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Perpetual Futures beginnen, über ihre Ursprünge hinauszubrechen und sich als breitere Anlageklasse jenseits von Krypto zu etablieren, so ein neuer Bericht von TD Securities.
Die Bank erklärte, dass jüngste regulatorische Entwicklungen in den USA und die zunehmende institutionelle Nachfrage dazu beitragen, Perpetual Futures, allgemein bekannt als „Perps“, von einem Nischen-Kryptoinstrument in eine Marktstruktur zu verwandeln, die letztendlich Rohstoffe, Aktien und private Marktinvestitionen umfassen könnte.
"PERPs sind nicht mehr nur ein Krypto-Produkt. Sie entwickeln sich zu einem breiteren marktstrukturellen Produkt“, schrieb TD Securities.
Perpetual-Futures unterscheiden sich von traditionellen Futures, da sie kein Verfallsdatum haben. Stattdessen basieren sie auf Finanzierungsmechanismen, die die Preise mit den zugrunde liegenden Märkten in Einklang halten. Die Kontrakte sind zum dominierenden Handelsinstrument im Kryptobereich geworden und machen laut TD etwa 80 % des weltweiten Handelsvolumens digitaler Vermögenswerte aus.
Das Momentum beschleunigte sich im letzten Monat, als die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) erlaubt Bitcoin Perpetual Futures werden auf der Prognosemarktplattform Kalshi gehandelt. Etwa zur gleichen Zeit gab Coinbase (COIN) Pläne bekannt, US-amerikanische Aktienindex-Perpetual-Futures einzuführen, und rückte damit der Verbindung amerikanischer Kunden mit Offshore-Perpetual-Futures-Märkten näher.
Der Bericht argumentiert, dass die institutionelle Nachfrage über Kryptowährungen hinaus wächst. Hyperliquid (HYPE), die größte dezentrale Plattform für unbefristete Futures, bietet nun Kontrakte an, die mit Rohstoffen und Privatunternehmen verbunden sind. Die Börse hat sich zu einem Marktplatz für den Handel mit Pre-IPO-Kontrakten entwickelt, die an Unternehmen wie Cerebras und SpaceX gebunden sind, was es Händlern ermöglicht, auf Bewertungen vor dem Börsengang zu spekulieren.
Das Wachstum von Hyperliquid beginnt auch, die traditionelle Rolle von Börsen wie der CME Group bei der Preisfindung in Frage zu stellen.
TD wies auf die Handelsaktivitäten während des Konflikts zwischen den USA, Israel und Iran Anfang dieses Jahres hin, als die Rohstoffmärkte am Wochenende geschlossen waren, Hyperliquid jedoch geöffnet blieb. Laut dem Bericht stieg das nominelle Volumen bei ölgebundenen unbefristeten Futures auf der Plattform von etwa 25 Millionen US-Dollar auf über 550 Millionen US-Dollar bis zum dritten Handelswochenende. Hyperliquid berücksichtigte auch etwa 80 % der anschließenden Bewegung bei West Texas Intermediate-Rohöl, bevor der Markt der CME wieder öffnete.
"Die Bedeutung lag nicht nur im Volumen, sondern auch in der Preisfindung, die stattfand, bevor die traditionellen Rohstoffmärkte wieder öffneten", schrieb TD.
Der Trend erstreckt sich über Rohstoffe hinaus. TD erklärte, dass die Pre-IPO-Perpetual-Futures von Hyperliquid, die an Unternehmen wie Cerebras und SpaceX gebunden sind, zu einem frühen Test dafür geworden sind, ob blockchain-basierte Märkte helfen können, Bewertungen zu etablieren, bevor Aktien öffentlich gehandelt werden.
Dieses Wachstum hat die Aufmerksamkeit der etablierten Börsen auf sich gezogen. TD stellte fest, dass ICE und CME haben die Regulierungsbehörden unter Druck gesetzt um Hyperliquids ölgebundene Produkte zu prüfen und gleichzeitig ähnliche eigene Angebote zu erkunden, was einen zunehmenden Wettstreit zwischen traditioneller und kryptonativer Marktinfrastruktur verdeutlicht.
TD erwartet, dass Rohstoffe der nächste wichtige Wachstumsbereich für unbefristete Futures sein werden, wobei Öl, Gold und Kupfer zu den wahrscheinlichsten Kandidaten zählen. Während die Regulierungsbehörden auf die Schaffung eines formellen US-Rahmens für diese Produkte hinarbeiten, erklärte die Bank, dass die größere Frage darin besteht, ob unbefristete Futures ihre Attraktivität beibehalten können, sobald sie einer strengeren Aufsicht unterliegen.