Грейси Чен: переход Nasdaq к 23-часовым торгам — начало трансформации рынков

Решение Nasdaq перейти к 23-часовому торговому режиму — это не просто техническое изменение графика работы биржи. Оно отражает гораздо более глубокую тенденцию: финансовые рынки становятся глобальными, тогда как традиционная рыночная инфраструктура по-прежнему во многом построена вокруг логики одной страны и одного часового пояса.

Сегодня важные события, способные повлиять на стоимость активов, происходят круглосуточно. Отчётность компаний, решения регуляторов, геополитические события или макроэкономические данные могут появиться в любой момент. Инвесторы больше не хотят ждать открытия биржи на следующий день, чтобы отреагировать на новую информацию. Они ожидают, что смогут действовать тогда, когда возникает возможность или риск.

Для криптовалютной индустрии такой подход давно стал нормой. Крипторынок работает 24 часа в сутки, семь дней в неделю уже более десяти лет. Миллионы пользователей по всему миру привыкли к тому, что доступ к рынку не ограничен временем работы конкретной биржи или финансового центра. Именно поэтому шаг Nasdaq выглядит закономерным: традиционные рынки начинают адаптироваться к ожиданиям инвесторов, которые уже сформировались в цифровой экономике.

Однако увеличение продолжительности торгового дня само по себе не решает всех вопросов. Доступность рынка и его эффективность не одно и то же. Даже если биржа открыта почти круглосуточно, это не означает, что ликвидность будет одинаково высокой в течение всех 23 часов. Исторически большая часть объёмов концентрируется в определённые периоды, когда активны институциональные участники и основные торговые центры.

Кроме того, круглосуточная торговля — это не то же самое, что круглосуточные расчеты. Традиционная финансовая система по-прежнему опирается на торговые даты, расчётные циклы и ежедневные процедуры обработки операций. В результате инвестор может получить почти непрерывный доступ к рынку, но сама инфраструктура остаётся привязанной к устаревшим временным рамкам.

На мой взгляд, настоящий перелом произойдёт не тогда, когда крупнейшие биржи увеличат количество торговых часов, а тогда, когда сама финансовая инфраструктура будет изначально построена для непрерывной работы. Мы уже наблюдаем элементы этой модели в цифровых активах, где торговля, хранение, расчёты и перемещение капитала происходят в режиме реального времени.

Следующий этап развития финансовых рынков заключается не просто в удлинении торговой сессии, а в создании единой среды, где различные классы активов — акции, товары, валюты, облигации и цифровые активы, смогут свободно обращаться на общей инфраструктуре без ограничений, связанных с географией или временем работы конкретной площадки.

Переход Nasdaq к 23-часовым торгам показывает, что традиционные рынки начинают двигаться именно в этом направлении. Однако это лишь промежуточный шаг. В долгосрочной перспективе инвесторы будут ожидать не 23 часа доступа к рынку, а полноценные рынки, работающие непрерывно по умолчанию. Именно к такой модели постепенно движется глобальная финансовая система.