Pokémon-Karten entwickeln sich zu einem Multi-Milliarden-Dollar-Markt. Krypto will den Handel revolutionieren

Es ist 3:30 Uhr morgens an einem kühlen Apriltag, und Hunderte von Menschen stehen bereits vor einem Costco in British Columbia Schlange, einige sitzen in Klappstühlen, Stunden bevor das Geschäft öffnet.

Die Käufer sind nicht hier, um Toilettenpapier oder Lebensmittel in großen Mengen zu kaufen. Sie sind warten die Ersten sein, die an Kisten mit Pokémon-Karten gelangen, insbesondere an die „Prismatic Evolutions“-Karten, die für etwa 100 C$ pro Stück verkauft werden. Auf Sekundärmärkten wie dem Facebook Marketplace werden die Karten häufig zu mehreren Preisen ihres Einzelhandelspreises angeboten.

Und vor Kurzem verkaufte der bekannte Influencer Logan Paul eine seltene Pokémon-Karte, einen Pikachu Illustrator, für 16,5 Millionen US-Dollar, berichten zufolge was ihm einen Gewinn von mehr als 8 Millionen US-Dollar einbrachte. Der Käufer? AJ Scaramucci, Gründer der Risikokapitalgesellschaft Solari Capital und Sohn des Finanzierers Anthony Scaramucci.

Neben Costco verzeichnen auch andere große Einzelhändler die Pokémon-Karten-Euphorie in ihren Geschäften. Target gab an, dass der Umsatz mit Sammelkarten im letzten Jahr um fast 70 % gestiegen sei, hauptsächlich angetrieben von Pokémon und dass es plant, die für Sammelkarten reservierte Ladenfläche im Rahmen seiner zu erweiternWachstumsstrategie. Walmart berichtete ebenfalls, dass sein Online-Marktplatz verzeichnete200% Anstieg im Umsatz mit Sammelkarten im vergangenen Jahr. Beide Einzelhändler sahen sich gezwungen, Kaufbeschränkungen für Sammelkarten einzuführen, um das Scalping einzudämmen. Unterdessen verzeichnete eBay, der größte Marktplatz für diese Karten, einen Umsatz von 2,62 Milliarden US-Dollar in Verkäufe im Jahr 2025.

Tatsächlich haben sowohl der S&P 500 (plus etwa 13 %) als auch Bitcoin (minus 29 %) in diesem Jahr im Vergleich zum Wert von Pokémon-Karten (plus 28 %) eine unterdurchschnittliche Performance erzielt.

Der Hype ist Teil einer umfassenderen Transformation von Trading Cards, die sich von Hobbymarkt-Sammelobjekten in einen multibillionenschweren Markt verwandeln, der zunehmend einer alternativen Anlageklasse ähnelt.

Wie groß dieser Markt genau ist, lässt sich nur schwer festlegen, da er sich durch dichte, dezentrale Händlernetzwerke, lokale Kartenläden und Messen entwickelt hat. Die Marktgröße variiert daher je nach Methodik und Unternehmen, aber grobe Schätzungen beziffern den Wert heute auf rund 10 bis 15 Milliarden US-Dollar. Beispielsweise schätzte Kovoy VC, das in Gaming-Plattformen und Technologie investiert, den Wert auf etwa 13 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024, und Mordor Intelligence beziffert es auf etwa 15 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026. In der Zwischenzeit, TCGCharts schätzt, dass die Marktkapitalisierung jeder „bewerteten“ Karte heute bei etwa 10,8 Milliarden US-Dollar liegt.

House of Chimera stellte fest, dass viele Plattformen für tokenisierte Karten auf dieselben Bewertungs- und Lagerdienstleister angewiesen sind, wodurch die zugrunde liegende Infrastruktur bei den Wettbewerbern relativ ähnlich ist. Das Forschungsunternehmen erklärte, ein bedeutenderer Vorteil könnte darin bestehen, über ausreichend Kapital und Inventar zu verfügen, um Rückkäufe und Liquidität zu unterstützen.

Um die Versorgung mit diesen hoch bewerteten Karten zu sichern, hat $ATH partnerschaftlich zusammengearbeitet mit dem Japan Trading Card Center (JTCC), das einen großen japanischen Online-Marktplatz für Mystery-Card-Packs betreibt. Das Unternehmen erklärte, dass die Vereinbarung Deadstock den „exklusiven“ Zugriff auf die Tokenisierung des Inventars und des Beschaffungsnetzwerks von JTCC gewährt. Jang von $ATH sagte, dass die Größe von JTCC $ATH Zugang zu einem kontinuierlich aufgefüllten Pool von Karten verschafft, den eine neue westliche Plattform nur schwer reproduzieren könnte.

"Sie sind mit Abstand der größte Kaufstrom in Asien," sagte er.

Berichten zufolge verbuchte JTCC etwa 2,4 Milliarden Yen Gewinn für den Zeitraum von Dez. 2024 bis Nov. 2025 und verfügte über ein Gesamtvermögen von 6,9 Milliarden Yen, laut öffentlich zugänglicher Dokumentation.

