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Das Experiment der SEC mit tokenisierten Aktien mag vorerst begrenzt sein, doch Analysten verweisen bereits auf Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD) und Circle (CRCL) als potenzielle Nutznießer, falls weitere US-Wertpapiere auf die Blockchain migrieren.
Die fünfjährige Innovationsausnahme der Securities and Exchange Commission schafft einen Weg für tokenisierte US-Aktien, die über automatisierte Market Maker auf öffentlichen Blockchains gehandelt werden können. Um sich zu qualifizieren, müssen die Token Aktionärsrechte wie Dividenden und Stimmrechte wahren, während Handelsplattformen Beschränkungen hinsichtlich Handelsvolumen und der Anzahl der angebotenen Aktien unterliegen.
Goldman Sachs erklärte, dass Coinbase in mehreren Geschäftsbereichen profitieren könnte.
Sein bestehendes tokenisiertes Eigenkapitalangebot weist bereits viele der von der SEC geforderten Merkmale auf, einschließlich Aktionärsrechte und Dividenden, die mit der zugrunde liegenden Aktie vergleichbar sind, erklärten die Analysten. Coinbase-CEO Brian Armstrong sagte Anfang dieser Woche wurde bestätigt, dass Stimmrechte „in Kürze verfügbar sein werden“, ein wichtiger Schritt, um Tokeninhabern dieselben Rechte wie Investoren der zugrunde liegenden Aktien einzuräumen.
Coinbase verfügt zudem über ein institutionelles Verwahrungsgeschäft sowie Coinbase Tokenize, welches Infrastruktur für andere Unternehmen bietet, die Vermögenswerte onchain bringen, ergänzte der Goldman-Bericht.
Analysten bei Citizens hoben ebenso die Reichweite von Coinbase im Bereich Verwahrung, tokenisierte Vermögenswerte, Stablecoins und der auf Ethereum basierenden Blockchain Base hervor.
Es gibt eine Hürde, wenn Coinbase einen Handelsplatz direkt unter der Ausnahmeregelung betreiben möchte. Deren Börsen verwenden zentralisierte Orderbücher, während der SEC-Rahmen um automatisierte Market Maker (AMM) aufgebaut ist.
Das bedeutet, so stellte der Goldman-Bericht fest, dass Coinbase neue Infrastruktur benötigen würde oder Aktivitäten beispielsweise über AMM-basierte dezentrale Börsen auf Protokolle wie Base weiterleiten könnte.
Robinhood wird voraussichtlich Anpassungen für den US-Markt vornehmen
Robinhood könnte ebenfalls profitieren, obwohl seine derzeitigen Offshore-Aktientoken nicht in den Rahmen der SEC passen.
Diese Produkte bieten eine Preisexponierung gegenüber US-Aktien über ein Derivat, ohne die vollständigen Eigentumsrechte zu übertragen, die für die Ausnahmeregelung erforderlich sind. Goldman-Analysten erklärten, dass Robinhood zusätzliche Produktentwicklungen benötigen würde, um eine konforme Version in den USA anzubieten.
Es wurde Anfang dieses Monats zu einem Brennpunkt, als der CEO des Kinobetreibers AMC Entertainment kritisiert Robinhood wegen des Angebots von AMC-aktienbezogenen Token ohne Genehmigung des Unternehmens. Der neue Rahmen der SEC gewährt Emittenten das Recht, Einwände zu erheben, bevor tokenisierte Versionen ihrer Aktien von Dritten mit dem Handel beginnen können.
Dennoch erwarten die Analysten von Citizens, dass Robinhood aufgrund des Erfolgs seines tokenisierten Aktienangebots außerhalb der USA und seiner umfassenderen Bestrebungen rund um die auf Arbitrum basierende Robinhood Chain schnell handeln wird.
Robinhood CEO Vlad Tenev bereits signalisiert diese Woche, dass weitere Aktionärsfunktionen, einschließlich Aktienrücknahmen und Stimmrechte, zu den Aktie-Token hinzugefügt werden.
