Krypto für Berater: Hyperliquid und die Zukunft der Finanzen

Einen schönen Donnerstag, Berater!

In unserem heutigen Newsletter, Michael Zhao von Grayscale Research darüber, wie Hyperliquid den börsenähnlichen Handel Onchain verlagert hat und warum dessen Preise zunehmend auch darüber hinaus von Bedeutung sind.

Dann, in „Frag einen Experten,“ Kim Klemballa beantwortet Fragen zum $HYPE-Token: Staking, Gebühren, Governance und die ETFs, die ihn jetzt nachverfolgen.

Viel Vergnügen beim Lesen.

- Sarah Morton

Was ist Hyperliquid und warum ist es für die Zukunft der Finanzwelt von Bedeutung?

Hyperliquid ist eine dezentrale Finanzplattform (DeFi), die der Welt zeigt, was mit Blockchain-Technologie möglich ist. Speziell für die Finanzinfrastruktur entwickelt, ist sie am besten bekannt für den Handel mit unbefristeten Futures, die nicht verfallende Derivate sind und rund um die Uhr gehandelt werden. Ein enormer Erfolg seit ihrer Einführung, revolutionieren die sogenannten Perpetuals nicht nur die Onchain-Finanzierung; sie schaffen auch neue Märkte, die durch die traditionelle Finanzinfrastruktur nicht zugänglich sind.

Im Gegensatz zu den meisten dezentralen Börsen betreibt Hyperliquid ein Onchain-Orderbuch, das einer traditionelleren Börse ähnelt und bis zu 200.000 Aufträge pro Sekunde unterstützt. Jeder Auftrag, Handel und jede Liquidation wird transparent Onchain abgewickelt. Dies führt zu einer einzigartigen Kombination aus Börsenleistungsfähigkeit und blockchain-basierter Abwicklung. Während eines Krypto-Bärenmarktes verarbeitete Hyperliquid im ersten Halbjahr 2026 ein Perpetual-Volumen von 1,28 Billionen US-Dollar. Damit zählt es zu den fünf führenden Plattformen für Krypto-Derivate, einschließlich zentralisierter Börsen, die bereits deutlich länger existieren.

Hyperliquid ist von Bedeutung, da es zeigt, dass Finanzmärkte in großem Umfang onchain operieren können, ohne dabei auf Leistung zu verzichten. Im Jahr 2025 erzielte die Plattform einen Umsatz von etwa 1 Milliarde US-Dollar, hauptsächlich durch Handelsgebühren. Kumulativ lag das Gesamtvolumen auf der Plattform im August 2026 bei rund 5,3 Billionen US-Dollar. Und betrachten Sie diese erstaunliche Statistik: Das Projekt erreichte diese Größenordnung ohne externe Investoren oder bezahlte Market Maker und mit einem Team von lediglich 11 Personen.

Die Orderbuch-Tiefe von Hyperliquid, ein Maß für Liquidität, liegt für Bitcoin durchgehend höher als bei den großen Börsen wie Binance, Bybit, OKX und Coinbase.[2] Diese Tiefe bedeutet, dass der Handel mit Bitcoin auf Hyperliquid aufgrund geringerer Slippage zu bestimmten Zeiten kostengünstiger war als auf anderen Handelsplätzen.

- Kim Klemballa, CoinDesk Daten & Indizes

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Der Grayscale Hyperliquid Staking ETF („HYPG“ oder der „Fonds“), ein börsengehandeltes Produkt, ist nicht gemäß dem Investment Company Act von 1940 (dem sogenannten „’40 Act“) registriert und unterliegt daher nicht denselben Vorschriften und Schutzmaßnahmen wie nach dem ’40 Act registrierte ETFs und Investmentfonds. Eine Investition in HYPG ist mit einem hohen Risiko und einer erhöhten Volatilität verbunden. HYPG ist nicht geeignet für Anleger, die den Verlust der gesamten Investition nicht verkraften können. Eine Investition in den Fonds stellt keine direkte Investition in $HYPE dar. Die Angaben zu Staking-Belohnungen sind kein Indikator für die Fondsperformance. Staking-Belohnungen sind nicht garantiert und können sich häufig ändern, einschließlich, aber nicht beschränkt auf erhebliche Rückgänge.

