Bitcoin-FOMO erreicht nach Durchbruch der 87.000-Dollar-Marke Zweijahreshoch

„Short Squeeze“ treibt Volumensprung an

Die Marktstimmung im gesamten Kryptowährungsbereich schwenkte schlagartig ins bullische Lager um, als Bitcoin ($BTC) die Marke von 87.300 US-Dollar überschritt – angetrieben von einem massiven Short Squeeze und einem sprunghaften Anstieg des Social-Media-Volumens. Nach Angaben der Krypto-Analyseplattform Santiment erreichten die Kommentare der Community rund um Bitcoin und den breiteren Markt den höchsten Anteil an positiver Sprache seit Dezember 2024. Dieser Optimismus spiegelte sich auch im „Crypto Fear and Greed Index“ wider, der von 51 in der Vorwoche auf 78 am 21. September kletterte. Der Anstieg um 27 Punkte brachte den Index von einer weitgehend neutralen Stimmung in den oberen Bereich der Kategorie „Gier“, knapp unterhalb der üblicherweise verwendeten Schwelle für „extreme Gier“. Zusammengenommen deuten der Index und die Daten von Santiment auf eine rasche und breit angelegte Veränderung der Marktpsychologie hin und nicht auf einen Anstieg der Stimmung, der auf eine kleine Gruppe von Händlern beschränkt ist.

In einem Beitrag auf X stellte Santiment fest, dass bullische Schlüsselwörter wie „höher“, „bullisch“ und „darüber“ die bärische Stimmung in den sozialen Medien bei den steigenden Kursen überwältigten und damit die extreme Angst umkehrten, die Ende Juni zu beobachten war, als Bitcoin unter 60.000 US-Dollar fiel. Santiment erklärte, die „Fear of Missing Out“ (FOMO) sei auf den höchsten Stand seit fast zwei Jahren gestiegen, was die Ansicht untermauere, dass Händler und Investoren zunehmend der Rallye hinterherjagten, anstatt lediglich auf sich verbessernde Fundamentaldaten zu reagieren.

Die plötzliche Aufwärtsdynamik wurde durch massive Liquidationen auf dem Derivatemarkt verstärkt. Innerhalb von 24 Stunden wurden Short-Positionen im Wert von rund 648 Millionen US-Dollar ausgelöscht, was Händler mit bärischen Wetten dazu zwang, Vermögenswerte zurückzukaufen, um ihre Positionen zu decken. Die erzwungenen Käufe fielen mit einem Anstieg des gesamten Krypto-Handelsvolumens um 39 % zusammen, was die Kursgewinne beschleunigte und sowohl bei Privatanlegern als auch bei institutionellen Akteuren weiteres FOMO schürte. Trotz der Welle von Short-Liquidationen stieg die Hebelwirkung am Markt weiter an, da das Open Interest laut Santiment um 7,6 % auf rund 156 Milliarden US-Dollar kletterte. Diese Entwicklung deutet darauf hin, dass Händler eher neue Hebel einsetzen, anstatt Risiken abzubauen. Dieser Verlauf verdeutlicht ein klares Muster: Ein anfänglicher Short-Squeeze löste ein höheres Handelsvolumen aus, was letztendlich gehebelte Händler dazu veranlasste, wieder einzusteigen, um von der Rallye zu profitieren.

Historische Muster mahnen zur Vorsicht

Die Kennzahlen zur sozialen Dominanz von Santiment zeigen einen starken Kontrast zwischen dem jüngsten Verhalten der Masse und der aktuellen Stimmung. Eine Welle sozialer Angst dominierte die Kommentare Ende Juni, als Bitcoin unter 60.000 US-Dollar notierte und damit letztlich einen lokalen Tiefpunkt markierte. Mitte August bremste eine Welle von FOMO vorübergehend die Rallye-Dynamik, als die Preise versuchten, weiter zu steigen.

Am 21. September verzeichnete die Stimmung in den sozialen Medien jedoch ihren größten bullischen Anstieg seit Dezember 2024, als $BTC die 87.000-Dollar-Marke überschritt. Der gleichzeitige Anstieg des „Fear and Greed Index“ von 51 auf 78 untermauert die Interpretation von Santiment: Der Optimismus nimmt nicht nur zu, sondern konzentriert sich ungewöhnlich stark über mehrere Stimmungsindikatoren hinweg.

Historisch gesehen wirkt ein extremer sozialer Konsens tendenziell als konträrer Indikator. Ein einheitliches Vertrauen, dass die Preise „von hier aus weiter steigen“ werden, fällt oft mit lokalen Höchstständen oder Konsolidierungsphasen zusammen, da überfüllte Handelspositionen weniger Liquidität lassen, um einen unmittelbaren Aufwärtstrend aufrechtzuerhalten. Ein „Fear and Greed“-Wert von 78 garantiert keine unmittelbar bevorstehende Trendwende, und starke Märkte können in der „Greed“-Zone verbleiben und gleichzeitig weiter steigen. Er deutet jedoch darauf hin, dass das Risiko-Ertrags-Verhältnis weniger günstig wird als zu Zeiten, in denen die Marktstimmung von Angst geprägt war.

Das Gesamtbild ist daher bullisch, aber zunehmend überlaufen. Anhaltende Kursgewinne wären überzeugender, wenn sie durch eine nachhaltige Nachfrage am Kassamarkt, kontrollierte Finanzierungssätze und ein langsameres Wachstum der offenen Positionen gestützt würden. Umgekehrt würde ein Versagen, das Ausbruchsniveau zu halten, während Hebelwirkung und Zwangsliquidationen zunehmen, das Risiko eines Rückgangs oder einer breiteren Liquidationskaskade erhöhen.