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Eine Vorzugsaktie, die Strategy (MSTR) zur Finanzierung seines Bitcoin-Kaufs verwendet, ist auf ein Rekordtief gefallen und verengt damit einen der Finanzierungswege des Unternehmens.
Strategy's Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, bekannt als STRC, schloss am Mittwoch bei 89 USD, dem niedrigsten Stand seit seiner Einführung im Juli 2025.
Das entspricht etwa 11 % unter dem ungefähr 100 US-Dollar liegenden Kurs, den die Aktie zu halten vorgesehen ist. Eine Vorzugsaktie ist eine Aktienklasse, die eine feste Dividende zahlt und im Ausschüttungsrang vor den Stammaktien steht. STRC zahlt eine variable Dividende, die derzeit bei einer effektiven Rendite von 12,9 % liegt und monatlich angepasst wird, um den Kurs nahe bei 100 US-Dollar zu halten.
Händler verfolgen diesen Abschlag genau, da die Strategie die Aktie auf diese Weise nutzt.
Wenn STRC über seinem Nennwert von 100 US-Dollar gehandelt wird, gibt das Unternehmen neue Aktien über ein Börsenprogramm (at-the-market) aus, verkauft Aktien direkt am Markt und verwendet das Geld, um Bitcoin zu kaufen. Da die Aktie nun unter dem Nennwert liegt, hat Strategy dieses Programm ausgesetzt, wodurch einer der Hebel entfällt, auf den sich das Unternehmen zur kontinuierlichen Akkumulation stützt. STRC ist typischerweise die am aktivsten gehandelte seiner Vorzugsaktien.
Der Rückgang betrifft auch ein sensibles Instrument. Die Dividenden von STRC veranlassten Strategy dazu, erstmals seit Beginn der Bitcoin-Akkumulation im Jahr 2022 Bitcoin zu verkaufen. Das Unternehmen gab am 1. Juni bekannt, dass es Ende Mai 32 Münzen für etwa 2,5 Millionen US-Dollar verkauft hatte, um die Ausschüttungen von STRC zu finanzieren – ein Schritt, der einen Markt verunsicherte, der an den Verkaufsausschluss von Chairman Michael Saylor gewöhnt war.
Letzte Woche teilte Strategy mit, dass es eine dedizierte US-Dollar-Reserve in Höhe von 1,1 Milliarden Dollar aufgebaut habe, um bevorzugte Dividenden und Schulden zu bedienen, während weiterhin 1.587 Bitcoin durch separate Verkäufe seiner Stammaktien erworben wurden.
Die Strategie hält etwa 846.842 Bitcoin, was ungefähr 4 % des jemals existierenden Angebots entspricht, und ist damit der größte Unternehmenskäufer.
STRC ist bereits zuvor unter den Nennwert gefallen, jedoch meist während Phasen mit hoher Bitcoin-Volatilität. Bitcoin hat sich in dieser Woche im Bereich von 64.000 bis 65.000 US-Dollar gehalten, und die Stammaktien von Strategy, MSTR, fielen am Mittwoch um etwa 5 % auf 116,52 US-Dollar.