Eine russische Stablecoin, die entwickelt wurde, um Sanktionen zu umgehen, behauptet, sie könne auch bestehen, wenn diese aufgehoben werden

Anfang dieser Woche hat der US-Präsident Donald Trump sagte Reportern dass das Ende des Krieges zwischen der Ukraine und Russland „sehr nah“ ist, wobei Kiew und Moskau offenbar auf eine Art von Vereinbarung zusteuern.

Für A7A5 — ein an den Rubel gebundener Stablecoin, der entwickelt wurde, um Umgehung der Sanktionen verhängt gegen Russland nach der Invasion seines Nachbarn im Jahr 2022 – jede daraus resultierende Lockerung dieser Maßnahmen wirft eine existenzielle Frage auf: Was passiert, wenn die Bedingungen, die Ihren Markt geschaffen haben, verschwinden?

Gemäß Oleg Ogienko, ein Geschäftsführer des Stablecoins, erklärt, dass das Unternehmen überlebt. Wie seine an den Dollar und Euro gebundenen Pendants bietet der Rubel-Token schnellere und kostengünstigere internationale Abwicklungen als traditionelle Bankzahlungen, so seine Aussage, und wird – ähnlich wie diese – breitere Anwendungen finden, sobald der internationale Handel sich öffnet.

„Unser Stablecoin hat gute Chancen, auch nach der Aufhebung der Sanktionen wettbewerbsfähig zu bleiben“, sagte Ogienko gegenüber CoinDesk in Hongkong. „Wenn Sie mit Russland handeln, benötigen Sie bequeme und schnelle Zahlungsmittel.“

Während Stablecoins nur einen Bruchteil der globalen Zahlungen ausmachen, wächst ihre Beliebtheit, und sie werden voraussichtlich zu einer Kernebene der globalen Finanzwelt werden, erklärte Chainalysis in einem Bericht vom April. Internationale Business-to-Business-Stablecoin-Transaktionen werden voraussichtlich erreichen 13,4 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr, laut Juniper Research, und steigen bis 2035 auf 5 Billionen US-Dollar.

Eine mögliche Anwendung könnte die Bezahlung für russisches Öl sein. Die Schließung der Straße von Hormus aufgrund des Krieges zwischen den USA und dem Iran löste eine Nachfragesteigerung nach Öl des drittgrößten Produzenten der Welt aus. Das Land steht für 11 % der weltweiten Produktion, übertroffen nur von den USA und Saudi-Arabien, so die U.S. Energy Information Administration.

Die Schließung traf Asien hart. Südkorea ist Erwägung der Wiederaufnahme von Ölimporten aus Russland – dessen Handel es nach Ausbruch des Krieges in der Ukraine ausgesetzt hat – und viele Länder in Südostasien, wie die Philippinen und Indonesien, betrachten dies als eine Rettungsleine.

Von der Übergangslösung zur Infrastruktur

Ogienkos Argumentation lautet, dass sich A7A5 von einer Notlösung aus der Sanktionszeit zu einer langfristigen kommerziellen Infrastruktur entwickelt.

„Die Idee ist, dass wir eine Austauschbrücke zwischen Ihrem Stablecoin und unserem schaffen können“, sagte er. „Ohne Nutzung von $USDT, $USDC, US-Dollar. Wir führen einfach direkte Swaps durch.“

Tethers $USDT ist der weltweit größte Stablecoin mit einer Marktkapitalisierung von etwa 190 Milliarden US-Dollar. Circle Internet's (CRCL) $USDC belegt mit 77 Milliarden US-Dollar den zweiten Platz. Die Marktkapitalisierung von A7A5 liegt laut CoinGecko-Daten bei etwa 500 Millionen US-Dollar.

Man könnte annehmen, dass in Hongkong jede Stablecoin, die nicht auf dem US-Dollar basiert, willkommen wäre. Hongkong ist schließlich, ist selbst Ziel von US-Sanktionen geworden.