Laut $ATH ist der Zugang zu einem umfangreichen Angebot an Karten wichtig, da tokenisierte oder digitale Karten durch eine physische Karte gedeckt sein müssen. ATHs Argumentation ist, dass der Zugang zum dichten Netzwerk von spezialisierten Kartenläden in Japan es ermöglicht, Inventar näher an der Quelle zu beschaffen, anstatt mit Karten zu konkurrieren, die bereits mehrere Ebenen von Händlern in westlichen Märkten durchlaufen haben.

"Der Zugang zum Angebot von JTCC, einem der weltweit größten Liquiditätsströme im Bereich der Sammelkarten, verschafft Deadstock einen unfairen Vorteil, den die meisten Plattformen niemals erreichen können: ein tiefes, kontinuierlich aufgefülltes reales Inventar in großem Maßstab", sagte Jang."

Die eBay-Frage

Es gibt jedoch eine wichtige Einschränkung bei diesem Modell: die Liquidität.

eBay bleibt die dominierende Quelle für Preisfindung und Liquidität im Bereich der Sammelkartenbranche. Mehr als 2,62 Milliarden US-Dollar im Wert einzelner Sammelkarten wurden im Jahr 2025 auf dem Marktplatz gehandelt, so GemRate-Daten, einschließlich etwa 837 Millionen US-Dollar aus dem Handel mit Sammelkartenspielen und Nicht-Sportkarten. Die Summe beinhaltet keine versiegelten Boxen, Packs, Sets oder Lots, was bedeutet, dass das breitere Kartengeschäft auf eBay noch größer ist.

Liquidität erzeugt Liquidität. Ein Verkäufer wird naturgemäß von dem Marktplatz mit der größten Anzahl potenzieller Käufer angezogen, während Käufer von einer umfangreichen Historie abgeschlossener Verkäufe profitieren, die dabei hilft, den tatsächlichen Wert einer bestimmten Karte zu bestimmen. Dieser Netzwerkeffekt verschafft eBay einen Vorteil, den neuere tokenisierte Marktplätze bisher nicht nachahmen konnten.

Und das schafft ein Henne-Ei-Problem für Plattformen wie Deadstock.

Die Übertragung von Eigentumsrechten auf einer Blockchain kann eine sofortige Abwicklung eines Handels ermöglichen, garantiert jedoch nicht, dass sich auf der anderen Seite der Transaktion ein Gegenüber befindet. Eine tokenisierte Karte, die zwischen einer kleinen Anzahl von Nutzern gehandelt wird, könnte weniger liquide — und schwerer zu bewerten — sein als dieselbe Karte, die auf einem etablierten Marktplatz gelistet ist.

Das ist besonders wichtig bei Sammlerstücken, bei denen scheinbar kleine Unterschiede zu erheblichen Preisunterschieden führen können. Zwei Exemplare derselben Pokémon-Karte können je nach Zustand unterschiedliche Bewertungen erhalten; selbst Karten mit derselben Bewertung können je nach Zentrierung, Herkunft oder anderen von Sammlern geschätzten Merkmalen verschiedene Preise erzielen. Seltene Karten werden möglicherweise nur selten gehandelt, sodass nur eine Handvoll aktueller Transaktionen zur Bestimmung des fairen Wertes herangezogen werden kann.

Jedoch argumentiert $ATH, dass traditionelle Marktplätze ihre eigenen Probleme mit sich bringen. Eine physische Karte muss möglicherweise mehrfach versendet werden, Verkäufer tragen Marktplatzgebühren, und Käufer müssen beurteilen, ob ein Artikel authentisch und genau beschrieben ist.

Laut $ATH würde eine Karte bei Deadstock vor dem Eintritt in das System authentifiziert und verbleibt während des Eigentümerwechsels in Verwahrung. Das Unternehmen erklärt, dass dies für Sammler wahrscheinlich attraktiv sein dürfte.

„Sie erhalten sofort, was sie gekauft haben“, sagte Jang.

Darüber hinaus geht mit spekulativen Anlagen stets das Risiko von Marktzyklen einher. Die Preise können ebenso sehr von Nostalgie, Knappheit und Online-Aufmerksamkeit getrieben werden wie von den Cashflows, mit denen Investoren Aktien oder Anleihen bewerten. Ein rekordverdächtiger Pikachu-Verkauf mag eine enorme Nachfrage am absoluten Marktgipfel demonstrieren, doch er garantiert nicht, dass ein Käufer später jemanden findet, der bereit ist, einen höheren Preis zu zahlen.

$ATH setzt darauf, dass diese Risiken Sammler nicht davon abhalten werden, einen schnelleren und sichereren Weg für den Handel zu suchen. Das Unternehmen erklärte, dass sein letztendliches Ziel darin besteht, die Blockchain für die Nutzer weitgehend unsichtbar zu machen. Ein Sammler würde eine Karte kaufen, halten, verkaufen oder einlösen, ohne über die zugrunde liegende Abwicklungstechnologie nachdenken zu müssen.

Letztlich wird der Test weniger darauf abzielen, ob eine Pokémon-Karte durch einen Token dargestellt werden kann. Dieser Teil ist bereits möglich.

Die schwierigere Frage ist, ob genug Sammler sich dafür entscheiden werden, diesen Token zu handeln, anstatt die Karte bei eBay zu listen, sie auf eine Messe mitzunehmen oder sie einfach in einem Ordner aufzubewahren.