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Bitcoin (CRYPTO: BTC) está teniendo dificultades para romper al alza tras probar los 80 000 dólares, y David Duong, de (NASDAQ:COIN) Coinbase, afirma que las perspectivas para el trimestre actual siguen siendo neutras.
Por qué las criptomonedas están estancadas
El director de investigación institucional de Coinbase dijo en el Milk Road Show que las criptomonedas siguen atrapadas en un «mercado impulsado por los titulares», con los operadores reaccionando a los rápidos acontecimientos en torno a Irán y al riesgo geopolítico general.
«Puedes leer un titular durante el desayuno que realmente no tendrá relevancia a la hora de la cena», dijo.
David señaló que la correlación del bitcoin con la renta variable estadounidense alcanzó un máximo cercano al 65 % en febrero, pero se ha atenuado en las últimas semanas. Esto sugiere que las criptomonedas podrían estar empezando a cotizar según sus propios factores impulsores, en lugar de limitarse a seguir a las acciones.
Entre esos factores se incluyen:
- Condiciones de liquidez
- Flujos institucionales
- Comportamiento de los tenedores a largo plazo
- Productos de crédito de activos digitales
- Claridad regulatoria
- Adopción de stablecoins y tokenización
Duong señaló que la encuesta a inversores de Coinbase reveló un mercado dividido: algunos inversores creen que las criptomonedas ya se encuentran en un ciclo bajista profundo, mientras que otros siguen considerando que el bitcoin está infravalorado.
También rechazó la idea de que los tenedores de bitcoin a largo plazo estén vendiendo masivamente.
Coinbase Institutional no ha observado una presión de venta significativa en las bolsas, afirmó. Por el contrario, los tenedores a largo plazo, carteras con una tenencia superior a 155 días, aumentaron sus saldos de Bitcoin durante el primer trimestre.
En cuanto a las instituciones, Duong señaló que la tendencia sigue siendo positiva.
Morgan Stanley, Goldman Sachs, BlackRock y otros grandes actores financieros continúan desarrollando productos de criptomonedas, desde ETF hasta estrategias de opciones cubiertas y infraestructura de activos tokenizados.
Dijo que el 65 % de los inversores encuestados por Coinbase en enero seguían queriendo destinar más capital a las criptomonedas.
Ethereum (CRYPTO: $ETH) está construyendo una narrativa más sólida tras las preocupaciones de que las redes de capa 2 restaran valor a la cadena base.
Las comisiones más bajas, el comercio con agentes de IA y el trabajo en seguridad cuántica están ayudando a $ETH a recuperar la atención de los inversores.
Según Duong, Ethereum carecía anteriormente de una historia de inversión clara, pero ahora parece estar encontrándola.
Conclusión
La postura de Coinbase Institutional para el segundo trimestre es neutral, pero no bajista.
El panorama a corto plazo podría mejorar si el gasto del Tesoro impulsa la liquidez en mayo y las condiciones financieras se vuelven más favorables para los activos de riesgo.
La incógnita sigue siendo la geopolítica. Si los titulares se calman, las criptomonedas podrían tocar fondo. Si se produce una escalada, el Bitcoin podría quedarse atrapado en su rango actual.