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Mientras bitcoin se mantiene por encima de los $80,000, otro segmento del mercado cripto sensible a las tasas de interés está en auge y podría absorber capital de otras monedas.
El valor total bloqueado en Tesorerías tokenizadas ha aumentado a $15.35 mil millones, superando el pico de mediados de abril de aproximadamente $15.10 mil millones, según datos de rwa.xyz.
Esto ocurre mientras los mercados precio con una mayor probabilidad de un aumento en la tasa de interés de la Reserva Federal (sí, un incremento en los costos de endeudamiento), un cambio drástico respecto a las expectativas de recortes rápidos de tasas incorporados a principios de este año.
"El recorte de junio acaba de volverse significativamente más difícil de defender, y la posición del asignador que señalamos —el capital se encontraba en BUIDL de [BlackRock] y en T-bills tokenizados en lugar de criptomonedas al contado— va a parecer premonitorio para el viernes", dijo Iggy Ioppe, cofundador de Polygon Ventures, en un correo electrónico.
Los flujos hacia los bonos del Tesoro tokenizados que generan rendimiento podrían aumentar aún más si el índice de precios al productor (IPP) de EE. UU. de hoy indica presiones inflacionarias persistentes en el horizonte. El consenso espera que la lectura de abril sea del 4,9 % interanual, frente al 4,0 % de marzo.
Una lectura elevada aumentaría las expectativas de alzas en las tasas de interés de la Fed y representaría un obstáculo para los activos de riesgo. Queda por ver cómo reaccionará el bitcoin, especialmente dado que se mantuvo en gran medida estable por encima de $80,000 tras la publicación del IPC del martes, que fue más alta de lo esperado.
Si bien destacaron la resiliencia de $BTC, los analistas de Marex advirtieron que obtener nuevas ganancias podría ser difícil si la inflación continúa en aumento.
"Esa es la limitación para las criptomonedas: pueden mantener su valor, pero tendrán dificultades para mostrar una tendencia alcista si las tasas reales de [inflación] continúan aumentando," afirmaron los analistas de Marex.
Los mineros, asimismo, representan un posible contratiempo.
"Si los grandes mineros están reportando grandes pérdidas y pivotando hacia la inteligencia artificial, generalmente significa que podrían necesitar gestionar sus balances de manera más activa, lo que puede traducirse en un mayor suministro al contado durante los repuntes. Eso no es un detonante de caída, pero puede limitar el alza en un mercado macroeconómico volátil," señalaron.
En el mercado en general, monedas de menor capitalización como ING, DOT, ATOM y TRUMP aumentaron un 5% o más, lo que indica una rotación de capital hacia tokens selectivos. Las principales, como ether (ETH), solana (SOL) y XRP, se mantienen volátiles.
Los índices de volatilidad de bitcoin y ether continúan señalando una calma a corto plazo antes de tres eventos importantes: el informe PPI, la votación de la Ley de Claridad y la reunión entre el presidente Donald Trump y su homólogo chino, Xi Jinping.
En los mercados tradicionales, los futuros del petróleo crudo WTI rebotaron por encima de los 100 dólares, mientras que el cobre ascendió cerca de máximos históricos, ambos indicadores apuntan a una mayor inflación impulsada por las materias primas. ¡Manténgase alerta!
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Señal de hoy
Bitcoin parece estar en un punto de inflexión, con la recuperación desde los mínimos de febrero estancándose cerca de la media móvil simple (SMA) de 200 días en torno a los $82,300 y el límite superior de un canal ascendente.
El impulso se ha detenido justo cuando la incertidumbre macroeconómica sobre la inflación y la política de la Reserva Federal se intensifica.
Una resolución bajista implicaría que $BTC no logre superar el promedio móvil de 200 días y caiga por debajo de $75,000, nivel que fue ampliamente citado como clave entre febrero y marzo. Esto podría incentivar a vendedores sistemáticos a regresar al mercado, especialmente si el aumento en los rendimientos del Tesoro continúa endureciendo las condiciones financieras y afectando el apetito por el riesgo.
En el lado alcista, un movimiento decisivo por encima del promedio de 200 días confirmaría un mercado alcista, potencialmente generando un rally de hasta 92,000 dólares.