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Alternative Anlagevehikel wie börsengehandelte Fonds (ETFs), angeführt von BlackRocks IBIT, beeinflussen den Bitcoin-Preis maßgeblich. Dies ist mittlerweile allgemein bekannt.
Aber ein weiterer ETF aus der Wettbranche bewegt sich seit 2020 im Gleichschritt mit den Zyklen von Bitcoin und zeigt ein interessantes Muster, das auf den ersten Blick als führendes Signal für Trendänderungen bei $BTC erscheint.
Dieser ETF ist der an der NYSE notierte Roundhill Sports Betting & iGaming ETF (BETZ). Der Fonds debütierte im Juni 2020 und verzeichnete seitdem lediglich Nettozuflüsse in Höhe von 98 Millionen US-Dollar. Mit Stand Dienstag verwaltet er etwa 50 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten, was im Vergleich zu den mehreren Milliarden Dollar des IBIT-Fonds geringfügig ist.
Der 90-Tage-Korrelationskoeffizient zwischen den beiden Vermögenswerten lag zum Zeitpunkt der Berichterstattung laut Daten von TradingView bei 0,73. In der Zwischenzeit betrug der 365-Tage-Koeffizient 0,91. Das entspricht einem R² von ungefähr 0,83, was darauf hindeutet, dass über 80 % der Schwankungen der Bewegungen der beiden Vermögenswerte statistisch miteinander verbunden sind. Man spricht hier von einer Bewegung im Gleichschritt!
Doch hier wird es interessant. Wenn man den ETF-Preis auf den $BTC-Preischart legt, zeigt sich ein klares Muster: Der Fonds erreicht tendenziell große Hochs und Tiefs einige Wochen vor den Wendepunkten des Bitcoin-Marktes.
Die blaue Linie repräsentiert Bitcoin, und die weiße Linie den BETZ-ETF.
Der Wett-ETF erreichte im September 2021 seinen Höchststand, und als $BTC im November folgte, befand er sich bereits im Rückgang. Der endgültige Tiefpunkt des ETFs im September 2022 lag ebenfalls drei Monate vor dem von Bitcoin.
Ein ähnliches Muster zeigte sich im vergangenen Jahr, als der ETF im August seinen Höhepunkt erreichte, zwei Monate vor $BTC.
Obwohl die Korrelation zwischen den beiden Vermögenswerten weit von einer endgültigen Kausalität entfernt ist, lässt sich die Konsistenz dieser zeitlichen Verschiebungen über mehrere Zyklen hinweg nur schwer ignorieren. Dies untermauert das umfassendere Argument, das von mehreren führenden Beobachtern, darunter Ray Dalio, vertreten wird, dass Bitcoin verhält sich weiterhin eher wie ein risikosensitives makroökonomischer Vermögenswert als ein traditionelles sicherer Hafen-Instrument.
Für Händler ist die Erkenntnis klar: Der ETF ist eher als ein ergänzender Stimmungs- und Liquiditätsindikator zu verstehen denn als ein eigenständiger Prädiktor für $BTC-Trends.
Die Tatsache, dass der BETZ-ETF sich in den letzten Tagen von steigenden $BTC-Preisen entkoppelt hat, könnte ein frühes Signal sein, das es zu beobachten gilt. Es handelt sich jedoch nur um ein Rauschen in einer Beziehung, die historisch Bestand hatte, deren Fortbestehen aber nicht garantiert ist.