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Krypto-Börsen bieten zunehmend bankähnliche Dienstleistungen wie Kreditvergabe und Renditeprodukte an, jedoch ohne den Schutz, den traditionelle Finanzinstitute gewährleisten, so eine Bericht veröffentlicht am Donnerstag durch die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ).
„Was wie ein Produkt mit hohen Spareinlagenzinsen aussieht, ist in Wirklichkeit ein unbesicherter Kredit an eine leicht regulierte Schattenbank“, heißt es in dem Bericht, der nicht unbedingt die Ansichten der BIS, einer internationalen Finanzinstitution im Besitz von , widerspiegelt.63 Zentralbanken aus aller Welt.
Der 38-seitige Bericht stellte zudem fest, dass die größten Akteure der Kryptoindustrie sich von einfachen Handelsplattformen zu dem entwickelten haben, was als „multifunktionale Kryptoanlagen-Intermediäre“ bezeichnet wird, die Dienstleistungen bündeln, die typischerweise auf Banken, Broker und Börsen verteilt sind.
Die Autoren erklärten, dass die größte Sorge darin besteht, wie schnell „Earn“- und Renditeprodukte wachsen und dass diese häufig an Privatanleger als Instrumente zur Generierung passiver Einkünfte aus ihren Krypto-Assets vermarktet werden. Während diese Angebote oft attraktive Renditen versprechen, sei ihre Struktur laut dem Bericht eher mit unbesicherten Krediten als mit Sparprodukten vergleichbar.
„Diese Plattformen nehmen effektiv Einlagen entgegen und investieren sie in risikoreiche Aktivitäten – jedoch ohne die Sicherheitsmechanismen, die das traditionelle Bankwesen stabil machen.“
In vielen Fällen geben Krypto-Börsennutzer die Kontrolle und manchmal sogar das Eigentum an ihren digitalen Vermögenswerten an die Plattform ab, die diese Mittel anschließend für Kreditvergabe-, Handels- oder Market-Making-Strategien einsetzt. Die an die Kunden ausgezahlten Erträge stellen einen Anteil der aus diesen Aktivitäten generierten Gewinne dar.
Obwohl diese Vereinbarungen Bankeinlagen ähneln, fehlt ihnen die Absicherung, die die traditionelle Finanzwelt bietet. Zudem kann es an Transparenz darüber fehlen, wie die Vermögenswerte verwendet werden.
„Aus Sicht des Kunden stellen diese Produkte in der Regel eine ungesicherte Forderung gegenüber dem Intermediär dar“, heißt es in dem Bericht, der davor warnt, dass die Nutzer im Falle von Verlusten der Solvenz der Plattform ausgesetzt sind.
Die BIS wies auf die Zusammenbruch des Celsius Network und FTX als Beispiele dafür, wie Nutzer den Schwachstellen ausgesetzt sind und Opfer der nach wie vor weit verbreiteten Mängel in der Branche werden.
„Was bei Celsius und FTX aufgedeckt wurde, war nicht nur schlechtes Management, sondern ein System, das auf Hebelwirkung, Intransparenz und einlagenähnlichen Versprechen ohne Schutz aufgebaut war“, heißt es in dem Bericht.
Der Bericht zitierte den Flash Crash im Oktober 2025, der geschätzte 19 Milliarden US-Dollar auslöste bei erzwungenen Liquidationen auf den Märkten für Krypto-Derivate und erklärte, dass der Kursrückgang verdeutliche, wie schnell sich diese Dynamiken zuspitzen können.