Während die Behörden des Gebiets erklären, dass Finanzinstitute keine Verpflichtung haben, Sanktionen gegen Russland umzusetzen, da sie wurden von den Vereinten Nationen nicht verabschiedet (die einzigen Sanktionen, die Hongkong durchsetzt), wird sein neu lizenziertes Stablecoin-Regime von HSBC und einem von Standard Chartered geführten Unternehmen betrieben.

Beide sind Institutionen, die eng mit der westlichen Finanzinfrastruktur und der Einhaltung von Sanktionen verbunden sind und zwischen West und Ost gefangen sind, was eine direkte Zusammenarbeit mit einem sanktionierten russischen Stablecoin erschwert.

Zusammenarbeit mit Moskau

Gesetzgeber in der Duma Russlands treiben die Gesetzgebung voran ein formelles rechtliches Rahmenwerk zu schaffen für digitale Vermögenswerte bei grenzüberschreitenden Abwicklungen, während die Zentralbank Russlands die Machbarkeit einer nationalen Stablecoin untersucht.

Ogienko erklärte, dass A7A5 an Konsultationen zu diesem Rahmenwerk teilnimmt, warnte jedoch davor, dass der aktuelle Entwurf das Risiko birgt, einen Rechtsmarkt zu schaffen, der für eine kommerzielle Tragfähigkeit zu restriktiv ist.

„Wir nehmen an diesen Konsultationen teil. Wir stehen im Austausch mit Regulierungsbehörden und Marktteilnehmern“, sagte er.

Aber das Gesetz, in seiner derzeitigen Formulierung, bedarf noch der Überarbeitung.

Eine Sorge besteht darin, dass Krypto-Derivate, die Ogienko als die Hauptprofitquelle für Börsen bezeichnete, nicht berücksichtigt werden, was möglicherweise dazu führt, dass neu lizenzierte Plattformen in ihren Anfangsjahren mit einem schwachen Geschäftsmodell dastehen.

Ein weiteres Problem stellen die Einzelhandelsgrenzen dar, wobei aktuelle Vorschläge nicht qualifizierte Investoren auf jährlich 300.000 Rubel (4.000 US-Dollar) beschränken.

Zentralbank digitale Währungen (CBDCs) wurden präsentiert als die Zukunft des grenzüberschreitenden Handels, aber eine zukünftige russische CBDC würde das Geschäft nicht zwangsläufig gefährden, argumentierte er.

„Es ist überhaupt kein Konkurrent für uns“, sagte Ogienko und beschrieb CBDCs als langsam agierende staatliche Infrastruktur, die mehr auf Haushaltsüberwachung als auf Handel ausgerichtet ist.

A7A5 könnte auch aus anderen Gründen als Zahlungszwecken attraktiv sein. Ogienko erklärte, dass das Token derzeit eine Rendite von etwa 13,5 % bietet, reflektiert erhöhte russische Zinssätze.

„Natürlich haben wir aufgrund der Rendite einige Personen angezogen“, sagte er, fügte jedoch hinzu, dass der grenzüberschreitende Handel weiterhin der primäre Anwendungsfall des Tokens ist.

Leben unter Sanktionen

Vorerst prägen die Sanktionen weiterhin die praktischen Realitäten der Geschäftstätigkeit und schränken die Möglichkeiten des Tokens zur Generierung von Publicity ein.

Ogienko beschrieb einen Krypto-Konferenzkreislauf, der A7A5 als Sponsor offensteht (das Unternehmen sponserte Token2049 in Singapur), jedoch zurückhaltend sein kann, wenn es um die Sichtbarkeit seines Logos geht.

Eine kürzlich in Frankreich stattgefundene Blockchain-Konferenz bot beispielsweise A7A5 die Möglichkeit, ein Abendessen zu sponsern, jedoch ohne die Gelegenheit, seine Markenpräsenz zu zeigen oder als Redner teilzunehmen.

„Sie können uns bezahlen, aber Sie dürfen Ihr Logo nicht platzieren“, erinnerte er sich

Auf die Frage, wie Mitarbeiter eines stark sanktionierten Unternehmens internationale Reisen bezahlen, lautete Ogienkos Antwort weniger Blockchain-Futurismus als altmodischer Pragmatismus.

„Bargeld“, sagte er, „ist König.“