Clarity Act, wir kannten euch kaum: Wir analysieren, was im Gesetzesentwurf enthalten war und was es ersetzt

OK, der Clarity Act ist tot (zumindest vorerst). Die meisten Krypto-Enthusiasten hatten das Gefühl, dass dies eine große Enttäuschung für den Sektor ist. Doch wie viele wussten tatsächlich, was die Gesetzgebung bewirkt?

Der Digital Asset Market Clarity Act war die x-te Version eines ähnlichen Konzepts des Kongresses, das seit Jahren kursiert: die verschiedenen Arten von Kryptowährungen und zugehörigen Vermögenswerten zu definieren und genau festzulegen, welche Regulierungsbehörden Zuständigkeit für sie haben.

Während eines Großteils der Geschichte der Branche in den USA kämpfte sie mit Behörden wie der U.S. Securities and Exchange Commission darüber, was Plattformen wie Coinbase und Kraken erlaubte war zu tun und ob die Ausgabe von Kryptowährungen rechtlich mit der Emission von Wertpapieren gleichzusetzen sei. Die Auseinandersetzungen wurden heftig, und es gab viele Vollstreckungsmaßnahmen, teure Vergleiche und Dramen, von denen viele den ehemaligen SEC-Vorsitzenden Gary Gensler in den Mittelpunkt stellten. (Eine kurze Pause, damit Insider der Kryptoszene buhen und zischen können.)

Der Clarity Act hätte dies klargestellt und gleichzeitig die Schwesterbehörde der SEC, die Commodity Futures Trading Commission, mit neuen Befugnissen ausgestattet – am wichtigsten sind die vollständigen Aufsichtsrechte über die Krypto-Rohstoff-Spothandelsmärkte. Spotmärkte sind jene Märkte, auf denen Rohstoffe direkt gehandelt werden, und da Bitcoin

und Ethereums Ether

ETH$2.643,82

schließlich als Rohstoffe eingestuft wurden, wurde klar, dass der Großteil des Krypto-Handels in diesem Bereich stattfindet, der ohne einen unmittelbaren Aufseher operiert (außer in Fällen, in denen schlechte Akteure die Märkte manipulieren).

Dieser Konflikt ist einzigartig amerikanisch, da das US-amerikanische Regulierungsregime vollständig getrennte Wertpapier- und Derivateaufsichtsbehörden entwickelt hat, im Gegensatz zur Zusammenführung anderswo. (Ja, jeder weiß, dass es unnötig kompliziert ist.) Daher war es von Anfang an ein Minenfeld, herauszufinden, welche Behörde für welchen Vermögenswert zuständig ist.

Die Definition der verschiedenen Kategorien blockchain-eigener Vermögenswerte und deren zuständige Regulierungsbehörden war ein zentraler Aspekt von Clarity. Darüber hinaus enthielt der Gesetzentwurf zahlreiche Maßnahmen zur Eindämmung illegaler Finanzgeschäfte. Und – in einem besonders umstrittenen Bereich – versuchte er, Softwareentwicklern im Bereich der dezentralen Finanzwirtschaft (DeFi) begrenzten rechtlichen Schutz zu bieten, um eine Strafverfolgung wegen der Nutzung ihrer Arbeit durch Dritte zu verhindern.

Wir werden darauf verzichten, über die Abschnitte zu sprechen, die den Gesetzentwurf tatsächlich zu Fall gebracht haben und die nur sehr wenig mit dem eigentlichen Anliegen der Gesetzgebung zu tun hatten. Stattdessen betrachten wir, was in der durch Clarity entstandenen Lücke in der US-Politik geschieht. Und dank der SEC mussten wir nicht lange warten.

„Rogue“ mag im Auge des Betrachters liegen, aber trotz Atkins’ Enthusiasmus, jetzt mit den Regeln voranzuschreiten (basierend auf dem, was er als bestehende SEC-Befugnisse ansieht), hat er wiederholt seine rhetorischen Vorbehalte betont. „Unentbehrlich“, hatte er über den Kongress gesagt.

In Reden Anfang dieses und des letzten Jahres äußerte er wesentlich ähnlich zukunftssichere Erklärungen: „Nur der Kongress kann die Regulierung in diesem Bereich zukunftssicher gestalten.“

Er hat jedoch auch wiederholt betont, dass seine Behörde ein wichtiger Verbündeter für diese Gesetzgebungsarbeit sein kann.

„Was ich mir vorstelle, entspricht der Gesetzgebung, die derzeit vom Kongress geprüft wird, und zielt darauf ab, die wichtige Arbeit des Kongresses zu ergänzen, nicht zu ersetzen“, sagte er, als er startete im November sein Projekt Crypto. Das Projekt steht jedoch — vorerst — allein.

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