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Ein beliebtes Signal, das anhaltende bullische Verschiebungen im Marktmoment bestätigt, ist gerade im Dominanzdiagramm von Tethers $USDT, dem weltweit größten Stablecoin nach Marktkapitalisierung, erschienen.
Das könnte keine guten Nachrichten für Bitcoin , die größte Kryptowährung, sein.
Die Dominanzrate von $USDT, die seinen Anteil an der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung misst, zeigt ein Goldenes Kreuz, ein technisches Signal, das darauf hindeutet, dass die Allokation des an den Dollar gebundenen Tokens in den kommenden Wochen zunehmen könnte.
Das ist ein negatives Signal für Bitcoin, da es darauf hindeutet, dass die Teilnehmer des Kryptomarktes ihre Gelder in einen Token verlagern, dessen Wert sich gegenüber dem Dollar nicht verändert, anstatt in riskantere Investitionen zu investieren.
Um zu verstehen, warum, ist es hilfreich, zunächst die Rolle von $USDT auf den Kryptomärkten zu erfassen.
Mit 186,84 Milliarden US-Dollar liegt das von Tether ausgegebene Token hinsichtlich der Marktkapitalisierung nur hinter Bitcoin und Ether (ETH). Es ist darauf ausgelegt, 1:1 zum US-Dollar gehandelt zu werden, und wird weithin als dollaräquivalenter Vermögenswert angesehen, eine Art tokenisierte Version des Greenbacks.
Bevorzugte Finanzierungswährung
Es ist die bevorzugte Finanzierung Währung geworden, die Investoren nutzen, um Coins zu kaufen sowie für DeFi Kreditvergabe- und Aufnahme-Strategien.
Seine Dominanzrate neigt dazu zu steigen, wenn der Bitcoin-Preis fällt, was eine Kapitalrotation von spekulativeren Anlagen hin zu Dollaräquivalenten widerspiegelt – eine klassische Risikoabwägung, ähnlich wie in der traditionellen Finanzwelt.
Die vergangene Woche bot einen klaren Einblick in diese Dynamik. Die Dominanzrate von $USDT stieg um 13,5 % auf 9 %, der größte Anstieg an einem einzigen Tag seit März 2025, als der Bitcoin-Preis um fast 14 % fiel und kurzzeitig unter 60.000 USD fiel.
Das Golden Cross, bei dem der 50-Wochen-Durchschnitt den 200-Wochen-Durchschnitt überschreitet, deutet darauf hin, dass diese Rotation möglicherweise noch nicht abgeschlossen ist, da es ein Zeichen dafür ist, dass die Dynamik im Anteil von $USDT an der Marktkapitalisierung bullischer wird.
Mit anderen Worten, die Risikoaversion im weiteren Kryptomarkt könnte sich verstärken, was zu anhaltenden Kapitalzuflüssen in $USDT führt.
Es ist bemerkenswert, dass das Kapital, das in Stablecoins gehalten wird, nicht einfach nur darauf wartet, den richtigen Moment für eine Rückkehr in den Markt abzuwarten. Investoren könnten ihre Bestände in Fiatwährungen umwandeln und den Kryptomarkt vollständig verlassen.
Genau das scheint letzte Woche passiert zu sein. Während die Dominanz von $USDT deutlich anstieg, sank seine Marktkapitalisierung zum dritten Mal in Folge. Diese Kombination deutet darauf hin, dass ein bedeutender Teil des Kapitals dort nicht verweilte. Wahrscheinlicher ist, dass es den Kryptomarkt vollständig verlassen hat.
Das Goldene Kreuz fällt zusammen mit der schlechtesten Wochenperformance von Bitcoin seit Monaten, anhaltenden Abflüssen aus Spot-ETFs auf US-Börsen und wachsender Konkurrenz durch KI-Aktien um institutionelles Kapital.
Diese Zusammenkunft von Ereignissen zeichnet ein einheitliches Bild. Die Bereitschaft, Krypto-Risiken einzugehen, kühlt sich tatsächlich ab und pausiert nicht nur.
Bis die Dominanz von $USDT zu sinken beginnt und somit Kapital wieder in risikoreiche Vermögenswerte fließt, könnte der Weg des geringsten Widerstands für Bitcoin und den breiteren Markt weiterhin abwärts gerichtet sein.