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Für Bitcoin $BTC$64.315,82 Trader, die bullische Futures-Positionen halten, ist $57.000 das entscheidende Niveau – nicht weil es als wichtige Unterstützung gilt, von der sich der Markt Anfang Juni nach oben drehte, sondern weil auf diesem Niveau ihre bullischen Positionen gefährdet sein könnten.
Das Verständnis des Warum beginnt mit dem Wissen darüber, wie Futures funktionieren und dem Konzept der Liquidation, der zwangsweisen Schließung gehebelter Wetten durch Börsen aufgrund von Margin-Engpässen.
Futures ermöglichen es einem Händler, eine große Position zu kontrollieren, indem er nur einen kleinen Betrag als Sicherheit im Voraus hinterlegt. Der Rest wird effektiv von der Börse in Form von Hebelwirkung vorgeleistet. Wenn die Wette wie erwartet aufgeht, ist alles in Ordnung, und die Gewinne werden verstärkt, da die Position wesentlich größer ist als die dahinterstehende Sicherheitsleistung. Geht der Markt jedoch in die entgegengesetzte Richtung der Wette, werden Verluste auf die gleiche Weise verstärkt, und sobald diese Verluste die Marge des Händlers aufzehren, greift die Börse ein und schließt die Position automatisch.
Für den aktuellen Jahrgang der Long-Positionen ist 57.000 USD das Niveau, bei dem die Positionen so stark ins Minus rutschen, dass Börsen gezwungen sein könnten, zu liquidieren, sofern nicht Händler mit zusätzlichem Sicherheiten nachlegen.
„57.000 US-Dollar sind eine wichtige Region, die es zu beobachten gilt. Sollte Bitcoin in diesen Bereich fallen, könnten wir eine massive Welle von Long-Liquidationen erleben“, sagte Joao Wedson, CEO der Kryptodatenanalyseplattform Alphractal.
Das Risiko wird durch geringe Handelsvolumina verstärkt. Wie CoinDesk am Montag berichtete, die Anzahl der aktiven Kontrakte ist im Verhältnis zum Handelsvolumen ungewöhnlich hoch. Diese Kombination ist relevant für ein Szenario, in dem eine große Anzahl von gehebelten Long-Positionen liquidiert wird und dünne Orderbücher die Absorption dieser Liquidationen zu stabilen Preisen erschweren. Das Ergebnis könnte ein steilerer, schnellerer Rückgang statt einer geordneten Korrektur sein.
Die Frage ist, ob $BTC auf 57.000 $ fallen wird.
Frühere Bärenzyklen im Kryptomarkt haben gravierende Einbrüche von 76 % bis 84 % erlebt. Der jüngste Zyklus, der im vergangenen Oktober bei Kursen über 126.000 $ begann, hat die Preise bisher nur halbiert. Wenn die Geschichte als Orientierung dient, könnte noch eine weitere Abwärtsbewegung bevorstehen.
Analysten der Krypto-Börse Bitfinex stellten fest, dass Bitcoin Merkmale eines mittleren bis späten Bärenmarktes zeigt, wobei der Preis zwischen dem realisierten Preis der langfristigen Inhaber von 52.699 $ und dem realisierten Preis der kurzfristigen Inhaber von 67.176 $ gehandelt wird. Der mediane realisierte Preis, nahe 63.200 $, bot in den vergangenen zwei Wochen Unterstützung; ein Unterschreiten dieses Niveaus könnte das Juni-Tief von 57.803 $ wieder in den Fokus rücken.