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Unmittelbar nach Morgan Stanley gab bekannt, dass es E*Trade einführt, mit nur 50 Basispunkten Gebühren und damit unter den etablierten Wettbewerbern Coinbase, Robinhood und Schwab, so Bloomberg-Analyst Eric Balchunas sagte „Kryptobörsen sollten sich fürchten.“
Andere waren weniger direkt und sagten, der Wall-Street-Riese „tritt nicht in den Kryptomarkt ein, um Coinbase zu ergänzen – er tritt ein, um es zu ersetzen…“
Der Kampf um günstigen Kryptohandel ähnelt dem Wettlauf um niedrige Handelsgebühren bei der Einführung von Spot-ETFs im Jahr 2024, als Anbieter zunächst hohe Gebühren von 50 Basispunkten verlangten bevor Morgan Stanley unterbot sie alle mit einem Angebot von 14 Basispunkten.
Langfristig bedeutet dies, dass der Handel mit Kryptowährungen günstiger wird, wobei die klaren Gewinner die Privatanleger sein werden, während Krypto-Börsen mit deutlich geringeren Margen rechnen müssen, was potenziell Akteure wie Coinbase betrifft, die kürzlich finanzielle Probleme erwähnten als Grund für die Reduzierung der Belegschaft um 14 %.
Bei der Ankündigung von E*Trade deutete Jed Finn, Leiter des Vermögensmanagements bei Morgan Stanley, an, dass es bei diesem Schritt mehr um Dominanz als um Kontrolle gehe. „Das ist viel größer, als nur Kryptohandel zu günstigeren Konditionen anzubieten.
„In gewisser Weise entmachtet die Strategie die Entmächter.“ Er fügte hinzu: „Es wird in den nächsten Jahren sehr wettbewerbsintensiv sein,“ und erklärte, dass der Schritt darauf abzielt, sicherzustellen, dass seine 8,6 Millionen Kunden im eigenen Banksystem verbleiben, anstatt bei steigendem Krypto-Nachfrage auf andere Plattformen auszuweichen.
In seinem X-Beitrag letzte Woche bestätigte Balchunas Finns Einschätzung und bezeichnete den Schritt des Wall-Street-Giganten als einen „SCHUSS ABGEGEBEN“-Moment. „Morgan Stanley führt den Kryptohandel auf seiner E*Trade-Plattform mit 50 Basispunkten pro Trade ein und unterbietet damit Schwabs 75 Basispunkte (die wiederum Coinbase unterboten haben).“
Er sagte, basierend auf seinem Wissen darüber, wie Schwab funktioniert, „wird dies wahrscheinlich nicht so stehen bleiben. Andere werden wahrscheinlich ebenfalls unterbieten.“ Er fügte hinzu, dass „es, wenn sich der Staub gelegt hat, ziemlich günstig sein wird, überall Kryptowährungen zu handeln.“ Abschließend erklärte er: „Deshalb ist das traditionelle Finanzwesen (TradFi) kein Witz und Krypto-Börsen sollten Angst haben.“
Jedoch wiesen Krypto-affine Führungskräfte die „Pessimismus“-Erzählung als US-zentriert zurück.
„Während wir Eric Balchunas' Einblicke in den Vorstoß der TradFi in den Kryptobereich respektieren, wirkt die Perspektive etwas auf den US-Markt beschränkt und für schnelle Interaktionen auf X zu vereinfacht“, sagte Kevin Lee, Chief Business Officer bei Gate, das belegt den siebten Platz auf Coingecko mit einem 24-Stunden-Handelsvolumen von nahezu 2 Milliarden US-Dollar.
Lee teilte CoinDesk außerdem mit, dass Balchunas’ Kommentare nicht „die reife, globale Entwicklung der Kryptoindustrie vollständig widerspiegeln.“
Der Gate CBO erläuterte, dass die jüngsten Maßnahmen der Wall-Street-Giganten zur Senkung der Spot-Handelsgebühren die fortlaufende Reduzierung der Provisionen widerspiegeln, die bei zunehmendem Wettbewerb üblich ist.
„Dies spiegelt lang etablierte Muster an den Aktienmärkten wider, bei denen ein intensiver Wettbewerb die Gebühren selbstverständlich drückt“, sagte Lee. „Intelligente Plattformen haben sich schon vor langer Zeit von reinen Gebührenmodellen hin zu diversifizierten Einnahmequellen entwickelt, darunter Staking, strukturierte Produkte, institutionelle Dienstleistungen und das Wachstum des Ökosystems.“
Georgii Verbitskii, Derivatehändler und Gründer von TYMIO, einem nicht-verwahrenden Dezentralen Finanzprotokoll (DeFI), sagte gegenüber CoinDesk, dass er den Schritt von Morgan Stanley in den Kryptohandel für ein gutes Zeichen hält.
„Dies ist eindeutig positiv für die allgemeine Krypto-Adoption“, sagte Verbitskii. „Dass Morgan Stanley Krypto-Handel für Millionen von Brokerage-Nutzern einführt, ist ein weiteres Zeichen dafür, dass digitale Vermögenswerte Teil der Mainstream-Investmentinfrastruktur werden, obwohl die Gebühr von 50 Basispunkten an sich nicht besonders wettbewerbsfähig ist.“
Keneabasi Umoren, ein Krypto-Marktanalyst und Web3-Forscher, teilte kürzlich CoinDesk mit, er glaubt nicht, dass Wall Street „Börsen töten wird, aber sie wird die US-amerikanischen Spot-Handels- und Verwahrungsumsätze einschränken und die Börsen weiter in Richtung Derivate, DeFi und globale Märkte drängen.“