cryptopolitan.com
Один из ведущих поставщиков ликвидности в криптопространстве легально вышел на американский рынок ценных бумаг. 6 августа компания Wintermute объявила, что ее нью-йоркская компания Wintermute USA LLC зарегистрировалась в качестве брокера-дилера бумагам и биржам США (SEC) и стала членом Управления по регулированию финансовой отрасли (FINRA).
По словам Wintermute, это разрешение знаменует собой «вход на регулируемые рынки США» и расширяет возможности компании по работе с «институциональными контрагентами в регионе». Это важная веха для маркет-мейкера, объем торгов которым в среднем превышает 10 миллиардов долларов в день на более чем 60 централизованных и децентрализованных платформах.
Вместо того чтобы работать исключительно на рынках, изначально ориентированных на криптовалюты, Wintermute сможет функционировать на регулируемых рынках, широко используемых институциональными инвесторами Уолл-стрит.
Что позволяет Wintermute делать регистрация
Лицензия ограничивает использование исключительно для собственных торговых операций. Wintermute USA сможет выступать в качестве основного участника и обеспечивать ликвидность во внебиржевых сделках с американскими акциями, опционами и любыми другими ценными бумагами, торгуя за свой счет. Компания также может участвовать в операциях с ценными бумагами, осуществляемых посредством самоклиринга, с использованием цифровых активов, находящихся в ее портфеле.
Значимость этого одобрения заключается в том, что Wintermute теперь является авторизованным участником (AP) биржевых продуктов, включая цифровые ETF. Авторизованные участники отвечают за создание и погашение паев ETF, обеспечивая тем самым совпадение цен ETF и стоимости базовых активов. Таким образом, эта роль Wintermute приближает его к рыночной инфраструктуре, участвующей в разработке крипто-ETF.
Британская компания заявила, что полученная лицензия является результатом многолетней работы с американскими властями.
Почему наличие одного регулируемого субъекта меняет рыночные расклады
Получение брокерско-дилерской лицензии означает нечто большее, чем просто получение нового разрешения регулирующих органов. Поскольку операции с криптовалютами и традиционными ценными бумагами осуществляются в рамках одной компании, совершение сделок, расчеты по транзакциям и управление рисками упрощаются. Это также помогает институциональным инвесторам получить доступ к обоим рынкам, используя единую общую платформу.
Кроме того, это приводит к усилению конкуренции между маркет-мейкерами. Такие компании, как Jane Street и Citadel Securities, контролируют ликвидность на рынках акций и ETF, в то время как Wintermute известна своим мастерством в сфере криптовалют.
Поскольку токенизированные ценные бумаги и цифровые ETF становятся все более популярными, конкурентное преимущество может оказаться у компаний, способных обеспечить ликвидность как на традиционных, так и на блокчейн-рынках, а не у тех, кто специализируется исключительно на одном из этих типов рынков. Такая конвергенция может изменить способы перемещения институционального капитала между двумя рынками.
Помимо самого Wintermute, регистрация свидетельствует о большей институционализации криптовалютных рынков. По мере того, как на рынок выходит все больше лицензированных цифровых активов, маркет-мейкеры, разбирающиеся как в традиционных финансах, так и в криптовалютах, могут стать важными игроками.
Их участие может улучшить ликвидность рынка, снизить спреды и активизировать процессы ценообразования, создавая тем самым благоприятные условия для институциональных инвесторов, желающих инвестировать в криптовалюты.
«Мы всегда были убеждены, что рынки цифровых активов будут развиваться в нескольких направлениях», — сказал основатель и генеральный директор Евгений Гаевой. «Цифровые активы и традиционные финансы будут продолжать развиваться параллельно, пересекаться новыми способами и в конечном итоге интегрироваться еще глубже»
Волна токенизации, для которой и создана эта лицензия
Действия Wintermute происходят на фоне набирающей обороты токенизации на финансовых рынках. По оценке Citigroup, сегодняобъем токенизированных активов составляет примерно 17 миллиардов долларов, а к 2030 году прогнозируемый базовый рынок достигнет 5,5 триллионов долларов. Между тем, по оценкам a16zcrypto, объем токенизированных реальных активов уже превысил 34 миллиарда долларов, за исключением стейблкоинов.
В отрасли сейчас наблюдается явный рост активностиdentКак сообщалось ранее, британской целевой группы по токенизации входят видные деятели из традиционных финансов, а также крипто-компании, такие как Circle, Ripple, Coinbase, подразделение Kraken Payward, Chainalysis, Fireblocks, Digital Asset Holdings, GFO-X и Wintermute.
Их участие свидетельствует о том, что регулирующие органы начинают рассматривать финансовую систему на основе блокчейна как часть экосистемы рынка капитала, а не как альтернативную систему.
Компания Wintermute заявила, что получение регистрации в качестве брокера-дилера «стратегически позиционирует Wintermute USA на формирующемся рынке токенизированных ценных бумаг». Регистрация также соответствует более широкой цели Wintermute по расширению присутствия на рынке токенизированных реальных активов.
Всего пару месяцев назад компания запустила свою внебиржевую торговую платформу для токенизированных золотых продуктов, таких как PAXG и XAUT, ссылаясь на растущий спрос на круглосуточные расчеты с использованием блокчейн-платежей и на возможность более эффективного, чем раньше, перемещения залогового обеспечения. Сообщается, что тренд на токенизированное золото имеет потенциал для значительного развития, достигнув минимальной рыночной капитализации в 15 миллиардов долларов в 2026 году.
Регуляторы уже начали прояснять правовую ситуацию. В январе 2026 года три подразделения SEC заявили, что ценные бумаги не освобождаются от юридической ответственности только потому, что они основаны на блокчейне. Действия Wintersmute указывают на то, что компания намерена получить доступ к регулируемым рынкам до того, как токенизированные ценные бумаги станут широко распространены.
Если другие ключевые игроки на международной криптосцене последуют этому примеру, то границы между компаниями Уолл-стрит и криптоцентричными поставщиками ликвидности могут продолжать размываться, способствуя тем самым слиянию традиционных финансов и рынков цифровых активов.