coindesk.com
Über 10 Milliarden US-Dollar sind nach dem Kelp DAO-Exploit aus Aave abgezogen worden, jedoch ist das Kapital nicht an einen einzigen Ort geflossen.
Nach den rund 292 $ Millionenschwerer Exploit durchbrach die Cross-Chain-Unterstützung von rsETH, die Nutzer haben Kapital auf sicherere, einfachere Plattformen verteilt, anstatt in eine direkte Alternative zu rotieren. Der Total Value Locked von Aave ist um etwa 40 % gefallen, laut DeFiLlama-Daten, da beeinträchtigtes Sicherheitenvermögen Marktstagnationen, verzögerte Liquidationen und erzwungene Deleveraging auslöste, was die Nutzer dazu zwang, Abhebungen vorzunehmen oder Positionen zu schließen.
Ein Teil dieses Kapitals ist in geflossenMit Maker verbundener Spark, das sich als klarer relativer Gewinner herauskristallisiert hat. Sein TVL ist um rund 10 % gestiegen, da Nutzer in Richtung Infrastruktur mit der Absicherung durch Skys Stablecoin-Reserven in Höhe von 6,5 Milliarden US-Dollar rotieren und dabei strengere Risikokontrollen gegenüber offenen Kreditmärkten mit komplexen Sicherheiten bevorzugen.
Andernorts, große liquide Staking-Anbieter wie Lido haben sich relativ stabil gehalten. Diese Stabilität deutet darauf hin, dass die Nutzer ihre ETH-Positionen nicht aufgeben, sondern vielmehr Risikoschichten im Zusammenhang mit Restaking, Rehypothekierung und Cross-Chain-Brücken abbauen.
Ein drittes Segment von Zuflüssen zeichnet sich in Protokollen für reale Vermögenswerte wie Centrifuge und Spiko ab, die beide Zugang zu tokenisierten Assets wie Schatzwechseln und Anleihen bieten.
Gleichzeitig ist ein erheblicher Anteil der Gelder in Stablecoins, insbesondere USDC, geflossen, da Anleger das Risiko meiden und abwarten, anstatt Kapital sofort wieder einzusetzen.
Nicht der gesamte Rückgang von Aave spiegelt eine Kapitalrotation wider. Ein Teil des Rückgangs resultiert aus zurückgezahlten Krediten und aufgelösten Positionen, wodurch das TVL mechanisch schrumpft, ohne dass es eine neue Zielrichtung gibt.
Das Ergebnis ist eine fragmentierte Marktreaktion. Kapital fließt in Richtung Einfachheit, kontrolliertem Risiko und sogar Bargeld, was darauf hindeutet, dass nach Kelp das Vertrauen in gemeinsame Sicherheitenebenen eher geschwächt als an anderer Stelle verlagert wurde.