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Citrini Research, das Unternehmen, das löste massive Angst aus einer Blase der künstlichen Intelligenz im Februar und löste einen kurzen Markteinbruch aus, hat die Krypto-Börse Hyperliquid und deren Token als neue „überzeugende“ Idee gelistet.
Das Forschungsunternehmen erklärte in seinem Bericht am Montag, dass „im Gegensatz zur memetischen Mehrheit der Kryptowährungen (einschließlich Bitcoin) $HYPE legitimen Cashflow generiert. Darüber hinaus gibt es sogar einen Rückkaufmechanismus“, so ein Auszug geteilt in sozialen Medien, der durch eine kostenpflichtige Version des Berichts eingeschränkt ist.
Hyperliquid ist eine blockchainbasierte Börse, die es Nutzern ermöglicht, Perpetual-Futures von Kryptowährungen und anderen Vermögenswerten wie Rohstoffen und privaten Aktien zu handeln. Das zugehörige Token, $HYPE, gehört in diesem Jahr zu den stärksten Outperformern, selbst während der restliche digitale Asset-Sektor in einen freien Fall geriet.
Die Plattform hat gemäß jährliche Gebühren in Höhe von 1,06 Milliarden US-Dollar und ein 30-Tage-Perpetual-Volumen von etwa 220 Milliarden US-Dollar generiert.DeFiLama-Daten
"Über 90 % der von der Plattform generierten Gebühren werden in den Assistance Fund [Token-Rückkaufmechanismus] umgeleitet, der diese dann systematisch nutzt, um $HYPE auf dem freien Markt zu kaufen", heißt es im Citrini-Bericht.
Die Struktur an sich ist attraktiv, doch was noch erstaunlicher ist, ist die schiere Größe des Fonds. Seit seiner Einführung im Januar 2025 haben sich die kumulativen Käufe auf über 2 Milliarden US-Dollar belaufen", fügte der Bericht hinzu und stellte fest, dass der Rückkauf im vergangenen Jahr nahezu die Hälfte aller Token-Rückkaufaktivitäten im Kryptowährungssektor ausmachte.
Hyperliquid hat sich als dominierender Akteur im Handel mit dezentralen perpetualen Futures etabliert und macht den Großteil des On-Chain-Derivatevolumens aus. Die Investmentthese von $HYPE ist zunehmend an die zugrundeliegende Geschäftsentwicklung der Börse gebunden, doch einige Analysten argumentieren, dass das Rückkaufmodell stark auf nachhaltige Handelsaktivitäten angewiesen ist und unter Druck geraten könnte, falls die Derivatevolumina zurückgehen. Nichtsdestotrotz hebt die Fähigkeit des Unternehmens, erhebliche Einnahmen zu generieren, es von einem Großteil des Kryptosektors ab, in dem viele Tokenbewertungen letztlich auf Spekulation basieren.
Über das Geschäftsmodell hinaus hat die Marktführerschaft des Unternehmens in den globalen Märkten eine breitere Expansion in perpetual Futures gefördert – Finanzinstrumente, die für amerikanische Händler aufgrund regulatorischer Beschränkungen historisch verboten waren – in den USA.
Die Commodity and Futures Trading Commission (CFTC) hat im vergangenen Monat die Tür für bestimmte Krypto-Perpetual-Futures-Produkte geöffnet, die unter der Aufsicht der USA angeboten werden können. Dieser Schritt hat einen Wettlauf unter den Börsen ausgelöst, darunter Kraken und Coinbase (COIN), die versuchen, die Nachfrage nach einem Markt zu bedienen, der den Großteil des globalen Krypto-Handelsvolumens ausmacht. Während Coinbase sein Angebot an Perpetual Futures in den USA bereits erweitert hat, wird Kraken sein Produkt voraussichtlich später in diesem Monat auf den Markt bringen.