Diese Informationen müssen von einem Prospekt zum Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG) begleitet oder diesem vorausgehen, welcher durch Anklicken hier erhältlich ist. Bitte lesen Sie den Prospekt sorgfältig, bevor Sie investieren.

Die Investition in digitale Vermögenswerte beinhaltet erhebliche Risiken und erhöhte Volatilität, einschließlich des möglichen Verlusts des Kapitals. Eine Anlage in den Fonds ist nicht für alle Anleger geeignet, kann als spekulativ angesehen werden und stellt kein vollständiges Investitionsprogramm dar.

Diese Informationen dürfen nicht als Recherche, Anlageberatung oder Empfehlung in Bezug auf bestimmte Produkte, Strategien oder Wertpapiere angesehen werden. Dieses Material dient ausschließlich illustrativen, pädagogischen oder informativen Zwecken und kann Änderungen unterliegen. Konkrete Unternehmen, Emittenten, Plattformen oder Protokolle werden nur zu Bildungszwecken genannt und sollten nicht als Kauf- oder Verkaufsempfehlung für Wertpapiere, digitale Vermögenswerte oder andere Finanzinstrumente verstanden werden. Erwähnte Einheiten stellen nicht zwangsläufig aktuelle oder zukünftige Bestände von Grayscale-Produkten dar.

Wenn ein Fonds seine zugrunde liegenden Vermögenswerte staked, unterliegt der Token den allgemeinen Risiken des Stakings. Staking erfordert, dass der Fonds den Token für die vom Staking-Protokoll vorgeschriebene Zeit sperrt, was bedeutet, dass der Fonds den gestakten Token weder verkaufen noch übertragen kann und dieser somit während des Stakings illiquide ist. Darüber hinaus unterliegt der Fonds während der Sperrfrist der Markpreisvolatilität des zugrunde liegenden Vermögenswerts und könnte Gelegenheiten zum Verkauf zu günstigen Zeitpunkten verpassen. Während des Unstaking-Zeitraums kann der Fonds Verdienstmöglichkeiten verpassen, da in einigen Fällen der gestakte Token während des Unstaking-Zeitraums entweder keine Belohnungen erzielt oder nur für einen Teil des Unstaking-Zeitraums Belohnungen erhält. Gestakte Vermögenswerte sind zudem Sicherheitsverletzungen, Netzwerkausfällen oder Angriffen, Schwachstellen in Smart Contracts sowie dem Ausfall oder der Kompromittierung von Validatoren oder Verwahrern ausgesetzt, was zu einem vollständigen Verlust des gestakten Vermögenswerts oder der Belohnungen führen kann. Potenzielle Staking-Belohnungen werden vom Fonds verdient und nicht direkt an die Anleger ausgegeben.

Digitale Vermögenswerte stellen eine neue und sich schnell entwickelnde Branche dar. Der Wert des Fonds hängt von der Akzeptanz der digitalen Vermögenswerte, den Fähigkeiten und der Entwicklung der Blockchain-Technologien sowie den grundlegenden Investitionseigenschaften des digitalen Vermögenswerts ab. Digitale Asset-Netzwerke werden von einer vielfältigen Gruppe von Mitwirkenden entwickelt, und die Wahrnehmung, dass bestimmte prominente Mitwirkende nicht länger zum Netzwerk beitragen, könnte sich negativ auf den Marktpreis des betreffenden digitalen Vermögenswerts auswirken. Digitale Vermögenswerte können eine konzentrierte Eigentümerschaft aufweisen, und große Verkäufe oder Verteilungen durch Inhaber solcher digitaler Vermögenswerte könnten sich negativ auf den Marktpreis dieser digitalen Vermögenswerte auswirken.

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