Die CME Group hat eine Klage gegen die Commodity Futures Trading Commission eingereicht und behauptet, diese hätte die Perpetual-Futures-Kontrakte von Kalshi nicht in der vorliegenden Form genehmigen dürfen. Sie fordert ein Gericht dazu auf, die Genehmigung sowie die selbstzertifizierten Produkte aufzuheben.

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Futures oder Swaps?

Die Erzählung

CME Group hat am Donnerstag die CFTC verklagt, mit der Behauptung, die Agentur habe den Antrag des Anbieters von Prognosemärkten Kalshi zur Notierung von Perpetual-Futures-Kontrakten nicht ordnungsgemäß geprüft, bevor sie die Genehmigung erteilte. Die Klage wurde einen Tag nach der Ankündigung des scheidenden CEO Terry Duffy eingereicht, dass rechtliche Schritte gegen die Ende Mai erteilte Zulassung eingeleitet werden sollen.

Warum es wichtig ist

Es ist — um es nicht zu beschönigen — etwas ungewöhnlich, dass ein so etabliertes Unternehmen wie die CME seinen Hauptregulator verklagt. Perpetual Futures, auch bekannt als Perps, sind relativ neu, und die Kryptoindustrie stellt einen bedeutenden Teil dieser Kontrakte dar. Die Klage der CME bemängelt Verfahrensfehler und behauptet, dass die Art und Weise, wie die CFTC die Genehmigung der Perps von Kalshi durchführte, gegen Dodd-Frank verstoßen habe und dem Unternehmen schaden könnte.

Analyse

Die CME argumentiert, dass Perpetuals für ihre langfristigen Futures-Produkte schädlich sind. Die Klage behauptet, dass die CFTC die Auswirkungen der Genehmigung von Perpetuals nicht berücksichtigt habe und dass diese Produkte tatsächlich „Swaps“ im Sinne des Dodd-Frank-Gesetzes und keine „Futures“ seien.

Jeder Begriff bringt Implikationen dafür mit sich, wie die Produkte selbst reguliert werden sollen und welche Anforderungen an die ausgebenden Unternehmen gestellt werden. CME-CEO Terrence Duffy, der kürzlich ankündigte, dass er im nächsten Jahr zurücktreten wird, sagte letzte Woche gegenüber CNBC dass die Unterscheidung unterschiedliche Regeln für die Teilnehmer vorschreibt.

Die CFTC führte keine eigene Analyse durch, ob ihre Genehmigung von Kalshis Bitcoin-Perpetual als Future mit dem Gesetz übereinstimmt," heißt es in der Klage der CME. "Die CFTC erwähnte nicht einmal die relevante Dodd-Frank-Bestimmung, die den Begriff 'Swap' definiert. Tatsächlich erscheint das Wort 'Swap' an keiner Stelle in der Anordnung.