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Bitcoin fiel am Montag in Asien unter 77.000 US-Dollar, da steigende Ölpreise und Treasury-Renditen Risikoanlagen belasteten, während Händler in Prognosemärkten weiterhin kaum mit kurzfristiger Erleichterung von der Federal Reserve rechneten.
Die Maßnahme erfolgt, da sich die makroökonomischen Bedingungen für Kryptowährungen verschlechtert haben. Die Rendite für 30-jährige Staatsanleihen stieg auf 5,13 %, den höchsten Schlussstand seit 2007, während Polymarket-Händler setzt die Wahrscheinlichkeit einer ausbleibenden Maßnahme der Fed im Juni mit 98 % und im Juli mit 94 % an. Die Renditen von zehn- und zweijährigen Anleihen setzten ebenfalls den Anstieg der letzten Woche fort und erreichten 12-Monats-Hochs.
Das ist für Bitcoin von Bedeutung, da es darauf hindeutet, dass Händler nicht erwarten, dass die Fed die strafferen finanziellen Bedingungen schnell ausgleicht. Höhere Renditen erhöhen die Opportunitätskosten für das Halten von nicht verzinslichen Vermögenswerten wie $BTC und belasten in der Regel spekulative Vermögenswerte, wenn Inflationsbedenken die Bewegung antreiben.
On-Chain-Daten von Binance Research bot ein gemischteres Bild. Von dem Unternehmen zitierte Daten von Glassnode zeigten, dass fast 60 % des Bitcoin-Angebots seit mehr als einem Jahr nicht bewegt wurden, während die $BTC-Bestände auf Börsen ein Sechsjahrestief erreicht haben.
Binance Research hob ebenfalls den kurzfristigen MVRV der Inhaber hervor, das Verhältnis von Marktwert zu realisiertem Wert, eine Kennzahl, die angibt, ob jüngste Bitcoin-Käufer mit Gewinn oder Verlust dastehen. Der Wert liegt derzeit unter 1, was darauf hinweist, dass neue Käufer im Durchschnitt im Verlust sind. Dies kann den Markt anfälliger für weitere Rückgänge machen, da Investoren mit Verlusten weniger Spielraum haben, um einen weiteren makrobedingten Verkaufsdruck zu verkraften.
Presto Research erklärte, dass Händler diese Woche mehrere Katalysatoren beobachten, darunter die Nvidia-Gewinne am Mittwoch, den US-Produzentenpreisindex (PPI) am Donnerstag sowie weitere Fortschritte beim CLARITY Act, dem in Washington voranschreitenden Gesetzesentwurf zur Marktstruktur.
Nvidia (NVDA) hat sich aufgrund seiner Rolle im Zentrum des KI-Handels zu einem umfassenderen Risikoindikator entwickelt, während der PPI den Märkten eine weitere Einschätzung darüber liefern wird, ob der Inflationsdruck über den Energiesektor hinaus zunimmt.
Für den Kryptomarkt lautet die kurzfristige Frage, ob sich Bitcoin stabilisieren kann, während die Zinsen hoch bleiben. Niedrige Börsenguthaben und inaktive ältere Bestände können den offensichtlichen Verkaufsdruck am Spotmarkt begrenzen. Dennoch verhindern sie keine starken Kursbewegungen, wenn Makro-Trader ihr Risiko reduzieren oder wenn jüngere Käufer tiefer in Verlusten stecken.
Damit bewegt sich der Bitcoin-Handel zwischen zwei Kräften: On-Chain-Daten zeigen, dass langfristige Inhaber nach wie vor weitgehend inaktiv sind, und ein Zinsmarkt, der den Investoren immer weniger Gründe bietet, vor der nächsten Inflationsmeldung zusätzlichen Einsatz zu tätigen.