Prognosemärkten grundlegend verändern könnte.
„Es handelt sich nicht um das übliche Kopieren und Einfügen von Sportwetten-Kombinationswetten in Prognosemärkte“, sagte Habbabeh.
Die Funktion, vorläufig „XO Stories“ genannt, zielt darauf ab, den Nutzern mehr kreative Kontrolle zu geben, indem verschiedene Ergebnisse über traditionelle Kombiwetten hinaus verknüpft werden. Obwohl die Details noch begrenzt sind, erklärt das Team, dass die Preisgestaltung dynamisch sein wird und eine neue Herangehensweise an Prognosemärkte bietet.
Aufgebaut auf XO Vaults soll das System komplexe Strukturen mit mehreren Ergebnissen unterstützen, ohne lediglich bestehende Trades zu aggregieren. Habbabeh gab nur wenige Details preis, deutete jedoch an, dass es die Art und Weise, wie Nutzer über Parlays denken und diese verwenden, grundlegend verändern könnte.
Die besten Inhalte stammen von Nutzern
Trotz erhöhter regulatorischer Prüfung von Prognosemärkten, insbesondere in den USA, erklärte Habbabeh, dass er glaube, das Onchain- und erlaubnisfreie Design von XO könne Vorteile bieten.
„Alles auf XO ist transparent und onchain“, sagte er. „Das stellt uns in eine andere Kategorie im Vergleich zu stärker zentralisierten Plattformen.“
Derzeit liegt der Fokus weiterhin auf Wachstum und Produkterweiterung.
Während XO sein Ökosystem weiter ausbaut, ist Habbabeh zuversichtlich, dass das nutzergenerierte Modell weiterhin für die Differenzierung sorgen wird.
„Das Internet hat uns gezeigt, dass die besten Inhalte nicht von zentralisierten Studios stammen, sondern von den Nutzern“, sagte er. „Wir glauben, dass Prognosemärkte denselben Weg einschlagen werden.“
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