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Europäische Finanz- und Krypto-Industrieverbände forderten die Gesetzgeber auf, Beschränkungen für tokenisierte Wertpapierplattformen aufzuheben oder eine Obergrenze von mindestens 1,5 Billionen Euro (1,74 Billionen US-Dollar) festzulegen. Sie argumentieren, dass eine vorgeschlagene Obergrenze von 100 Milliarden Euro das Wachstum einschränken würde.
Die Anfrage kam in einer Brief richtete sich an den Europäischen Rat und das Europäische Parlament, mit Unterzeichnern wie der französischen Digital-Asset-Vereinigung Adan, dem Crypto Council for Innovation und dem European Ethereum Institute sowie Unternehmen wie Nasdaq und Boerse Stuttgart.
Das Pilotregime der Europäischen Union für dezentrale Ledger ermöglicht es Betreibern, den Handel und die Abwicklung von tokenisierten Aktien, Anleihen und Investmentfonds unter gewissen Ausnahmen von bestehenden Finanzvorschriften zu testen. Die Europäische Kommission hat nach eingehender Prüfung eine Ausweitung des Pilotrahmens vorgeschlagen, nachdem sie was als „modeste“ Teilnahme bezeichnet wird.
Tokenisierung ist die Darstellung von Finanzinstrumenten auf einer Blockchain als digitale Vermögenswerte.
Die Kommission schlug vor, die derzeitige Obergrenze von 6 Milliarden Euro auf 100 Milliarden anzuheben. Adan sagte, dass der Anstieg weiterhin unzureichend ist angesichts der Entwicklungen auf den globalen Märkten. Das bevorzugte Ergebnis der Gruppe ist es, die Obergrenze vollständig aufzuheben oder sie zumindest auf 1,5 Billionen Euro festzusetzen, das 15-fache der vorgeschlagenen Grenze.
Einige bestehende europäische Projekte erreichen bereits 350 Milliarden Euro und planen weiteres Wachstum, so die Unterzeichner des Schreibens. Sie nannten diese Projekte nicht namentlich und erläuterten auch nicht, wie diese Zahl berechnet wurde.
Der Brief betont, dass sich die Schwellenwerte auf den Marktwert der zugelassenen Wertpapiere beziehen und nicht auf das Handelsvolumen. Das bedeutet, dass die Kapazität einer Plattform vom Wert der von ihr unterstützten Instrumente abhängt, selbst wenn vergleichsweise wenig gehandelt wird.
Die Gruppen lehnten ebenfalls differenzierte Obergrenzen ab, die es zentralen Wertpapierverwahrern, welche Wertpapieraufzeichnungen führen und Abwicklungen abwickeln, ermöglichen könnten, über wesentlich größere Kapazitäten als andere Blockchain-Marktbeteiligte zu verfügen. Sie argumentierten, dass dies neuere Anbieter benachteiligen würde.
Die Koalition stellte die vorgeschlagenen Beschränkungen Europas einem nicht näher bezeichneten dominanten US-amerikanischen Handelsplatz gegenüber, der Aktien und andere Vermögenswerte ohne Volumenbegrenzungen tokenisieren könne.
Wenn die Gesetzgeber eine Obergrenze beibehalten, möchte die Koalition, dass die Kommission in der Lage ist, diese anzuheben, während die Märkte wachsen, ohne dass eine vorgegebene maximale Grenze zukünftige Erhöhungen einschränkt.