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Das Open Interest bei Bitcoin-Futures erreichte am Donnerstag über alle Börsen hinweg 61,9 Milliarden US-Dollar, während sich Händler auf beiden Seiten eines Marktes positionierten, der um 15:00 Uhr ET bei 81.500 US-Dollar pro Coin stand. Optionsdaten von Deribit, OKX und Binance deuten darauf hin, dass bei 80.000 US-Dollar die meisten Kontrakte wertlos verfallen – eine Zahl, die im Hinblick auf mehrere kurzfristige Verfallstermine im Auge behalten werden sollte.
CME führt die Futures-Rangliste mit 9,72 Mrd. $ an – das tun institutionelle Anleger
Das gesamte Open Interest bei Futures lag bei 759.550 $BTC, wobei Binance mit 144.730 $BTC und einem Nominalwert von 11,79 Mrd. USD den größten Anteil hielt, was 19,05 % des globalen Marktes entspricht. CME belegte nach einem anderen Maßstab den ersten Platz; ihr OI/24h-Volumenverhältnis erreichte 2,0071, den höchsten Wert auf der Liste, was auf eine starke institutionelle Positionierung im Verhältnis zur täglichen Handelsaktivität hindeutet. Das Open Interest der CME-Futures lag bei 119.240 $BTC im Wert von 9,72 Mrd. $ und einem Marktanteil von 15,69 %.
Das Gesamtbild der Futures zeigte einen Anstieg des 24-Stunden-Open-Interest um 1,61 % über alle Börsen hinweg, mit einer Vier-Stunden-Bewegung von +3,72 %. BingX stach mit einem Anstieg des 24-Stunden-Open-Interest um 17,81 % hervor, der größten Tagesbewegung in der Rangliste. Kucoin bewegte sich in die entgegengesetzte Richtung und verlor im gleichen Zeitraum 17,25 % des Open-Interest, was den stärksten Tagesrückgang unter den großen Plattformen darstellte.
57 % Calls, 42 % Puts: Bitcoin-Optionshändler tendieren weiterhin zur Hausse
Auf der Optionsseite sprach das Call-to-Put-Verhältnis für die Bullen. Das globale Open Interest bei Optionen lag laut Statistiken von coinglass.com bei 272.501,92 $BTC bei Calls gegenüber 204.098,61 $BTC bei Puts, was einem Verhältnis von 57,18 % zu 42,82 % entspricht. Die Aufschlüsselung des 24-Stunden-Volumens tendierte stärker zu Calls: 70 % gegenüber 30 % bzw. 58.825,09 $BTC bei Calls und 25.211,63 $BTC bei Puts. Der 120.000-Dollar-Call von Deribit mit Fälligkeit am 25. Dezember 2026 belegte mit 6.980,8 $BTC den ersten Platz beim Open Interest, während der 75.000-Dollar-Put mit Fälligkeit am 29. Mai mit 6.226,2 $BTC den vierten Platz einnahm.
Das gesamte Open Interest bei Bitcoin-Optionen erreichte rund 40 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg gegenüber dem Tiefststand von 14,68 Milliarden US-Dollar Mitte 2024. Die Statistiken folgten eng dem Spotpreis und erreichten im Wesentlichen einen Höchststand nahe 120.000 US-Dollar, bevor sie im Zuge der Korrektur, die Bitcoin Anfang dieses Jahres in Richtung 65.000 US-Dollar und darunter trieb, zurückgingen. Die Erholung zurück über 80.000 $ hat das Open Interest bei Optionen wieder in den Bereich von 40 Milliarden $ gebracht.
Die Max-Pain-Niveaus bei Deribit, OKX und Binance liegen für kurzfristige Verfallstermine alle im Bereich von 78.000 bis 81.000 US-Dollar. Die Max-Pain-Daten von OKX zeigen Werte nahe 80.000 $ für den 15. Mai, die bis zum 29. Mai auf 75.000 $ abfallen, bevor sie sich zum 26. Juni wieder erholen. Der Nominalwert, der auf den OKX-Verfallstag am 29. Mai entfällt, hat 1,24 Milliarden $ erreicht – der höchste Wert im Spread.
Die Max-Pain-Kurve von Deribit verläuft ähnlich. Der 15. Mai liegt bei etwa 80.500 $, die Kurve fällt um den 29. Mai herum auf 75.000 $ ab und steigt dann für den 26. Juni wieder auf rund 80.000 $ an. Das Nominalvolumen bei diesem Deribit-Verfallstag am 26. Juni lag bei über 14,52 Milliarden $ und stellte damit alle anderen Verfallstage auf der Liste in den Schatten. Binance zeigt ein anderes Bild: Der „Max Pain“ erreicht bei den Kontrakten vom 5. Juni einen Höchststand bei knapp 85.000 $, bevor er mit zunehmender Laufzeit in Richtung 78.000 $ abfällt. CME-Optionsdaten von Cryptoquant zeigten im vergangenen Jahr eine deutliche strukturelle Verschiebung. Die nach Verfallstag gestaffelten offenen Optionspositionen erreichten Ende 2025 einen Höchststand von fast 70.000 Kontrakten, bevor sie im Zuge der Bitcoin-Korrektur stark zurückgingen. Die Erholung im Jahr 2026 verlief verhaltener; die aktuellen offenen CME-Positionen liegen bei rund 10.000 Kontrakten in kurzfristigen Laufzeiten, wobei das 1–2-monatige Verfallsfenster den Großteil der Positionen ausmacht.
Die Aufschlüsselung der CME-Put-zu-Call-Verhältnisse zeigte, dass Puts das Open Interest der Calls während des größten Teils des ersten Quartals 2026 dominierten – ein Zeitraum, der mit dem Bitcoin-Handel zwischen 65.000 und 85.000 US-Dollar zusammenfiel. Dieses Put-lastige Orderbuch bei der CME spiegelt wider, dass institutionelle Akteure regulierte Optionen nutzen, um sich gegen Kursverluste abzusichern, anstatt Kursgewinne anzustreben – eine andere Haltung als die, die retail-lastige Plattformen wie Deribit und OKX beim Volumen zeigen.
Das Chart zum offenen Interesse an Futures auf Börsenebene, das alle Plattformen zusammenfasst, zeigte ein Gesamt-OI von fast 62 Milliarden US-Dollar, nachdem es Anfang 2026 unter 30 Milliarden US-Dollar seinen Tiefpunkt erreicht hatte. Der Zyklus-Höhepunkt lag Ende 2025 bei fast 90 Milliarden US-Dollar, als Bitcoin nahe 120.000 US-Dollar gehandelt wurde.
Zusammengenommen zeigen die Daten einen Markt, der seit der Korrektur wieder ein bedeutendes Derivate-Engagement aufgebaut hat, wobei Optionshändler beim Volumen bullisch tendieren, sich aber beim Open Interest absichern. Ein „Max Pain“ bei fast 80.000 US-Dollar gibt den Market Makern einen klaren Anziehungspunkt im Vorfeld der Verfallstermine dieser Woche, und mit 14,52 Milliarden US-Dollar, die beim Deribit-Verfallstermin im Juni angesammelt sind, haben die Sommermonate echtes Gewicht.