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El experimento de la SEC con acciones tokenizadas puede ser limitado por ahora, pero los analistas ya señalan a Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD) y Circle (CRCL) como posibles beneficiarios si más valores estadounidenses se trasladan a la cadena de bloques.
La exención de innovación de cinco años de la Comisión de Bolsa y Valores crea un camino para que las acciones tokenizadas estadounidenses se negocien a través de creadores de mercado automatizados en blockchains públicas. Para calificar, los tokens deben preservar los derechos de los accionistas, como dividendos y votación, mientras que los lugares enfrentan límites en el volumen de operaciones y en la cantidad de acciones que pueden ofrecer.
Goldman Sachs señaló que Coinbase podría beneficiarse en varias áreas de su negocio.
Su oferta de acciones tokenizadas existente ya posee muchas de las características requeridas por la SEC, incluyendo derechos de los accionistas y dividendos comparables con la acción subyacente, señalaron los analistas. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, también dijo a principios de esta semana que los derechos de voto “pronto estarán disponibles,” una pieza clave para otorgar a los poseedores de tokens los mismos derechos que los inversores en las acciones subyacentes.
Coinbase también cuenta con un negocio de custodia institucional y Coinbase Tokenize, que ofrece infraestructura para otras empresas que ponen activos en cadena, añadió el informe de Goldman.
Los analistas de Citizens destacaron de manera similar el alcance de Coinbase en custodia, activos tokenizados, stablecoins y su blockchain basada en Ethereum, Base.
Hay un obstáculo si Coinbase quiere operar un centro de negociación directamente bajo la exención. Sus bolsas utilizan libros de órdenes de límite central, mientras que el marco regulatorio de la SEC está basado en creadores automáticos de mercado (AMM).
Eso significa, según señaló el informe de Goldman, que Coinbase necesitaría nueva infraestructura o podría canalizar la actividad a través de intercambios descentralizados basados en AMM, por ejemplo, hacia protocolos en Base.
Se espera que Robinhood realice ajustes para el mercado estadounidense
Robinhood también podría beneficiarse, aunque sus actuales tokens de acciones offshore no se ajustan al marco regulatorio de la SEC.
Esos productos ofrecen exposición al precio de las acciones estadounidenses a través de un derivado sin transmitir los derechos de propiedad completos requeridos bajo la exención. Los analistas de Goldman indicaron que Robinhood necesitaría un desarrollo adicional de productos para ofrecer una versión compatible en los Estados Unidos.
Se convirtió en un punto álgido a principios de este mes cuando el CEO de la cadena de cines AMC Entertainment {{espaciador}}criticó{{espaciador}} Robinhood por ofrecer tokens de acciones vinculadas a AMC sin la aprobación de la empresa. El nuevo marco de la SEC otorga a los emisores el derecho a objetar antes de que las versiones tokenizadas de sus acciones por terceros puedan comenzar a cotizar.