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Da Bitcoin nahe seinem 200-Wochen-Gleitenden Durchschnitt handelt, einem langfristigen Unterstützungsindikator, der sich derzeit bei etwa 62.400 USD befindet, beobachten Investoren aufmerksam, ob dieses Niveau gehalten werden kann. Sollte der 200WMA durchbrochen werden, dürfte sich die Aufmerksamkeit auf den realisierten Preis von Bitcoin verlagern, der derzeit bei etwa 53.457 USD liegt und historisch als letzte Unterstützungslinie in großen Bärenmärkten fungiert hat.
Der realisierte Preis stellt die durchschnittlichen On-Chain-Anschaffungskosten aller im Umlauf befindlichen Bitcoins dar und hat historisch gesehen als wichtige Unterstützungsebene während der Tiefphasen von Bärenmärkten gedient.
In jedem größeren Bärenmarktzyklus, einschließlich 2011, 2015, 2018 bis 2019, dem Crash im März 2020 und 2022, hat Bitcoin schließlich knapp unter seinem realisierten Preis gehandelt, bevor er ein Zyklustief etablierte. Bislang ist Bitcoin im aktuellen Zyklus noch nicht unter dieses Niveau gefallen.
Aus psychologischer und sentimentaler Sicht neigt die Kapitulation dazu, einzutreten, wenn Anleger den Marktpreis unter ihre Kostenbasis fallen sehen. Sobald ein Vermögenswert unter dem gehandelt wird, was die Anleger dafür bezahlt haben, breiten sich realisierte Verluste aus, was oft zu Panikverkäufen und extremem Bärenmarkt-Sentiment führt. Bei einem realisierten Preis von etwa 54.000 USD ist es vernünftig, bei einem weiteren Rückgang von Bitcoin unter dieses Niveau mit erhöhtem Anlegerstress zu rechnen.
Die Aufschlüsselung des realisierten Preises nach Wallet-Kohorten bietet zusätzliche Einblicke, wo Unterstützung entstehen könnte. Wale, die zwischen 10.000 und 100.000 $BTC halten, haben einen realisierten Preis von ungefähr 54.300 USD, während die größten Inhaber, jene mit mehr als 100.000 $BTC, eine durchschnittliche Kostenbasis knapp unter 49.000 USD aufweisen. Wenn große Investoren motiviert sind, ihre aggregierte Kostenbasis zu verteidigen, könnte sich ein Tief im Bärenmarkt möglicherweise irgendwo im Bereich von 50.000 bis 54.000 USD ausbilden.
Unterdessen liegt der realisierte Preis von Privatanlegern mit weniger als 1 $BTC unter 48.000 USD, was darauf hindeutet, dass kleinere Inhaber auch bei einem weiteren Rückgang von Bitcoin weiterhin komfortabel im Gewinn sind.
Wenn sich die Geschichte wiederholt, müsste Bitcoin wahrscheinlich unter dem aggregierten realisierten Preis handeln, bevor ein definitives Tief des Bärenmarktes etabliert wird.