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Bitcoin notiert über 80.000 US-Dollar, laut CoinDesk-Marktdaten, nach der Erholung von Der Rückgang am Freitag, aber die Erholung wirkt weiterhin eher wie ein Test der Marktresistenz als ein entschlossener Anstieg.
Die Marktstruktur erzählt eine komplexere Geschichte als der Preis allein, so Marktbeobachter.
Unter der Erholung von Bitcoin werden die Käufer aktiver, und die strukturelle Unterstützung durch ETFs bleibt bestehen, doch ein Großteil der jüngsten Aktivitäten wird auch von gehebelten Futures-Händlern verstärkt und ist nicht allein auf die reine Spot-Nachfrage zurückzuführen. Das macht die Erholung anfälliger für eine makroökonomische Enttäuschung, insbesondere mit den bevorstehenden Inflationsdaten.
Der in Singapur ansässige Market Maker Enflux erklärte in einer Mitteilung an CoinDesk, dass die Nachfrage nach ETFs und niedrige Börsenreserven dazu beitragen, einen strukturellen Boden für $BTC zu schaffen, während die Marktindikatoren von Glassnode in ihrem neuester wöchentlicher Bericht zeigt, dass Käufer sowohl auf dem Spot- als auch auf dem Perpetual-Markt aggressiver werden.
Das Problem besteht darin, dass die Verbesserung nicht eindeutig ist. Das Momentum hat nachgelassen, die Hebelwirkung ist gestiegen, und die Finanzierung zeigt eine stärkere Nachfrage auf der Short-Seite, was darauf hindeutet, dass Händler sich weiterhin gegen die Rally absichern, anstatt sie vollständig zu begrüßen.
Das lässt Bitcoin in einer unangenehmen Mittelstellung zurück. $BTC ist in den letzten 30 Tagen um 13,4 % gestiegen und hält sich über 81.000 US-Dollar, doch die Reaktion am Freitag auf den stärker als erwartet ausgefallenen Arbeitsmarktbericht – starke Zahlen bedeuten, dass die Fed weniger wahrscheinlich die Zinsen senkt – zeigte, wie sensibel der Markt weiterhin auf die jüngsten Einstiegskosten der Käufer reagiert. Die Schlagzeile übertraf die Konsensschätzungen, dennoch fiel $BTC von etwa 82.000 US-Dollar auf 79.743 US-Dollar, bevor es sich am Wochenende wieder erholte.
„Ein Überschreiten der Marke von 80.700 US-Dollar hätte klar erfolgen sollen, doch der Spotkurs zog sich zunächst zurück“, schrieb Enflux. „Dieses Niveau stellt echten Widerstand dar, nicht nur eine Markierung im Chart.“
Wenn die Risikobereitschaft zurückkehrt, warum hat $BTC dann nicht überzeugender ausgebrochen? Enflux verweist auf einen ungewöhnlichen Vergleichspunkt und argumentiert, dass der sich erholende Luxusuhrenmarkt einen frühen Einblick darin bieten könnte, wie sich wohlhabende Investoren verhalten.
Unter Berufung auf den jüngsten Bericht von Morgan Stanley sekundäre Beobachtungsdaten, das Unternehmen stellte fest, dass die Preise im ersten Quartal um 1,9 % gestiegen sind, wobei Gewinne sich über 25 von 35 verfolgten Marken hinweg ausbreiteten, da sich der Werterhalt und der Lagerumschlag verbesserten. Die übergeordnete Erkenntnis ist nicht, dass Krypto-Gelder in Uhren fließen, sondern dass wohlhabende Käufer sich wieder verstärkt Risikoanlagen zuwenden, bei denen Preisgestaltung, Knappheit und Nachfrage nach einer langen Korrektur leichter zu bewerten sind.
Das schafft einen unangenehmen Kontrast für Bitcoin: Wenn die Risikobereitschaft im High-End-Bereich nachlässt, deutet BTCs anhaltender Kampf, die wesentliche Widerstandsmarke nachhaltig zu durchbrechen, darauf hin, dass Krypto noch nicht zur klarsten Ausdrucksform dieses zurückkehrenden Vertrauens geworden ist.
Die Handelsdaten von Glassnode deuten darauf hin, dass Käufer aggressiver werden, jedoch nicht in einer Weise, die die Frage der Überzeugung vollständig klärt. Ein wichtiger Indikator ist das kumulierte Volumen-Delta, oder CVD, welches verfolgt, ob Händler aggressiver zu Marktpreisen kaufen oder in Gebote verkaufen.
Einfach ausgedrückt zeigt es, wer den Markt antreibt. Glassnode berichtete, dass das Spot-CVD, das die Aktivität im zugrunde liegenden Bitcoin-Markt widerspiegelt, um 46,4 % von 42,4 Millionen auf 62,0 Millionen US-Dollar gestiegen ist, was darauf hindeutet, dass Käufer zunehmend bereit sind, mehr zu zahlen, anstatt auf günstigere Einstiegspunkte zu warten.
Der Perpetual CVD, die gleiche Kennzahl, die bei Krypto-Futures angewandt wird, stieg von 110,0 Millionen USD auf 410,3 Millionen USD an, was zeigt, dass auch gehebelte Händler zunehmend bullish positioniert sind. Dies kann Gewinne beschleunigen, stellt jedoch ein weniger stabiles Signal als die Spot-Nachfrage dar, da sich Futures-Positionen bei Stimmungsumschwüngen schnell umkehren können. Die Warnsignale sind ebenso wichtig.
Bitcoin, so sagen Marktbeobachter, verfügt über eine stärkere Untergrenze als noch vor einem Monat, doch der nächste Aufschwung könnte weniger von der Krypto-nativen Begeisterung abhängen als vielmehr davon, ob die Inflationsdaten den Händlern genügend Vertrauen geben, das Absichern der Rally zu beenden und stattdessen aktiv hinterherzulaufen.