Was passiert, wenn man Bitcoin kauft, bevor der Bottom bestätigt ist?

Bitcoin liegt bei etwa 64.500 US-Dollar, was für den Monat ungefähr unverändert ist. Doch unter der Oberfläche passiert etwas Ungewöhnliches.

Laut VanEcks Bitcoin-ChainCheck-Bericht vom August 2026 blinken derzeit 8 der 12 Signale, die das Unternehmen zur Überwachung der „Kapitulation“ verwendet.

Kapitulation ist der Punkt, an dem Verkäufer weitgehend aufgegeben haben, was oft den schmerzhaften letzten Abschnitt eines Bärenmarktes markiert, bevor sich die Preise wieder drehen. Das wirft eine verlockende Frage auf: Sollten Sie jetzt kaufen, bevor jemand mit Sicherheit sagen kann, ob der Grund ist?

Das wirft eine nützlichere Frage auf: Was ist historisch tatsächlich mit Menschen passiert, die Bitcoin während ähnlicher Hochkapitulationsphasen gekauft haben, bevor ein Tiefpunkt bestätigt wurde?

Was ein Kapitulationssignal eigentlich bedeutet

Ein Kapitulationssignal ist ein Datenpunkt, der ein historisches Extrem erreicht hat. VanEck sieht sich 12 davon an. Dazu gehören der MVRV Z-Score und der Puell-Multiple (ein Maß dafür, ob Bergleute bei gleicher Arbeit ungewöhnlich wenig verdienen). Wenn ein Signal in die unteren 15 % seiner eigenen Geschichte fällt, zählt VanEck es als „Feuer“.

Im Moment feuern 8 der 12 Bomben, und alle 12 haben diese Extremzone irgendwann in den letzten drei Monaten berührt. Auf dem Papier sieht das nach einem völlig ausverkauften Markt aus. Ein Signal zeigt jedoch, dass die Verkäufer gerade erschöpft sind; Es sagt dir nicht, dass sie endgültig erledigt sind.

Die historische Bilanz ist gemischt

Unterdessen blickte VanEck auf jeden vorherigen Zeitraum zurück, in dem 8 bis 12 seiner Signale gleichzeitig ausgestrahlt wurden, und verfolgte, was Bitcoin als Nächstes tat. Die Ergebnisse waren:

• 90 Tage später: Bitcoin erzielte im Durchschnitt eine Rendite von 12,8 %, was unter der Basisrendite von 15,2 % liegt, die Bitcoin in einem typischen 90-Tage-Zeitraum erzielt.
• 180 Tage später: Bitcoin erzielte im Durchschnitt 32,0 %, erneut unter dem normalen Ausgangswert von 36,3 %.
• Ein Jahr später: Dies ist das einzige Zeitfenster, in dem Kapitulationskäufe tatsächlich den Ausgangswert übertreffen.

Einfach ausgedrückt hat der Kauf von Bitcoin während einer starken Kapitulations-Lesung historisch gesehen keine besseren kurzfristigen Renditen gebracht als das bloße Halten von Bitcoin zu einem zufälligen Zeitpunkt. Manchmal hat es schlimmere Fälle hervorgebracht.

Der Vorteil, falls es einen gibt, taucht erst ein ganzes Jahr vorher auf. VanEck weist jedoch darauf hin, dass die Einjahresdaten aus einer kleinen Anzahl überlappender Episoden stammen, nicht aus einer breiten, unabhängigen Stichprobe.

Warum der Grund so schwer in Echtzeit zu bestimmen ist

Ein Teil des Grundes ist strukturell. Bitcoin hat nun fünf etwa vierjährige Zyklen durchlaufen, die mit seinen „Halbierungs“-Ereignissen verbunden sind, bei denen die Belohnung für das Mining neuer Coins halbiert wird. Ein Blick auf die vier abgeschlossenen Zyklen seit 2011:

Ohne 2011 (als der Markt kaum existierte) hat die durchschnittliche Bärenphase etwa 12,7 Monate gedauert. Der aktuelle Rückgang, der vom Bitcoin-Höchststand im Oktober 2025 stammt, befindet sich nun im 10. Monat. Damit wird das historische Zeitfenster für eine Umstellung irgendwo zwischen September und November 2026 in eine „Akkumulationsphase“ eingestuft.

Was das bedeutet, wenn Sie jetzt über einen Kauf nachdenken

Erwarten Sie keine sofortige Auszahlung. Wenn sich die Geschichte wiederholt, sind die ersten drei bis sechs Monate nach einer starken Kapitulationsmessung eher hinter der typischen Bitcoin-Performance zurück, als sie zu übertreffen. Der Kauf während der Kapitulation ist keine Abkürzung zu schnellen Gewinnen.

Der eigentliche Grund, hier zu kaufen, ist Geduld, nicht Präzision. Das einzige Zeitfenster, in dem Kapitulationskäufe historisch gesehen besser abgeschnitten haben, ist die Einjahresmarke, und das erfordert die Bereitschaft, eine Phase durchzuhalten, die monatelang wie ein Fehler aussehen und sich anfühlen kann.

Die Verteilung der Käufe verringert das Risiko, falsch zu raten. Da niemand, einschließlich VanEck, den Bottom auf eine bestimmte Woche festlegen kann, begrenzt das Kaufen in Stages statt alle auf einmal den Schaden, wenn der Tiefpunkt noch nicht eingetreten ist.

Achten Sie auf Bestätigung, nicht auf Verurteilung. Der Rückgang dieses Zyklus, etwa 54 % gegenüber dem Allzeithoch von Bitcoin, ist deutlich flacher als die Rückgänge von 78–94 % in früheren Zyklen.

Das liegt zum Teil daran, dass dieser Bärenmarkt nicht die Art von Einbrüchen, gescheiterten Börsen und zerstörten Kreditgebern erlebt hat, die frühere vertieft haben. Ein flacherer Drawdown könnte einen kürzeren, weniger brutalen Zyklus bedeuten. Es könnte auch bedeuten, dass noch mehr Spielraum bleibt, bevor die Kapitulation wirklich ihren Lauf nimmt.

In Summe

Bitcoin zu kaufen, wenn Kapitulationssignale blinken, fühlt sich an wie ein Rabatt zu kaufen. Manchmal ist es das. Aber die Daten zeigen, dass „sich billig anfühlt“ und „bald steigt“ zwei verschiedene Dinge sind, und sie zu verwirren ist genau der Grund, warum Leute zu früh kaufen.