cryptopolitan.com
Kalshi пытается вывести один из самых уникальных торговых продуктов криптовалют на традиционные рынки. 18 августа регулируемая на федеральном уровне биржа представила в CFTC два предложения на одобрение бессрочных фьючерсных контрактовtracоснове крупного американского фондового индекса и меди. В случае одобрения эти контрактыtracструктуру, зародившуюся в сфере криптовалют, на рынки акций и товаров.
Это важно, поскольку бессрочные фьючерсы, или перп, стали неотъемлемой частью криптотрейдинга. Исследователи из Корнельского университета подсчитали, что на бессрочные фьючерсы приходится 93% всего объема торговли криптодеривативами. Концепция их популярности проста. Трейдеры могут поддерживать свои сделки с кредитным плечом без необходимости продлеватьtracпо истечении срока действия, и в то же время получать регулярные платежи, которые поддерживают цены в соответствии с базовым рынком.
Идея бессрочных фьючерсов не нова. Экономист Роберт Шиллер предложил структуру для торговли бессрочными фьючерсами еще в 1993 году.
«Предлагается бессрочный фьючерсный контракт,tracпо которому будут производиться cash каждый день…» — Роберт Дж. Шиллер, 1993.
Однако более широкое признание продукт получил именно в сфере криптовалют.
Фондовый индекс и металл, цены на которые получены из данных Python
Контракт US500trac. от Kalshi будет отслеживать индекс MerQube US Large Cap Index, который состоит из 500 крупнейших компаний, котирующихся на биржах США, и использует рыночную капитализацию с поправкой на количество акций в свободном обращении для определения их
Второй предлагаемый контрактtracCOPPERPERP и используется для измерения текущей цены меди в долларах за фунт с использованием данных XCU/USD из сети Python.
В настоящее время ни один из продуктов не получил одобрения. Их заявки подпадают под действие Положения 40.3, что означает, что Kalshi должен дождаться санкции CFTC, прежде чем запускать продукцию в продажу.
Бессрочные контракты отличаются по структуре от обычных фьючерсныхtracтем, что не имеют срока действия. Трейдеры могут занимать длинные или короткие позиции неограниченное время, при этом средства выплачиваются для поддержания бессрочного контракта в соответствии с ценой базового актива.
ОтtracBitcoin в мае до акций в августе
Переход Калши к работе с лицами, не связанными с криптовалютами, произошел после смягчения регулирования, которое состоялось ранее в этом году.
29 мая CFTC одобрила контракт Калши с иtracзаявление, в котором указывалось, что бессрочные контрактыtracотличные от этого, будут рассмотрены в соответствии с Положением 40.3. опубликовала
Bitcoin преступники были запущены в начале июня, а позже к ним присоединились Эфир, XRPи несколько других криптоактивов.
Cryptopolitan сообщило, что Kalshi теперь предлагает бессрочные сертификаты для 13 криптовалют.
Фондовый индекс и медные опилки развивают эту идею гораздо дальше. Для биржи, наиболее известной своимиtracна события, это еще один шаг к конкуренции в качестве более широкой площадки для торговли производными финансовыми инструментами.
Почему криптотрейдерам стоит обратить внимание наtracна медь
Однако более широкий вопрос заключается не в самой меди, а в том, может ли подход к торговле, основанный на криптовалютах, быть полезен для традиционных активов.
В своем отчете «Прогноз развития криптовалютного рынка на 2026 год» компания Coinbase Institutional выдвинула эту идею.
«Использование фиктивных акций в качестве залога может стать предпочтительным вариантом для нового поколения розничных трейдеров». — Coinbase Institutional
Coinbase выделяет постоянную доступность и эффективное использование средств как основные преимущества. Кроме того, компания убеждена, что бесхозные активы перестали быть просто продуктами с кредитным плечом и постепенно становятся элементами систем кредитования, залогового обеспечения и хеджирования.
Если регулируемые биржи в США сумеют привлечь к ответственности лиц, торгующих акциями и товарами, криптовалюта экспортирует одну из своих наиболее эффективных рыночных структур на традиционные финансовые рынки. Кроме того, это может создать более конкурентную среду для объемов торгов, поскольку традиционные и крипто-ориентированные площадки продолжают переплетаться.
Небольшая книга, быстро набирающая обороты
На данный момент возможности бизнеса Калши по задержанию преступников ограничены.
Как сообщает CryptopolitanKalshi дневной открытый интерес по акциям достиг исторического максимума в 17,98 млн долларов. Для сравнения, у Hyperliquid открытый интерес составлял около 11,7 млрд долларов по 377 торговым парам, а это значит, что на данный момент Kalshi занимает лишь около 0,15% от этой суммы.
Однако его расширение было стремительным. Объем заказов Kalshi достиг 1 миллиарда долларов за неделю после запуска, в то время как бизнесу компании поtracмероприятий потребовалось около 40 месяцев, чтобы достичь этого рубежа.
Однако такое расширение сопряжено с определенными опасностями. В июне CME Group подала иск против CFTC и ее председателя Майкла Селига по поводу одобрения сделки с Калши, а также общей политики в отношении бессрочных контрактовtracCME утверждает, что этот тип предложений должен относиться к свопам, а не к фьючерсам.
Это дело, наряду с проверкой CFTC документов, поданных Калши в августе, в конечном итоге может решить, выйдут ли US500 и COPPERPERP на рынок.