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Gold und Silber sind beide deutlich von ihren Höchstständen im Januar 2025 zurückgegangen und fielen unter wichtige psychologische Marken. Gold liegt etwa 28 % unter seinem Januartiefstand von 5.600 US-Dollar und wird nun unter 4.000 US-Dollar pro Unze gehandelt, während Silber mehr als 50 % gefallen ist und am Mittwoch unter 59 US-Dollar pro Unze rutschte.
Der Ausverkauf wurde größtenteils durch wachsende Befürchtungen einer restriktiveren Geldpolitik unter dem neuen Vorsitzenden der Federal Reserve, Kevin Warsh, ausgelöst. Die Märkte befinden sich derzeit die Preisgestaltung für zwei Zinserhöhungen um jeweils 25 Basispunkte bis März 2027, die den Leitzins auf 4,00 %–4,25 % anheben würden, aufgrund erneuter Inflationsängste.
Die Umkehr markiert eine dramatische Wendung gegenüber der dominierenden makroökonomischen Erzählung von 2025, dem „“Debasement-Handel", die Auffassung, dass anhaltende fiskalische Defizite und steigende Staatsschulden weiterhin die Kaufkraft von Fiat-Währungen verringern würden.
Bitcoin stagnierte jedoch größtenteils im Verlauf von 2025 und bewegte sich um die Marke von 100.000 US-Dollar, während Gold und Silber stark zulegten. Diese Divergenz veranlasste viele Investoren dazu, zu hinterfragen, ob Bitcoin weiterhin zum Debasement-Handel gehört und ob seine Funktion als Absicherung gegen die Verwässerung von Fiat-Währungen an Bedeutung verloren hat.
Bitcoin hat seinen Abwärtstrend im Zuge der breiteren Korrektur fortgesetzt. Die Kryptowährung liegt nun unter 62.000 US-Dollar, was einer Korrektur von 50 % gegenüber dem Allzeithoch im Oktober entspricht, und notiert unter dem langfristigen gleitenden 200-Wochen-Durchschnitt von etwa 62.800 US-Dollar.
Bitcoin führt Metallmärkte an, bleibt bei Aktien zurück
Ein Lichtblick für Bitcoin-Bullen ist, dass die Kryptowährung seit dem Tiefstand der Verhältnisse im Februar sowohl Edelmetalle übertroffen hat und gegenüber Gold rund 30 % sowie gegenüber Silber mehr als 55 % zugelegt hat.
Alle drei Vermögenswerte hinken jedoch den US-Aktien im Jahr 2026 hinterher, wobei sich die Dynamik weiterhin auf Halbleiter- und speicherbezogene Aktien konzentriert.
