Kalshi незаметно продвигает криптовалюту с использованием кредитного плеча, а скрытый API демонстрирует работу системы маржи

Kalshi запустила демо-среду для торговли с использованием кредитного плеча через API маржинальной торговли, которая, судя по всему, скрыта от общего доступа, как впервые сообщил Ingame; однако демо-версия охватывает только бессрочные криптовалютные фьючерсы, а не контракты на события, на которых была построена платформа. Учитывая, что реальная маржинальная торговля «будет доступна в ближайшее время», масштаб первоначального запуска позволяет предположить, что продукт Kalshi для торговли с использованием кредитного плеча на момент запуска может не включать рынки спортивных ставок или ставок на политические события.

Скрытая документация по API раскрывает, что Kalshi готовится к запуску торговли с кредитным плечом, при этом в поле зрения находятся только криптовалютные бессрочные контракты

Kalshi незаметно запустила демо-среду для маржинальной торговли, как видно на docs.kalshi.com/margin, при этом в документации API платформы рынка прогнозов отмечается, что «производственные конечные точки будут доступны в ближайшее время» для реальных сделок с кредитным плечом. На момент написания статьи страница доступна для общего доступа, но не отображается ни в одном из основных меню навигации Kalshi, что позволяет предположить, что развертывание осуществляется в рамках контролируемого запуска. Это открытие, о котором впервые сообщил Ingame, произошло через несколько недель после запуска Kalshi бессрочных фьючерсов «Timeless» 27 апреля и представляет собой первое конкретное операционное подтверждение возможности маржинальной торговли, о которой компания сигнализировала с февраля.

В демо-среде перечислены функции, характерные для маржинальной торговли, включая балансы маржинальных счетов, тарифы на маржинальные сделки и функции перевода средств между традиционными и маржинальными счетами. Пользователи должны напрямую связаться с Kalshi, чтобы получить доступ к торговле в демо-версии, хотя часть информации доступна для просмотра без учетных данных. Торговая активность в демо-версии, по-видимому, является синтетической и генерируется Kalshi для моделирования реалистичной рыночной среды. Представитель Kalshi отказался давать комментарии Ingame.

Примечательно, что единственными контрактами, присутствующими в демо-среде, являются бессрочные криптовалютные фьючерсы, а не контракты на бинарные события, которые сделали платформу Kalshi лидером по объему торгов в секторе. В документации также указано, что несколько функций, связанных с комбинированными ставками на события, включая функцию запроса котировок (RFQ), «недоступны при маржинальной торговле». Это позволяет предположить, что первоначальное внедрение торговли с использованием кредитного плеча Kalshi будет ограничено криптовалютными бессрочными фьючерсами, а контракты на спортивные, политические и другие события не будут включены в маржинальное меню на момент запуска. То, расширится ли этот спектр в конечном итоге и включит ли контракты на события, определит, станет ли профиль регуляторного риска регулируемых CFTC ставок на спорт с использованием кредитного плеча проблемой в ближайшей перспективе или останется отложенным на данный момент.

Возможность маржинальной торговли Kalshi разрабатывается с начала 2026 года. В марте дочерняя компания Kinetic Markets получила одобрение Национальной фьючерсной ассоциации на деятельность в качестве фьючерсного комиссионного агента, причем класс регистрации разрешает предложение маржинальных продуктов. Криптовалютные бессрочные фьючерсы Kalshi были запущены 27 апреля под кодовым названием «Timeless», при этом на момент запуска были доступны биткойн и несколько других криптовалют, а в качестве первоначального залога принимались доллары США. Генеральный директор Тарек Мансур представил предварительный обзор запуска в видео на LinkedIn в середине апреля.

Демо-версия маржинальной торговли Kalshi присоединяется к более широким усилиям по выводу бессрочных фьючерсов на биржи, регулируемые в США. На прошлой неделе криптовалютная биржа Bitnomial самостоятельно сертифицировала свои первые бессрочные фьючерсы в CFTC, а Coinbase последовала ее примеру, подав собственную заявку в понедельник. Polymarket отдельно предлагает «ранний доступ» к бессрочным фьючерсам на своей глобальной бирже, которая работает вне юрисдикции CFTC. Председатель CFTC Майкл Селиг заявил, что агентство планирует разрешить бессрочные фьючерсы на регулируемых площадках США, отчасти для того, чтобы вернуть объем торгов на оншорные платформы.