Crypto Long & Short: Die Frage der Bitcoin-Größenbestimmung auf die Probe gestellt

Hallo Leser,

Willkommen zu unserem institutionellen Newsletter, Crypto Long & Short. Diese Woche:

• In einer Fortsetzung seines Essays zur Bewertung von Krypto-Risiken, Gregory Mall von Lionsoul Global führt eine Backtest-Analyse von Bitcoin in einem 60/40-Portfolio durch und stellt nicht die Frage, was man besitzen sollte, sondern wie viel man beim Halten überleben kann.
• Top-Schlagzeilen, auf die Institutionen achten sollten, von Francisco Rodrigues
• „MetaDAO übersteigt 45 Millionen US-Dollar an Kapitalaufnahme, da die Plattformtraktion eine 46%ige META-Rallye antreibt“ in der Grafik der Woche

CoinDesk wird anwesend sein bei der Digital Asset Yield-Gipfel in Singapur am 6. Oktober. Dies ist eine exklusive, nur auf Einladung zugängliche Privatkapital-Konferenz, die sich auf digitale Vermögenswerte konzentriert. Erfahren Sie mehr, wenn Sie daran interessiert sind, an der Veranstaltung teilzunehmen!

Vielen Dank, dass Sie heute dabei sind!

- Kim Klemballa

Haltefristen: Was Investoren über die Aufnahme von Bitcoin in ein ausgewogenes Portfolio wissen sollten

von Gregory Mall, Chief Investment Officer, Lionsoul Global

Dies ist Teil zwei von Gregory Malls Argumentation, dass die eigentliche Frage bei der Krypto-Allokation die Größe und nicht die Auswahl ist. Teil eins können Sie hier lesen hier.

Investoren, die Kryptowährungen als zu spekulativ betrachten, neigen dazu, die Entscheidung als binär zu sehen. Die praktischere Betrachtungsweise betrifft Dosierung und Umsetzung: wie viel Bitcoin ein ausgewogenes Portfolio tragen kann und nach welcher Regel es gehalten werden sollte.

Wir haben dies direkt getestet. Ausgehend von einem konventionellen 60/40-Portfolio aus globalen Aktien und Kernanleihen, haben wir Spot-Bitcoin mit 2,5 % und 10 % Gewichtungen eingeführt und das Portfolio im Zeitraum von Januar 2021 bis März 2026 monatlich neu ausbalanciert. Die wichtigsten Ergebnisse sind intuitiv nachvollziehbar. Die Hinzufügung von Bitcoin steigerte die Renditen und die Sharpe-Raten (ein gängiges Maß für die Rendite im Verhältnis zum Risiko) in starken Kryptojahren, während die traditionellen Kerninvestitionen schwächere Phasen abfederte. Eine kleine Beimischung veränderte die Ergebnisverteilung, ohne die 60/40-Grundstruktur des Portfolios zu verändern. Höhere Gewichtungen brachten jedoch auch mehr Volatilität und stärkere maximale Drawdowns mit sich – ein Trade-off, der im Zentrum der Größenentscheidungsfrage steht.

Anschließend wiederholten wir das Verfahren mit einem regelbasierten Trend-Sleeve anstelle von Spot-Bitcoin, das je nach Trendsignalen zwischen Bitcoin und Bargeld wechselt. Dies ist dieselbe Logik, die hinter systematischen Instrumenten wie dem steht.CoinDesk Bitcoin-Trendindikator, das die Richtung und Stärke des Bitcoin-Momentums anhand von CoinDesk-Daten signalisiert. Die Trendversion milderte extreme Jahre in beide Richtungen ab. Sie bewegte sich zwischen der reinen 60/40-Mischung und dem Spot-Mix hinsichtlich Risiko und Ertrag und verbesserte das Drawdown-Verhalten auf Kosten eines gewissen Aufwärtspotenzials.

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