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Der Rückgang von Bitcoin unter 60.000 USD steht möglicherweise weniger im Zusammenhang mit Michael Saylors Strategie (MSTR) und hängt vielmehr mit der steigenden Inflation zusammen, argumentierte ein Analyst.
In einem Montagsbericht, Markus Thielen, Gründer von 10x Research, schrieb an Kunden, dass Investoren die Treiber hinter dem starken Kursrückgang von Kryptowährungen in den vergangenen Wochen größtenteils falsch interpretiert haben. Während sich ein großer Teil des Marktes auf Strategys erster Bitcoin-Verkauf seit 2022 und dem potenziellen Überhang, falls der größte institutionelle Inhaber weitere Verkäufe tätigt, sei die größere Geschichte eine Welle institutioneller Verkäufe über börsengehandelte Bitcoin-Indexfonds (ETF), sagte er.
Seit dem US-Inflationsbericht für April fiel am 12. Mai höher aus als erwartet, US-gelistete Bitcoin-ETFs verzeichneten Nettoauszahlungen von rund 5,4 Milliarden US-Dollar, bemerkte Thielen. Im gleichen Zeitraum akkumulierte Strategy etwa 2 Milliarden US-Dollar an Bitcoin und ist damit einer der wenigen bedeutenden Käufer auf dem Markt.
Der Markt hat diesen Ausverkauf falsch eingeschätzt", schrieb Thielen. "Die Strategie ist nicht das Problem.
Thielen erklärte, dass die Aufmerksamkeit nun auf den Mittwoch gerichtet werden sollteVerbraucherpreisindexbericht für Mai, was darüber entscheiden könnte, ob die jüngste Korrektur von Bitcoin sich vertieft oder stabilisiert.
Das Modell von 10x prognostiziert einen jährlichen Anstieg der Inflation auf 4,3 %, höher als der Wert von 3,8 % des Vormonats und der Konsensschätzung von 4,2 % an der Wall Street. Ein Wert über 4 % könnte die Befürchtungen bestärken, dass die Federal Reserve die Zinssätze länger auf einem höheren Niveau halten muss oder möglicherweise zusätzliche Erhöhungen in Betracht zieht, heißt es im Bericht.
Das wären unerfreuliche Nachrichten für Risikoanlagen. Die Märkte gingen ins Jahr mit der Erwartung mehrerer Zinssenkungen, doch nach einer Reihe von heißer als erwartet Inflation und Arbeitsmarktanalysen Händler rechnen nun vollständig mit einer Aussetzung der Lockerungen und diskutieren zunehmend die Möglichkeit, dass die nächste Maßnahme der Fed eine Anhebung statt einer Senkung sein könnte.
Obwohl Bitcoin nach seinem jüngsten Einbruch technisch betrachtet überverkauft zu sein scheint, warnte Thielen davor, eine kurzfristige Erholung als Beginn einer nachhaltigen Erholung zu interpretieren. Das Unternehmen erwartet, dass Bitcoin Anfang der Woche eine Erholungsrally erleben könnte, jedoch wird die Bewegung wahrscheinlich abklingen, falls die Inflation überraschend ansteigt.
Das breitere Flussbild bleibt ebenfalls schwach, so 10x Research. Stablecoins verzeichneten in der letzten Woche netto Abflüsse von rund 1,7 Milliarden US-Dollar und im Monatsverlauf 5,5 Milliarden US-Dollar, was auf Kapitalabflüsse aus dem Kryptomarkt hinweist. Gleichzeitig ist das Open Interest bei Bitcoin-Futures deutlich gesunken, da Händler ihre Positionen reduzierten.
Thielen erklärte, dass die ETF-Zuflüsse weiterhin die wichtigste Kennzahl seien, um den nächsten Kurs von Bitcoin zu beurteilen. „Institutionelle ETF-Zuflüsse treiben den Preis“, schrieb er. „Folgen Sie dem Geld, nicht der Erzählung.“
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