Hyperliquid получила $38 млн от сторонних источников дохода — Grayscale

• В сентябре 2026 года общий доход Hyperliquid составил около $105 млн, из которых $38 млн пришлось на источники вне основной торговли.
• Доля комиссий от торговли бессрочными криптоконтрактами сократилась с более чем 90% до примерно 64%.
• Новые источники поступлений включают сторонние торговые рынки, партнерские интерфейсы и доход от резервов $USDC.

Децентрализованная биржа Hyperliquid получила около $105 млн дохода в сентябре 2026 года, из которых $38 млн обеспечили сторонние рынки, партнерские платформы и доходность резервов стейблкоина $USDC. Об этом говорится в аналитическом отчете Grayscale.

Такая диверсификация снижает зависимость протокола от комиссий за торговлю криптовалютными бессрочными фьючерсами и постепенно превращает его в более широкую финансовую платформу.

Hyperliquid диверсифицирует источники дохода

По данным Grayscale, в сентябре доход Hyperliquid почти не отличался от показателя за аналогичный период прошлого года — $108 млн. При этом структура поступлений существенно изменилась.

В середине 2025 года более 90% дохода обеспечивали комиссии от торговли бессрочными контрактами на криптоактивы, которые размещала команда Hyperliquid. Теперь их доля составляет около 64%.

Аналитики выделили четыре дополнительных источника дохода:

• deployer perps (HIP-3): сторонние операторы запускают бессрочные контракты на серебро, нефть, акции и активы частных компаний. Они могут получать до половины торговых комиссий, остальное поступает протоколу;
• коды билдеров: кошельки Phantom, торговые интерфейсы Hypurrdash и биржи, в частности VALR, направляют ордера в Hyperliquid и взимают дополнительную комиссию;
• доход от резервов $USDC: по соглашению с Coinbase и Circle платформа получает 90% дохода от резервов примерно $6 млрд в $USDC, размещенных на Hyperliquid;
• спотовая торговля и аукционы: комиссии за торговлю биткоином, Ethereum и $HYPE, газ HyperEVM, приоритетные платежи и аукционы тикеров новых токенов принесли около $5 млн в сентябре.

Общий доход от источников, не связанных с основной торговлей, за месяц достиг $38 млн — вдвое больше, чем годом ранее. Grayscale отдельно отмечает доходность резервов $USDC: этот поток зависит от объема депозитов и процентных ставок, а не напрямую от торговой активности, поэтому может быть более стабильным источником поступлений.

Grayscale считает, что следующим фактором роста может стать выход регулируемых операторов на американский рынок. В частности, Intercontinental Exchange (ICE), материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи, договорилась с Trade[XYZ] о создании регулируемого рынка бессрочных фьючерсов на инфраструктуре Hyperliquid в США. Отдельно Payward, материнская компания Kraken, планирует стать первым оператором рынков HIP-3, регулируемым CFTC.

Развитие таких площадок согласуется с подходом основателя Hyperliquid Джеффа Яня к регулированию: он предлагает возлагать ответственность за соблюдение требований на компании, которые управляют торговыми рынками, а не на сам блокчейн. По его мнению, это позволит традиционным финансовым учреждениям использовать инфраструктуру Hyperliquid, не превращая сам протокол в регулируемую биржу.