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Bitcoin befindet sich weiterhin klar im Bärenmarkt. Der Kurs konsolidiert aktuell im Bereich von rund 64.000 US-Dollar, ohne dass sich eine größere Dynamik nach oben entwickelt. Vom bisherigen Allzeithoch ist $BTC damit weiterhin ungefähr 50 Prozent entfernt. Neben dem Kurs lohnt sich in solchen Phasen jedoch auch der Blick auf fundamentale Netzwerkdaten. Besonders wichtig ist dabei die Hashrate.
Sie beschreibt vereinfacht die gesamte Rechenleistung, die von Minern zur Absicherung des Bitcoin-Netzwerks bereitgestellt wird. Eine hohe Hashrate gilt grundsätzlich als Zeichen für hohe Sicherheit und starken Wettbewerb unter den Minern. Umso auffälliger ist die aktuelle Entwicklung, denn die Rechenleistung ist deutlich zurückgegangen.
Bitcoin-Hashrate bricht um mehr als 20 Prozent ein
Aktuell zeigt sich bei der Bitcoin-Hashrate eine Entwicklung, die historisch äußerst selten vorkommt. Nach Daten von CryptoQuant ist die geglättete Hashrate inzwischen um mehr als 20 Prozent von ihrem vorherigen Hoch gefallen. Dabei wird mit einem monatlichen beziehungsweise längerfristig geglätteten Durchschnitt gearbeitet, um kurzfristige Schwankungen herauszufiltern. Es geht also nicht lediglich um einen einzelnen technischen Ausreißer, sondern um eine breitere Veränderung innerhalb des Mining-Sektors.
Laut dem Analysten Darkfost ist dies erst das vierte Mal in der Geschichte von Bitcoin, dass die Hashrate einen Drawdown von mehr als 20 Prozent erreicht. Historisch waren derartige Rückgänge häufig mit außergewöhnlichen Belastungsphasen für Miner verbunden. Das deutlichste Beispiel bleibt 2021: Damals brach die Hashrate zwischenzeitlich um mehr als 40 Prozent ein, nachdem China massiv gegen Bitcoin-Mining vorging und große Teile der Mining-Infrastruktur kurzfristig abgeschaltet oder in andere Länder verlagert wurden.
📊 This is the 4th time in Bitcoin's history that the hashrate has exceeded a 20% drawdown.
On this chart, the hashrate is monthly averaged to smooth out the data and highlight an underlying dynamic rather than a one-off event.
🔴 For comparison, in July 2021 the hashrate had… https://t.co/7lGlEo0zn0 pic.twitter.com/y5vAq5Aw4J
— Darkfost (@Darkfost_Coc) August 6, 2026
Auch die aktuellen Daten von Glassnode zeigen die Schwäche. Seit dem Hoch im Oktober ist die Hashrate um fast 20 Prozent gesunken. Gleichzeitig weist die 90-Tage-Veränderung deutlich negative Werte auf. Miner ziehen somit netto Rechenleistung aus dem Bitcoin-Netzwerk ab.
Für Anleger ist das zunächst ein Signal, genauer hinzuschauen. Miner betreiben kapitalintensive Unternehmen mit hohen Kosten für Hardware, Energie und Infrastruktur. Sinkt die Profitabilität dauerhaft, werden insbesondere ineffiziente Maschinen abgeschaltet. Ein starker Hashrate-Rückgang kann deshalb auf wirtschaftlichen Stress innerhalb der Mining-Branche hindeuten. Dass ein Drawdown dieser Größenordnung historisch nur wenige Male vorkam, macht die aktuelle Entwicklung entsprechend bemerkenswert.
Bärenmarkt und KI verändern das Mining-Geschäft
Ein Teil dieser Entwicklung lässt sich allerdings vergleichsweise logisch mit dem aktuellen Marktumfeld erklären. In einem Bitcoin-Bärenmarkt sinken die Einnahmen der Miner unmittelbar mit dem $BTC-Preis, während viele Kosten weitgehend konstant bleiben. Strom, Rechenzentren, Finanzierung und Hardware müssen weiterhin bezahlt werden. Gerade Miner mit hohen Produktionskosten geraten dadurch unter Druck und schalten unrentable Geräte ab. Ein Rückgang der Hashrate ist deshalb während längerer Schwächephasen keineswegs ungewöhnlich.
Difficulty has followed hash rate down via 12 downward adjustments. #Bitcoin is just fine, blocks keep coming as intended. pic.twitter.com/pCZOrqV4PY
— Rafael (@n3ocortex) August 6, 2026
2026 kommt jedoch ein zusätzlicher Faktor hinzu: künstliche Intelligenz. Viele Mining-Unternehmen verfügen bereits über genau die Infrastruktur, die derzeit besonders gefragt ist – große Rechenzentren, Stromanschlüsse, Kühlung und Zugang zu erheblichen Energiemengen. Entsprechend prüfen immer mehr Betreiber, Teile ihrer Infrastruktur für AI- und High-Performance-Computing-Anwendungen zu verwenden. Diese Geschäftsmodelle können je nach Standort und Vertrag deutlich attraktivere und besser planbare Margen ermöglichen als klassisches Bitcoin-Mining.
Damit konkurriert Bitcoin indirekt zunehmend mit der AI-Industrie um Kapital, Energie und Rechenzentrumsflächen.
Für das Bitcoin-Netzwerk selbst ist diese Entwicklung zunächst jedoch kein existenzielles Problem. Genau dafür besitzt Bitcoin seine automatische Difficulty Adjustment. Etwa alle 2.016 Blöcke wird die Mining-Schwierigkeit angepasst. Sinkt die Hashrate, reduziert sich mit Verzögerung auch die Difficulty, sodass verbleibende Miner wieder leichter Blöcke produzieren können.
Glassnode verweist mittlerweile auf zwölf Abwärtsanpassungen der Difficulty. Trotz der sinkenden Hashrate funktioniert das Protokoll damit weiterhin wie vorgesehen: Die Blöcke werden produziert und Bitcoin passt sich automatisch an die veränderte Rechenleistung an.