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Die von KI getriebene Wachstumsgeschichte der Magnificent 7 steht vor einer Realitätserprüfung.
Die am besten performenden Aktien des vergangenen Jahrzehnts geraten unter Druck, da Investoren die enormen Kosten des KI-Rüstungswettlaufs hinterfragen und in neue Bereiche mit stärkerer Dynamik umschichten.
Microsoft (MSFT) ist gegenüber seinen jüngsten Höchstständen um 33 % gefallen, während Meta (META) um 28 % gesunken ist. Tesla (TSLA), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA) und Alphabet (GOOGL) notieren alle mehr als 10 % niedriger, wobei Apple (AAPL) mit -7 % die beste Performance aufweist.
Die Rotation erstreckt sich auch auf Kryptowährungen. Bitcoin BTC$63,875.87 ist seit seinem Allzeithoch im Oktober um etwa 50 % gefallen.
Es ist nicht so, dass das Kapital die KI gänzlich aufgegeben hätte. Stattdessen fließt es in die Unternehmen, die die Infrastruktur bereitstellen, von der der Boom profitiert. Zu den Nutznießern zählen Chiphersteller, einschließlich Hersteller von Speicherchips, sowie Immobilien, die notwendig sind, um die umfangreichen Serverfarmen zu beherbergen, die die KI-Verarbeitung unterstützen.
Die größten Profiteure der Rotation waren Aktien aus dem Speicher- und Halbleiterbereich. Der Speicherchip-Hersteller Sandisk (SNDK) ist in diesem Jahr um rund 800 % gestiegen, und der Global X Artificial Intelligence & Technology ETF, der sich auf speicherbezogene Unternehmen (DRAM) konzentriert, ist um etwa 140 % gestiegen. Im Bereich der Mikroprozessoren hat Micron Technology (MU) in diesem Jahr um etwa 230 % zugelegt, und der VanEck Semiconductor ETF (SMH) um 67 %.
Die Investitionen unterstreichen eine wachsende Präferenz für die Unternehmen, die die Infrastruktur hinter dem KI-Boom bereitstellen, anstatt für die Hyperscaler, die ihn finanzieren.
Darüber hinaus wurde Kapital von SpaceX (SPCX), Elon Musks Raumfahrtunternehmen, angezogen, das ebenfalls Expansion in den Bereich KI. Letzte Woche hat das Unternehmen 75 Milliarden Dollar bei dem bisher größten Börsengang der Geschichte aufgenommen.
Während KI zum dominierenden Investmentthema am Markt geworden ist, steigen die erforderlichen Mittel zur Förderung des Wachstums sogar noch schneller. Von Alphabet (GOOGL), Muttergesellschaft von Google, Amazon, Microsoft und Meta wird erwartet, dass sie zusammen ausgeben werden725 Milliarden US-Dollar für Investitionsausgaben in diesem Jahr, ein Anstieg von 77 % gegenüber dem Rekordniveau des letzten Jahres.
Der freie Cashflow deckt diese Ambitionen nicht mehr vollständig ab. Alphabet, Amazon und Meta haben gemeinsam etwa aufgenommen.93 Milliarden US-Dollar im vergangenen Jahr, macht etwa 6 % der gesamten Unternehmensanleiheemissionen aus.