rbc.ru
Крупнейший стейблкоин $USDT от компании Tether, появившийся еще в 2014 году, давно стал расчетной валютой крипторынка. При капитализации $184 млрд он остается основной единицей в торговых парах на большинстве глобальных криптобирж, применяется в международных переводах и используется населением развивающихся стран, где доступ к банковским услугам ограничен.
Для российских трейдеров $USDT стал фактической заменой доллара, особенно когда крупнейшие площадки полностью отказались от поддержки депозитов через российские банки и рублевых пар. Российские трейдеры привыкли к торговле в $USDT, но этот опыт остается актуальным на зарубежных криптоплатформах.
В России с сентября готовятся вступить в силу правила обращения криптовалют, которые допускают возможность появления на отечественном рынке крупнейшего стейблкоина, но это не прописано прямо. Активы, которые будут допущены к торгам на регулируемых российских биржах для неквалифицированных инвесторов, еще предстоит определить Банку России.
Требования уже представлены: капитализация в среднем более 5 трлн руб. (около $64 млрд) за два года, среднедневной объем торгов больше 1 трлн руб. (около $12 млрд) и не менее пяти лет публичной истории цены на иностранной бирже, объем торгов на которой начинается от 100 млрд руб. ($1,2 млрд).
Согласно данным CoinMarketCap на 23 июля, этим условиям удовлетворяют биткоин, Ethereum, $USDT и второй по величине стейблкоин USDC, выпускаемый американской компанией Circle. Но конкретные монеты в законе не прописаны, а в публичных заявлениях от представителей ЦБ и ведомств их точный список разнится.
В то же время Банк России неоднократно говорил о рискованности долларовых токенов, поскольку они выпускаются эмитентами из недружественных стран и могут быть заблокированы ими. Но в начале июня в Минфине рассказали, что допуск подобных криптовалют активно обсуждался и началась проработка дополнительных механизмов защиты инвесторов, которые вкладываются в «недружественные» криптовалюты. По словам заместителя министра финансов Ивана Чебескова, это могут быть как технические средства, так и экономические стимулы — «комиссии или рекомендации, которые бы стимулировали граждан владеть другими активами».
Эксперты рассказали «РБК-Крипто», как может отличаться практика работы с $USDT по новым правилам от привычного для криптопользователей опыта и насколько высоки риски блокировок токенов со стороны эмитента.
Не цифровая валюта
Вопрос нужно рассматривать в двух плоскостях: использование $USDT во внутреннем контуре или за рубежом, утверждает руководитель практики «Цифровая экономика» юридической компании GMT Legal Денис Поляков. По его словам, в России все будет зависеть от того, включит ли ЦБ стейблкоин в «список белой крипты».
Если да, то сделки «неквалов» до определенного лимита (пока ориентир на 300 тыс. руб. у одного посредника в год) могут проводиться. Если же трейдер хранит активы на иностранной бирже или некастодиальном кошельке, то может совершать с ней любые сделки, кроме ее купли-продажи за рубли — такие сделки можно будет проводить только с российскими лицензированными посредниками, сказал Поляков.
Опыт использования $USDT не поменяется до того момента, пока в России не начнут появляться лицензированные операторы, отметил главный аналитик AML/KYT оператора «Шард» Максим Боков. Он также согласился с предыдущим экспертом, что необходимо дождаться решения Центробанка по допуску криптовалют, при этом обратив внимание на то, что в принятом Госдумой законе стейблкоин $USDT не подпадает под определение цифровой валюты, как, например, биткоин.
«Судя по введенному ко второму чтению понятию «беспоставочный иностранный цифровой инструмент», стейблкоины все же будут рассматриваться как отдельный тип инструментов, для которых предполагается специальный режим регулирования. Следовательно, привычное использование $USDT для физлиц на первых этапах, вероятно, все же будет недоступно», — сказал Боков.
Шансы и риски
Шанс увидеть $USDT на регулируемых площадках или в разрешенных обменниках и депозитариях небольшой, полагает Боков. Более реалистичным эксперту представляется сценарий ограниченного доступа к стейблкоину, например для квалифицированных инвесторов и ВЭД-операций, для которых закон устанавливает отдельные правила.
В то же время криптоэксперт и автор телеграм-канала GFiS Channel Таисия Романова считает, что в перспективе актив будет доступен в виду его универсальности и популярности. Тем не менее, она напомнила, что существует достаточно высокий потенциальный риск внесения западными системами анализа адресов регулируемых российских посредников в санкционные списки. Эксперт напомнила, что в середине июля США ввели санкции на кошельки ЦБ Ирана и заморозили более $130 млн в $USDT.
«Безусловно, грамотная работа над архитектурой ликвидности депозитария затруднит этот процесс, но полностью исключить его невозможно, возможно лишь отстрочить момент осуществления кластеризации», — резюмировала Романова.
По мнению Бокова, риски санкционной разметки и блокировок токенов действительно довольно высоки. Но он также отметил, что многие российские, а теперь уже и международные компании давно научились бороться с санкционной разметкой: например, биржа HTX, попавшая в мае под санкции Великобритании, теперь регулярно меняет свои кошельки, что делает их разметку сложной. Для клиентов риски все равно сохраняются, но они контролируемые, считает аналитик.
Высокая планка
В то же время, планируемые регуляторные требования имеют довольно высокий порог входа в список лицензированных участников рынка, и основной процент сегмента уйдет профучастникам, таким как банки и брокерские организации, заметила Романова. По ее оценкам, часть существующих крупных обменных сервисов с большой долей вероятности смогут войти в правовом поле, но мелкие и средние обменники будут вынуждены уйти из ранее «серого» бизнеса в «черный».
«Регулируемые сервисы с одной стороны дадут возможность рядовому инвестору относительно безопасно осуществлять взаимодействие с площадками. Но, давайте будем честны, основной процент пользователей криптовалют не стремится к выходу в легальное поле, и продолжит пользоваться услугами привычных обменных сервисов. В результате, для таких пользователей существенно возрастет риск получить некачественную услугу, вплоть до потери денежных средств», — сказал эксперт.
Новые правила обращения криптовалют в России кардинально изменят ситуацию на рынке обмена, рассказали ранее опрошенные «РБК-Крипто» аналитики. И рынок уже реагирует: Альфа-банк, Т-банк, ВТБ и «Сбер» уже заявили о намерениях предоставлять криптоуслуги. Также банки выстраивают комплаенс для отказа в переводах нелегальным обменникам, а сами обменники начали оценивать свои возможности по выходу в легальное поле.
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.