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Bitcoin Spot-Exchange-Traded Funds (ETFs) sind bei Investoren deutlich aus der Gunst gefallen.
Der Gesamtwert der Nettovermögenswerte der 11 Spot-ETFs belief sich am 9. Juni auf 77,58 Milliarden US-Dollar. Dies entspricht dem Niveau, das kurz nach dem Wahlsieg von Präsident Donald Trump bei der Präsidentschaftswahl Anfang November 2024 erreicht wurde.
Dies soll nicht heißen, dass die ETFs im Verlauf der 19 Monate nicht gewachsen sind. Die Hoffnung, dass Trump sein Wahlkampfversprechen einer freundlichere Krypto-Regulierung einlösen würde, trug dazu bei, Bitcoin ebenso wie die ETF-Vermögen nach oben zu treiben. Die Gesamtvermögenswerte überschritten innerhalb einer Woche nach diesem Wahlsieg die Marke von 90 Milliarden US-Dollar und erreichten im Oktober 2025 mit 169,54 Milliarden US-Dollar einen Rekordwert.
Seitdem sind diese Wahlgewinne jedoch wieder ausgeglichen worden, obwohl die Securities and Exchange Commission (SEC) unter der Trump-Administration mehrere hochkarätige Durchsetzungsmaßnahmen eingestellt hat. Die USA haben eine strategische Bitcoin-Reserve eingerichtet und darüber hinaus schreitet der Digital Asset Market Clarity Act voran, der darauf abzielt, die Zuständigkeitsgrenzen zwischen der SEC und der CFTC festzulegen und der Branche rechtliche Schlagkraft zu verleihen, und in Washington an Bedeutung gewinnt.
Mit anderen Worten, das regulatorische Umfeld war nie günstiger, doch die Reaktion der Investoren bestand darin, sich zurückzuziehen, wodurch die Nettovermögenswerte gesenkt wurden.
Diese ETFs verzeichneten innerhalb von vier Wochen einen Nettoabfluss von über 5 Milliarden US-Dollar. Die kumulierten Nettozuflüsse seit Auflegung, die im Oktober 2025, als Bitcoin seinen Allzeithoch erreichte, mit 62,77 Milliarden US-Dollar ihren Höchststand fanden, sind seitdem um fast 9 Milliarden US-Dollar auf 53,77 Milliarden US-Dollar gefallen und damit auf den niedrigsten Stand seit August letzten Jahres.
Analysten machen makroökonomische Faktoren, insbesondere die erhöhte Inflation, für die jüngsten Abflüsse aus den ETFs verantwortlich.
"ETF-Abflüsse spiegelten kurzfristigen Druck wider, da die Inflation die Fed zum aggressiven Kurs zwang, während die Verringerung des On-Chain-Angebots weiterhin intakt bleibt," sagte Binance Research in einem Bericht, der mit CoinDesk geteilt wurde.
Marktanalystin und ehemalige Mitgründerin von 21Shares, Ophelia Snyder, erklärte, dass KI und andere angesagte Bereiche des Finanzmarktes Kapital aus dem Kryptosektor abziehen.
"Sie verzeichnen Abflüsse bei ETFs, da Investoren zunehmend von anderen Narrativen abgelenkt werden, die um Aufmerksamkeit und Kapital konkurrieren, sei es KI, SpaceX oder andere hochkarätige Wachstumsstorys. Es gibt weiterhin Marktschwankungen aufgrund geopolitischer Spannungen, der Straße von Hormus, der US-Arbeitsmarktdaten, der Inflation und der allgemeinen makroökonomischen Unsicherheit", sagte sie in einer E-Mail.