Объем бессрочных фьючерсов Kalshi за две недели превысил 5,5 млрд долларов на фоне расширения деятельности компании за пределы криптовалютного рынка

От 1 млрд до 5,5 млрд долларов

Рост был стремительным, и, согласно данным Bloomberg, объем торгов бессрочными фьючерсами Kalshi уже превысил 5,5 млрд долларов за первые две недели на платформе. Это стало продолжением стартового рывка, в ходе которого номинальный объем контрактов превысил 1 млрд долларов в течение семи дней после запуска. По всей видимости, во многом это было обусловлено ставками на проходящий чемпионат мира по футболу и недавно завершившийся финал НБА.

В настоящее время Kalshi предлагает 11 бессрочных контрактов, все из которых привязаны к криптовалютным токенам (в период первоначального запуска комиссия за торговлю не взимается для привлечения ликвидности). Бессрочные фьючерсы — это деривативы, которые, в отличие от традиционных фьючерсов, не имеют даты истечения срока действия и вместо этого используют периодическую ставку финансирования, чтобы удерживать их цену на уровне базового актива.

Они стали одними из наиболее активно торгуемых продуктов на криптовалютном рынке, и Kalshi теперь заявляет о себе как о регулируемом игроке на этом рынке.

Отличительной чертой продукта Kalshi от офшорных площадок является его регуляторный статус, учитывая, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) одобрила его бессрочный контракт, привязанный к спотовому биткоину (BTCPERP), в прошлом месяце, и контракт наконец-то заработал 3 июня, став первым настоящим бессрочным контрактом такого рода, разрешённым для трейдеров из США.

Фактически, CFTC охарактеризовала это одобрение как исторический шаг к выводу на легальный рынок одного из самых ликвидных криптовалютных деривативов.

Для компании, построенной на контрактах с бинарными исходами (т. е. ставках на выборы, экономические данные и спорт), вышеупомянутый шаг стал своего рода поворотом в сторону производных инструментов с кредитным плечом, что ставит Kalshi в конкуренцию со многими гигантами криптовалютного рынка, специализирующимися на бессрочных контрактах, и одновременно предоставляет пользователям из США альтернативу, соответствующую нормативным требованиям, которую ранее им приходилось искать за рубежом.

Kalshi не ограничивается криптовалютами

Платформа сообщила, что ведет переговоры с регулирующими органами о расширении бессрочных фьючерсов на другие классы активов — это стратегия, которая поставит ее в конкуренцию с устоявшимися площадками по торговле товарными и фондовыми деривативами. Кроме того, она опережает конкурентов, недавно обогнав Polymarket по ежемесячному объему сделок со стороны «тейкеров» (при этом сама Polymarket обнародовала собственные планы по запуску бессрочных фьючерсов в США).

Расширение происходит на фоне бурных юридических событий: недавно Kalshi подала иск против штата Миннесота, чтобы заблокировать запрет на рынки прогнозов, признанный уголовным преступлением, в то время как CFTC отстаивает свою юрисдикцию в параллельном деле в штате Массачусетс. Исход этих судебных споров определит, насколько далеко (и как быстро) Kalshi сможет продвинуться на новые рынки, используя свой стартовый капитал в 5,5 млрд долларов.

В любом случае, данные по объему торгов за две недели, похоже, свидетельствуют о том, что устойчивый спрос на регулируемые криптовалютные инструменты с кредитным плечом в США далеко не удовлетворен.