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Bitcoin tendierte am Mittwoch nach unten und fiel unter die 75.000-Dollar-Marke, um zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels bei 74.570 Dollar zu notieren. Dieser Rückgang löschte fast 3 % seines Wochenwerts aus und drückte die Marktkapitalisierung wieder unter 1,5 Billionen Dollar.
On-Chain-Kennzahlen signalisieren nachlassende Dynamik
Zum zweiten Mal in Folge tendierte Bitcoin nach unten und rutschte unter die 75.000-Dollar-Marke, obwohl sich die wichtigsten Wall-Street-Indizes nahe ihren Rekordhöhen bewegten. Laut Daten von Bitstamp stürzte die führende Kryptowährung auf ihr Tagestief ab, nachdem sie einen Großteil der vorangegangenen 24-Stunden-Handelssitzung über 75.500 Dollar verbracht hatte.
Der stärkste Rückgang setzte gegen 8:44 Uhr EST ein, als der digitale Vermögenswert in knapp zwei Stunden von 76.800 $ auf 74.637 $ fiel. Obwohl sich der Kurs eine Stunde später kurzzeitig auf knapp über 75.300 $ erholte, verlor Bitcoin letztlich an Schwung und fiel auf ein Tagestief von 74.530 $. Der jüngste Rückgang drückte die Marktkapitalisierung von Bitcoin zum zweiten Mal in diesem Monat unter die Marke von 1,5 Billionen US-Dollar und vergrößerte den Wochenverlust auf fast 3 %.
Die kurzfristige Schwäche von Bitcoin steht in engem Zusammenhang mit den zugrunde liegenden Veränderungen, die im wöchentlichen On-Chain-Bericht von Glassnode hervorgehoben wurden. Die Daten deuten darauf hin, dass sich das allgemeine Aufwärtsmomentum von Bitcoin unter der Oberfläche abkühlt, gebremst durch eine nachlassende Spot-Nachfrage und eine starke Verschlechterung der Nettozuflüsse in US-amerikanische Spot-Exchange-Traded Funds (ETFs).
Analysten von Glassnode stellten fest, dass der Vermögenswert zwar strukturell widerstandsfähig bleibt – gestützt durch die defensive Positionierung langfristiger Inhaber –, On-Chain-Kennzahlen wie das Verhältnis von realisierten Gewinnen zu Verlusten jedoch darauf hindeuten, dass die Kapitalzuflüsse nachlassen, wodurch der Markt weit unter den Niveaus bleibt, die historisch mit einem aggressiven Bullenlauf assoziiert werden. Stattdessen folgt Bitcoin fest der globalen Risikobereitschaft, anstatt sich von den Makromärkten abzukoppeln.
Die Abwärtsbewegung der Preise löste am Mittwoch beschleunigte Derivate-Ausfälle aus, was zur Liquidation von gehebelten Bitcoin-Positionen im Wert von 115,3 Millionen US-Dollar führte – ein Anstieg um 15 % gegenüber den am Vortag verzeichneten über 100 Millionen US-Dollar. Long-Positionen trugen die Hauptlast der Volatilität und machten fast 106 Millionen US-Dollar der Bitcoin-Liquidationen aus. Diese Auslese unterstreicht die Warnung von Glassnode hinsichtlich einer zunehmend überfüllten Long-Positionierung am Terminmarkt. Auf dem gesamten Kryptowährungsmarkt beliefen sich die Gesamtliquidationen am 27. Mai auf 334 Millionen US-Dollar, wobei Long-Positionen 285,6 Millionen US-Dollar der Verluste ausmachten.
Aktien stabil trotz fallender Energiepreise
Im Gegensatz zu Bitcoin blieben die globalen Aktienmärkte weitgehend unverändert, wobei der südkoreanische Kospi-Index mit einem Anstieg um mehr als 180 Punkte oder 2,25 % die einzige Ausnahme bildete. Analysten führten die Erholungsrallye an den Aktienmärkten auf einen deutlichen Rückgang der Energiepreise und wachsenden Optimismus hinsichtlich der diplomatischen Entwicklungen im Nahen Osten zurück. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels war der Preis für Brent-Rohöl auf knapp über 95 US-Dollar pro Barrel zurückgegangen, während West Texas Intermediate (WTI) unter 90 US-Dollar pro Barrel fiel. Der Rückgang der Ölpreise folgte auf Berichte, wonach die diplomatischen Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran möglicherweise in ihre Endphase eintreten, was die Befürchtungen vor einer Eskalation des regionalen Konflikts und anhaltenden Lieferengpässen milderte.
Doch trotz des wachsenden Optimismus hinsichtlich eines möglichen diplomatischen Durchbruchs blieben die Teilnehmer an dezentralen Prognosemärkten skeptisch. Auf Polymarket schätzten Händler die Wahrscheinlichkeit, dass die USA und der Iran bis zum 31. Mai eine Einigung erzielen, auf nur 30 %. Ähnlich lag auf Kalshi die implizite Wahrscheinlichkeit, dass die Straße von Hormus vor dem 1. Juli vollständig geöffnet wird, bei 36 %.