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Über ein Jahr lang war der Handel mit Hashdexs diversifiziertem Krypto-ETF vergleichbar mit einer Fahrt auf einem Vergnügungspark ohne Sicherheitsgurte. Anleger konnten spekulieren, aber fiel der Markt, gab es kaum Schutz. Das hat sich nun geändert.
Optionen auf den Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ) ging live an der Nasdaq am Montag und bietet Anlegern erstmals die Möglichkeit, auf einem Produkt, das diversifizierte Krypto-Exposition und nicht nur Bitcoin oder Ether (ETH) bietet, abzusichern, Einkommen zu generieren und Risiken zu steuern.
NCIQ, das im Februar 2025 debütierte, bietet Zugang zu einem breiten, nach Marktkapitalisierung gewichteten Korb digitaler Vermögenswerte, der auf dem Nasdaq CME Crypto Index (NCI) basiert. Stand Montag enthielt es Bitcoin, Ether, $XRP ($XRP), Solana (SOL), , Chainlink und Stellar (XLM) sowie den US-Dollar und weitere Vermögenswerte. Der Fonds verwaltet Vermögenswerte in Höhe von nahezu 100 Millionen US-Dollar.
Warum der Optionsstart entscheidend ist
Bislang konnten Institutionen einzelne Asset-ETFs wie BlackRocks Bitcoin- oder Ether-ETFs kaufen und ihre Risiken mittels Optionen, die an diese Fonds gebunden sind, absichern. Wenn sie eine breite Diversifikation über mehrere Token anstrebten, konnten sie dies über den Hashdex-ETF tun, allerdings ohne Sicherheitsnetz.
Berater konnten keine Strategien entwickeln, um zusätzliches Einkommen aus dem ETF zu erzielen oder sich gegen hohe Verluste abzusichern, ohne die Investition tatsächlich zu verkaufen. Solche Arten von Risikomanagement-Tools sind für Institutionen Standard und oft eine Voraussetzung, um in großem Umfang investieren zu können.
„Manche Institutionen können keine Position eingehen, die sie nicht zugleich absichern können“, sagte Hashdex in der offiziellen Mitteilung. „Einige Anlageberater-Modelle erfordern die Möglichkeit, Erträge auf Bestände zu erzielen. Einige Risikomanagement-Rahmenwerke verlangen definierte Ergebnisstrukturen, bevor eine Allokation genehmigt werden kann.“
Mit Optionen können Institutionen absichern, ohne die Basis-ETF-Position zu liquidieren, ertragsgenerierende Strategien und andere Wetten aufsetzen, die von Volatilität und Zeit profitieren, anstatt nur von der Kursrichtung, und Positionen mit einem klar definierten maximalen Verlust eingehen, was Risikoausschüsse und Compliance-Rahmenbedingungen zufriedenstellt.
Laut Hasdex gehen die Implikationen über diese üblichen Strategien hinaus und ebnen den Weg für ausgefeiltere, TradFi-ähnliche strukturierte Produkte wie kapitalgeschützte Krypto-Anleihen und definierte Ergebnis-ETFs, die das Aufwärtspotenzial begrenzen und gleichzeitig einen Boden nach unten garantieren.
Boomende Optionsbranche
Optionen sind derivative Kontrakte, die das Recht geben, das zugrunde liegende Asset wie eine Aktie oder einen Krypto-Token zu einem festgelegten Preis zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Eine Call-Option gibt das Recht zu kaufen und stellt eine bullische Marktwette dar. Eine Put-Option bietet Schutz gegen Kursrückgänge.
Der Markt für Krypto-Optionen hat in den letzten fünf Jahren ein explosives Wachstum erlebt, wobei Bitcoin- und Ether-Kontrakte auf Deribit täglich Handelsvolumina im Wert von mehreren hundert Millionen Dollar verzeichnen und vierteljährliche Verfallstermine mit einem Wert von mehreren Milliarden, die gelegentlich den Spotpreis beeinflussen können.
Der ETF-Optionsmarkt holt schnell auf. Optionen, die an BlackRocks Bitcoin-ETF (IBIT) gekoppelt sind, werden nun mit Volumina gehandelt, die denen der Bitcoin-Optionen auf Deribit nahekommen.