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Der milliardenschwere Investor Paul Tudor Jones erklärte, dass Bitcoin als stärkster Schutz gegen Inflation hervorsteche und nannte dessen feste Angebotsmenge als entscheidenden Vorteil gegenüber traditionellen Vermögenswerten wie Gold.
"Bitcoin ist zweifellos die beste Inflationsabsicherung, die es gibt – mehr noch als Gold", sagte Jones in einem .Interview mit dem Invest Like the Best Podcast, der am Dienstag veröffentlicht wurde. Er verwies auf das begrenzte Angebot der größten Kryptowährung. Im Gegensatz zu Gold, dessen Angebot jedes Jahr zunimmt, hat Bitcoin eine feste Obergrenze für die Anzahl der erzeugbaren Coins, was es seiner Aussage nach absichtlich knapper macht.
Jones erklärte die Attraktivität von Bitcoin im Kontext vergangener Marktzyklen. In Phasen aggressiver geld- und fiskalpolitischer Anreize, wie nach dem Crash im März 2020 aufgrund der Pandemie, beobachtete er, dass Inflationsgeschäfte tendenziell entstehen, wenn Zentralbanken Liquidität in das System einspeisen.
"Als Sie all die Interventionen sahen… wussten Sie einfach, dass die Inflationsgeschäfte durchstarten würden", sagte er und fügte hinzu, dass Bitcoin zu dieser Zeit die überzeugendste Gelegenheit darstellte.
Seine optimistische Einschätzung von Bitcoin steht im Kontrast zu einer vorsichtigeren Haltung gegenüber Aktien. Jones warnte, dass die Aktienmärkte überdehnt sind, mit Bewertungen, die historisch auf schwache zukünftige Renditen hindeuten.
Gleichzeitig könnte eine Welle bevorstehender Börsengänge – wie von SpaceX und Unternehmen aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz wie OpenAI und Anthropic – sowie eine Verringerung der Aktienrückkäufe das Angebot an Aktien erhöhen und damit zusätzlichen Druck auf die Preise ausüben.
"Wenn Sie den S&P zu dieser aktuellen Bewertung kaufen, sind die 10-jährigen erwarteten Renditen negativ", sagte er. "Es wird wirklich schwierig sein, von hier aus Geld zu verdienen."
Obwohl er es vermied, das aktuelle Umfeld als eine ausgewachsene Blase zu bezeichnen, stellte er fest, dass das Verhältnis der Marktkapitalisierung des US-Aktienmarkts zum BIP weiterhin in der Nähe historischer Höchststände liegt, ähnlich wie vor großen Abschwüngen wie der Dotcom-Blase.
"1929 befanden wir uns, so denke ich, am Höhepunkt, bei 65 % [Börsenkapitalisierung im Verhältnis zum BIP] und dann erreichten wir 1987 etwa 85 %–90 %, im Jahr 2000 waren es 270 %," bemerkte er.
Und jetzt liegen wir bei 252 %, also können Sie es sich einfach vorstellen", sagte er. "Wir sind in diesem Land eindeutig so stark in Aktien gehebelt.
Aus diesem Grund könnte eine größere Korrektur am Aktienmarkt laut Jones weitreichendere Auswirkungen auf die Wirtschaft, das Haushaltsdefizit der Regierung und den Anleihenmarkt haben.
"10 % unserer Steuereinnahmen stammen aus Kapitalgewinnen. Diese fallen auf null," sagte er. "Sie können also sehen, wie das Haushaltsdefizit explodiert. Sie sehen, wie der Anleihemarkt vernichtet wird."
„Man kann diese Art von negativem, sich selbst verstärkendem Effekt beobachten“, schloss er. „Das ist beunruhigend.“