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Senator Thom Tillis erklärte am Montag, er rechne damit, noch in dieser Woche einen überarbeiteten Gesetzentwurf vorzulegen, der darauf abzielt, den seit Monaten andauernden Konflikt zwischen Banken und Krypto-Unternehmen über die im CLARITY Act vorgesehenen Vorschriften für die Rendite von Stablecoins zu lösen. Die wichtigsten Punkte:
- Senator Thom Tillis plant, diese Woche einen überarbeiteten Entwurf des CLARITY Act vorzulegen, der Ende April 2026 im Bankenausschuss des Senats behandelt werden soll.
- Der von Tillis und Alsobrooks vorgeschlagene Rahmen verbietet passive Stablecoin-Renditen, erlaubt jedoch aktivitätsbasierte Vergütungen, womit der Streit zwischen Banken und Coinbase beigelegt wird.
- Prognosemärkte geben dem CLARITY Act eine Wahrscheinlichkeit von 59 % für eine Verabschiedung im Jahr 2026, ein Rückgang gegenüber 82 % zu Beginn dieses Jahres, da ungelöste Bestimmungen zu DeFi und Ethik bestehen bleiben.
Tillis strebt Markup für den CLARITY Act Ende April an, nachdem eine grundsätzliche Einigung über Stablecoin-Renditen erzielt wurde
Laut einem Bericht von Politico Pro hat der Republikaner aus North Carolina gemeinsam mit Senatorin Angela Alsobrooks (D-Md.) daran gearbeitet, den Wortlaut des Digital Asset Market Clarity Act fertigzustellen, eines parteiübergreifenden Gesetzentwurfs, der einen umfassenden Regulierungsrahmen für den Kryptosektor anstrebt. Der Streit um die Stablecoin-Renditen hat den Gesetzentwurf seit Januar 2026 im Bankenausschuss des Senats blockiert.
Stablecoins sind an den Dollar gebundene digitale Vermögenswerte wie USDT und USDC, die auf Handelsplattformen, in Zahlungsnetzwerken und als Bargeldäquivalent auf Kryptomärkten verwendet werden. Dieser Markt hat derzeit ein Volumen von rund 321 Milliarden US-Dollar. Im Mittelpunkt des Streits steht die Frage, ob Drittanbieterplattformen, darunter Börsen und Wallet-Anbieter wie Coinbase, Belohnungen oder Renditen auf die ungenutzten Stablecoin-Guthaben der Nutzer anbieten dürfen. Der im Jahr 2025 verabschiedete GENIUS Act verbietet es den Stablecoin-Emittenten bereits, Renditen direkt auszuzahlen. Bankenverbände argumentieren, dass die Zulassung jeglicher Renditen auf Stablecoins Geld aus traditionellen Sparkonten abziehen würde, was zu einer Kapitalflucht und zu einer – wie sie es bezeichnen – strukturellen Störung des Finanzsystems führen würde. Sie vertreten die Auffassung, dass Krypto-Plattformen damit faktisch bankähnliche Zinsprodukte anbieten würden, ohne dass eine entsprechende behördliche Aufsicht gegeben wäre.
Krypto-Unternehmen halten dem entgegen, dass die Beschränkung von Prämien den Wettbewerb behindert und das Wachstum der Plattformen einschränkt. Coinbase, einer der lautstärksten Kritiker früherer Entwürfe, zog seine Unterstützung für den CLARITY Act aufgrund strenger Renditebeschränkungen zurück und drängte auf Regeln, die Raum für aktivitätsgebundene Anreize lassen.
Tillis und Alsobrooks erzielten im März 2026 unter Einbeziehung des Weißen Hauses eine Grundsatzvereinbarung. Ein privater Entwurf, der Anfang April an Branchenvertreter verteilt wurde, verbietet generell passive Renditen, d. h. Zinsen, die lediglich für das Halten eines Stablecoin-Guthabens gezahlt werden, während aktivitätsbasierte Vergütungen, die an Transaktionen, Zahlungen oder die Nutzung der Plattform geknüpft sind, erlaubt bleiben.
Der Entwurf fordert zudem die SEC, die CFTC und das Finanzministerium auf, gemeinsam zulässige Belohnungsstrukturen zu definieren und innerhalb von 12 Monaten nach Inkrafttreten Vorschriften zur Verhinderung von Umgehungen zu erlassen. Die genauen Definitionen für qualifizierende Aktivitäten werden noch diskutiert. Tillis sagte gegenüber Politico:
„Ich denke, der Wortlaut ist gut gelungen. Wenn alles so weiterläuft wie bisher, werden wir den Text wahrscheinlich noch diese Woche veröffentlichen.“
Er deutete an, dass er für weitere Änderungen offen bleibt. Keine der beiden Seiten ist vollständig an Bord. Krypto-Gruppen, darunter Coinbase, haben in früheren Versionen Bedenken hinsichtlich Obergrenzen für Guthaben und Transaktionsvolumina geäußert. Bankenverbände wehren sich nun hinter verschlossenen Türen gegen den neuesten Entwurf, obwohl konkrete Einwände nicht öffentlich gemacht wurden.
Der Senat kehrte am 13. April aus der Osterpause zurück. Der Vorsitzende des Bankenausschusses des Senats, Tim Scott (R-S.C.), strebt eine Markup-Sitzung für Ende April an, obwohl noch kein Datum offiziell festgelegt wurde. Weitere ungelöste Fragen betreffen DeFi-Bestimmungen, Ethikregeln, die Regierungsbeamten verbieten würden, persönlich von Kryptowährungen zu profitieren, sowie mögliche Ergänzungen im Zusammenhang mit der Deregulierung von Gemeinschaftsbanken.
Sollte der Gesetzentwurf nicht bis Mai im Senat behandelt werden, besteht die Gefahr, dass er über die Zwischenwahlen 2026 hinausgeschoben wird. Prognosemärkte auf Polymarket geben dem CLARITY Act derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 59 %, noch in diesem Jahr in Kraft zu treten – ein Rückgang gegenüber den mehr als 82 % zu Beginn des Jahres 2026.
Eine Einigung über die Rendite von Stablecoins würde ein erhebliches Hindernis für die Verabschiedung des ersten großen US-Gesetzes zur Struktur des Kryptomarktes aus dem Weg räumen – ein Ziel, das sowohl die Branche als auch das Weiße Haus seit mehr als einem Jahr unterstützen.