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Die Volatilität von Bitcoin BTC$62.361,13 ist günstig, insbesondere auf der bullischen Seite, im Vorfeld des am Freitag anstehenden Quartalsoptionsablaufs im Wert von 10,5 Milliarden US-Dollar, so die führende Derivatebörse Deribit.
Der Bitcoin-Volatilitätsindex der Börse, DVOL, der die annualisierte 30-Tage-Erwartete bzw. implizite Volatilität misst, liegt bei 41,5 %. Das ist deutlich unter dem Höchststand von 90 % im Februar, jedoch nicht ganz so günstig wie die Tiefstwerte im Mai.
"Das Volumen ist im Vergleich zur eigenen Historie günstig, aber nicht mehr auf Liquidationsverkaufsniveau," sagte Jean-David Péquignot, Chief Commercial Officer bei Deribit, gegenüber CoinDesk.
Günstige Volatilität bedeutet, dass Händler für die größte Kryptowährung geringere Preisschwankungen einpreisen als in den meisten Teilen des vergangenen Jahres. Dies macht Optionen, Verträge zur Absicherung gegen Preisschwankungen, günstiger zu erwerben. Volatilität wird als mittelfristig rückkehrend zum Mittelwert betrachtet, weshalb Händler oft Optionen kaufen oder auf Volatilität setzen, wenn diese im Vergleich zu ihren wichtigsten Durchschnittswerten günstig erscheint.
Péquignot erklärte, dass die Volatilität bei Calls deutlich günstiger sei als bei Puts, was die relative Attraktivität von Call-Spreads, einer bullischen Strategie, erklärt.
"Call-Spreads bleiben für alle, die sich eine Erholungsposition nach dem quartalsweisen Reset sichern möchten, weiterhin attraktiv. Und sie wirken jetzt auf Basis der relativen Volatilität noch besser, da Long-Positionen in Call-Spreads die günstigere Seite einer Schieflage kaufen, die sich in die entgegengesetzte Richtung neigt", sagte er.
Es gibt eine Reihe von Faktoren, die die Volatilität kurzfristig erhöhen könnten. Zum Beispiel der Verfall von Optionen am Freitag, den Péquignot als „traditionell eines der bedeutendsten Liquiditätsereignisse im Jahreskalender“ bezeichnete.
Darüber hinaus befinden sich Optionshändler, die in den letzten Monaten Puts oder Absicherungspositionen gekauft haben, vor dem Verfall in einer Gewinnsituation. Das heißt, sie sind im Geld, während diejenigen, die Calls gekauft haben, damit rechnen müssen, dass ihre Einsätze wertlos verfallen.
Mit einem Spotkurs von 64.000 liegt das Buch vom 26. Juni netto auf Long-Puts im Geld und Long-Calls aus dem Geld – der eingebaute Verlust betrifft die Call-Käufer, die die Strikes über 80.000 gejagt haben," bemerkte Péquignot.
Der starke Rückgang der Aktien von Alphabet (GOOG) und SpaceX (SPCX) sowie die Rückgänge bei den asiatischen Aktienindizes sind ein weiterer Faktor, der die Volatilität von Bitcoin anheizen könnte, der häufig seine Richtung von Technologiewerten ableitet.
Nicht zu vergessen: Das von der Fed bevorzugte Inflationsmaß, der Kern-PCE, wird am Donnerstag veröffentlicht und soll den stärksten Preisdruck seit Mai 2024 aufzeigen. Eine derartige Entwicklung könnte eine erhöhte Volatilität bei verschiedenen Anlageklassen, einschließlich Staatsanleihen und Kryptowährungen, auslösen. Bleiben Sie wachsam!