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Dezentrale Finanzen (DeFi) stehen kurz davor, eine zentrale Infrastrukturschicht für tokenisierte Finanzmärkte zu werden, da in den nächsten Jahren Vermögenswerte im Wert von Billionen von Dollar auf Blockchain-Technologien übertragen werden, erklärten die Analysten der globalen Bank Standard Chartered.
In einem am Montag veröffentlichten Forschungsbericht schätzte Geoffrey Kendrick, der weltweit zuständige Leiter der Digital-Assets-Forschung der Bank, dass tokenisierte Vermögenswerte auf öffentlichen Blockchains bis Ende 2028 ein Volumen von 4 Billionen US-Dollar erreichen könnten, gleichmäßig aufgeteilt zwischen Stablecoins und tokenisierten realen Vermögenswerten (RWA) wie Anleihen und Fonds.
Da diese Vermögenswerte auf die Blockchain migrieren, werden sie zunehmend auf DeFi-Protokolle für Handel, Kreditvergabe und Sicherheitenverwaltung angewiesen sein, anstatt auf traditionelle Finanzinfrastrukturen, argumentierte Kendrick.
"DeFi-Protokolle sind die native Infrastruktur für tokenisierte Vermögenswerte", heißt es in dem Bericht.
Der Bericht konzentrierte sich auf das Konzept der „Composability“, ein Merkmal von blockchainbasierten Märkten, bei dem Vermögenswerte, Börsen, Kreditsysteme und Abwicklungsnetzwerke auf derselben gemeinsamen Hauptbuchbasis operieren. Dies ermöglicht es einem tokenisierten Vermögenswert, gleichzeitig mehrere Funktionen zu erfüllen: Rendite zu erwirtschaften, einen Kredit zu sichern und weiterhin handelbar zu bleiben.
Traditionelle Finanzwesen hingegen verlässt sich weiterhin auf separate Vermittler für Verwahrung, Abwicklung und Sicherheitenmanagement, was häufig zu Verzögerungen und zusätzlichen Kosten führt, fügte der Bericht hinzu.
Kendrick wies auf BlackRocks (BLK) tokenisierten Treasury-Fonds BUIDL hin, der vom Tokenisierungsspezialisten Securitize (CEPT) herausgegeben wird, als frühes Beispiel dafür, wie tokenisierte Vermögenswerte bereits in DeFi-Anwendungen integriert werden. Der Fonds kann gleichzeitig Treasury-Renditen erwirtschaften, als Sicherheit dienen und mit anderen Kreditprotokollen interagieren, ohne dass separate bilaterale Integrationen erforderlich sind.
Kendrick erklärte, dass klarere US-Vorschriften den Wandel beschleunigen könnten. Der CLARITY Act, der letzte Woche im Ausschuss für Banken des Senats vorankam, gilt als potenzieller Katalysator, um mehr institutionelle Vermögenswerte auf die Blockchain zu bringen, falls er später in diesem Jahr in Gesetzesform verabschiedet wird.
Dieses Wachstum bei den Vermögenswerten und der Onchain-Aktivität wird letztendlich in höhere Bewertungen für die Token von DeFi-Protokollen münden. „Mehr Assets, die On-Chain bewegt werden, bedeuten wahrscheinlich eine höhere Durchsatzrate bei DeFi-Protokollen, was die Preise der Protokoll-Token unterstützt“, sagte Kendrick.
Während Krypto-Angriffe, wie die jüngsten Hacks bei Drift und KelpDAO, die insgesamt fast 600 Millionen US-Dollar an digitalen Vermögenswerten auslöschten, DeFi beeinträchtigen, argumentiert der Bericht, dass größere Protokolle durch Prüfungen, Versicherungsmechanismen und professionalisierte Governance-Strukturen zunehmend widerstandsfähiger werden.
"Gut etablierte DeFi-Protokolle scheinen in einer starken Position zu sein, die notwendigen institutionellen Verbindungen aufzubauen, um zu skalieren," schrieb Kendrick.