coindesk.com
Für die meisten Anleger bedeutet der Aufbau eines Portfolios weiterhin entweder den Kauf einer Sammlung von Aktien, Anleihen und Fonds in Eigenregie oder die Übertragung dieser Aufgabe an einen Vermögensverwalter.
Die Tokenisierung könnte diese Unterscheidung letztendlich verwischen.
BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter, gab einen Einblick darin, wie dies mit Ondo Finance aussehen könnte, via Intelligente Portfolios, professionell entwickelte Anlagestrategien in einzelne Token auf der Blockchain verpackend.
Die drei von BlackRock für Ondo entwickelten Portfolios kombinieren verschiedene Vermögenswerte zu Strategien mit Fokus auf hohe Erträge, diversifiziertes Wachstum und starkes Wachstum. Anstatt die zugrunde liegenden Investitionen separat zu kaufen und neu auszurichten, kann ein Anleger einen einzigen Token halten, der das Portfolio repräsentiert.
Das mag nach einer kleinen Veränderung klingen. Schließlich bündeln Investmentfonds und ETFs seit Jahrzehnten Investments in einzelnen Produkten.
Doch die Übertragung des Portfolios selbst auf die Blockchain verleiht ihm möglicherweise Eigenschaften, die traditionelle Strukturen nicht besitzen. Es kann zwischen Wallets und Plattformen bewegt werden, ist auf der Blockchain sichtbar und kann potenziell als Sicherheiten für Kredite genutzt oder in andere Finanzprodukte eingebunden werden.
Das beginnt, die Tokenisierung über die reine Erstellung von Blockchain-Versionen einzelner Aktien, Anleihen und Fonds hinaus zu bewegen.
Warum dies von Bedeutung ist
Der Großteil des bisherigen Tokenisierungsbooms konzentrierte sich auf einzelne Vermögenswerte: Staatsfonds, Privatkredite, Aktien und ETFs.
Die BlackRock-Ondo-Produkte weisen auf die nächste Ebene hin: die Kombination dieser Vermögenswerte zu Anlagestrategien und die Platzierung der Strategie selbst auf der Blockchain.
Die Crypto-Investmentgesellschaft Pantera beschrieb diesen Wandel in einem aktueller Bericht als Übergang „von einzelnen Wertpapieren zu On-Chain-Portfolios.“
„Für Investoren besteht die praktische Veränderung in einer Reduzierung der Anzahl der Positionen und der Neugewichtungentscheidungen, die sie selbst verwalten müssen“, schrieben die Analysten der Firma.
Hinter dieser Idee steht ein großes bestehendes Geschäft. Modellportfolios — vorgefertigte Kombinationen aus Fonds und anderen Investitionen, die von Vermögensverwaltern genutzt werden — verwalteten laut Broadridge im Juni Vermögenswerte im Wert von etwa 9,8 Billionen US-Dollar.
Die Tokenisierung könnte Vermögensverwaltern eine weitere Möglichkeit bieten, diese Strategien zu verbreiten.
BlackRock selbst beschrieb die Partnerschaft mit Ondo in diesen Begriffen.
„Tokenisierung schafft neue Möglichkeiten, Portfolio-Strategien über digitale Infrastrukturen bereitzustellen“, sagte Lisa O'Connor, globale Leiterin der Model Portfolio Solutions bei BlackRock, in der Mitteilung.
Andere erforschen bereits ähnliche Möglichkeiten, um komplette Anlagestrategien onchain abzubilden.
Digital Asset Manager Bitwise eingeführt Automatisierte Token-Portfolios mit Coinbase (COIN) und dem von a16z unterstützten Glider im August, die es berechtigten Anlegern außerhalb der USA ermöglichen, Bitwise-entworfenen Portfolios von tokenisierten Aktien zu folgen und dabei die einzelnen Vermögenswerte in ihren eigenen Wallets zu behalten. Die Technologie von Glider passt die Bestände automatisch an, um sie mit den Zielgewichtungen des Unternehmens in Einklang zu halten.
