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Offenlegung: Der Autor dieses Artikels besitzt Aktien von Strategy (MSTR).
Als Executive Chairman Michael Saylor am 6. Mai während der Quartalszahlenkonferenz von Strategy (MSTR) für das erste Quartal 2026 bestätigte, dass das Unternehmen bereit sei, Bitcoin zu verkaufen, schien dies eine Wende für den weltgrößten börsennotierten Unternehmenshalter der Kryptowährung zu markieren. Doch dieser Schritt wäre nicht beispiellos. Im Dezember 2022 hatte Strategy bereits Bitcoin zum Zwecke der Verlustverrechnung verkauft – dieselbe Begründung, die das Unternehmen nun offenbar erneut dem Markt signalisiert.
Am 22. Dezember 2022, Strategie verkaufte 704 Bitcoin für ungefähr 11,8 Millionen US-Dollar zu einem Preis von 16.776 US-Dollar pro Coin, kaufte jedoch zwei Tage später sofort 810 Bitcoin zurück.
Der Verkauf diente dazu, Kapitalverluste gegen vorherige Gewinne zu verrechnen und somit einen Steuervorteil zu erzielen. Ein Ereignis zur Realisierung von Steuerverlusten.
MicroStrategy plant, die aus dieser Transaktion resultierenden Kapitalverluste rückwirkend mit früheren Kapitalgewinnen zu verrechnen, soweit solche Rücktragungen nach den derzeit geltenden bundesstaatlichen Einkommensteuergesetzen möglich sind, was einen Steuervorteil erzeugen könnte.
Bitcoin fiel im ersten Quartal 2026 um 23 %, von 87.500 USD auf 67.700 USD. Gemäß den zum 1. Januar 2025 eingeführten FASB-Fair-Value-Rechnungslegungsregeln bewertet Strategy alle Bitcoin-Bestände jedes Quartal zum Marktwert, im ersten Quartal einen Verlust von 12,54 Milliarden US-Dollar verzeichnet was die nicht realisierten Verluste direkt in die Gewinn- und Verlustrechnung drückte und einen latenten Steueranspruch in Höhe von 2,2 Milliarden US-Dollar aus seinen Beständen mit höheren Anschaffungskosten generierte.
Laut der MSTR-Gewinnkonferenz hat Strategy unter der Annahme eines Bitcoin-Preises von 80.000 USD über 434.000 BTC zu Preisen über 80.000 USD erworben, was einen unrealisierte Verlust von 7,6 Mrd. USD und einen latenten Steueranspruch in Höhe von 2,2 Mrd. USD bei einem Steuersatz von 29 % zur Folge hat.
Wenn Bitcoin sich erholt und die Strategie aufgewertete Bitcoins verkauft, kann die Steuer in Höhe von 2,2 Milliarden US-Dollar zukünftige Gewinne ausgleichen.
Das Hauptziel des Unternehmens ist es, ""Bitcoin pro Aktie" welches das Verhältnis der gesamten Bitcoin-Bestände der Strategie zu den insgesamt verwässerten ausstehenden Aktien darstellt.
Die Verwendung der Erlöse aus dem Bitcoin-Verkauf besteht darin, die 8,2 Milliarden US-Dollar an wandelbaren Schuldtiteln zurückzuzahlen, MSTR-Stammaktien zu kaufen, wenn das Vielfache des Nettovermögenswerts unter 1,22x fällt, oder 1,5 Milliarden US-Dollar an jährlichen Dividendenverpflichtungen aus den ewigen Vorzugsaktien Stretch (STRC) zu finanzieren.
MSTR liegt im vorbörslichen Handel um 1 % im Plus, während Bitcoin über 81.000 US-Dollar gehandelt wird.