Kucoin продвигает продукт «Зарабатывай и ссужай», в то время как ETF Capital вводит криптовалюту в новую фазу

Kucoin представила продукт, позволяющий пользователям привлекать ликвидность путем получения кредита под залог криптовалютных активов с высокой ликвидностью, при этом заложенный актив продолжает приносить пассивный доход.

Переход к капитальным хабам

Отражая более широкий сдвиг в отрасли от простого сопоставления ордеров к продвинутому управлению капиталом, Kucoin представил интегрированное решение «заработок и кредит». Продукт устраняет основную проблему для держателей цифровых активов, позволяя им разблокировать ликвидность посредством заимствования и одновременно получать пассивный доход на свой залог.

Продукт использует архитектуру с одной позицией вместо изолированных маржинальных счетов. Пользователи могут объединять высоколиквидные активы, такие как биткойн, эфир, USDT, USDC и Solana, в единую структуру для управления обязательствами и отслеживания своего макрокоэффициента «кредит к стоимости» (LTV) на одной панели управления. Платформа управляет рисками с помощью трехуровневой системы залогового обеспечения, начиная с начального уровня, уровня маржинального требования и уровня ликвидации, который является критической границей, при которой платформа ликвидирует активы для предотвращения безнадежных долгов.

Запуск происходит на фоне резкого раскола рынка: институциональный капитал устремляется в регулируемые спотовые биржевые фонды (ETF), в то время как крипто-трейдеры остаются в цепочке, оптимизируя доходность. В ответ на вопрос Bitcoin.com News о том, где этот продукт найдет свое место, Kucoin заявила, что биржи должны смотреть дальше простого сопоставления ордеров.
«Мы считаем, что биржи развиваются далеко за пределы простых торговых площадок; они трансформируются в комплексную цифровую финансовую инфраструктуру», — заявила биржа. «По мере того как институциональный капитал вливается в криптовалютный рынок через регулируемые инструменты, такие как спотовые ETF, а пользователи криптовалют продолжают активно оптимизировать ликвидность в цепочке, определяющей макротенденцией станет сближение этих двух миров».
Kucoin раскрыла, что ее долгосрочная стратегия сосредоточена на построении экосистемы, охватывающей платежи, кредитование, токенизацию реальных активов (RWA) и шлюзы DeFi.

«Интегрированный продукт, такой как Kucoin Crypto Loan, служит двойной цели: он выступает в качестве моста, который делает эффективность капитала институционального уровня доступной для розничных трейдеров, одновременно функционируя как сложный финансовый шлюз в цепочке, который традиционные финансовые системы пока не могут воспроизвести ни с юридической, ни с операционной точки зрения», — отметила Kucoin.

Платформа утверждает, что победители следующего цикла будут определяться не объемом торгов, а капитальной инфраструктурой. «В конечном итоге, основное конкурентное преимущество бирж следующего поколения больше не будет оцениваться по сырому объему торгов или изолированной доходности», — заявила биржа. «Лидер отрасли будет определяться тем, кто сможет построить наиболее устойчивую финансовую инфраструктуру и передовые возможности управления капиталом».

Баланс между эффективностью и разделением рисков

Кросс-залоговое обеспечение оптимизирует эффективность капитала, но влечет за собой риск: внезапный обвал одного волатильного актива может вызвать каскад ликвидаций, который уничтожит весь портфель. На вопрос о том, как платформа защищает пользователей от такого «заражения», Kucoin объяснила, что ее система основана на показателях изоляции по конкретным активам.

«Хотя унифицированная структура перекрестного обеспечения значительно оптимизирует эффективность капитала, наша многоуровневая система управления рисками гарантирует, что эта эффективность не будет достигаться за счет безопасности», — сообщила Kucoin Bitcoin.com News. «Система динамически корректирует коэффициенты заем/стоимость (LTV) и пороги ликвидации на основе профилей волатильности и ликвидности отдельных активов в режиме реального времени».

Ужесточая параметры для волатильных активов, платформа стремится изолировать локальные потрясения. Для учреждений, которые по закону обязаны разделять средства, Kucoin указала на свою структурную архитектуру как на окончательное решение.

«Мы понимаем, что институциональные требования к рискам часто предполагают структурное разделение», — признал Kucoin. «Чтобы удовлетворить эти потребности корпоративного управления, институциональные клиенты могут в полной мере использовать передовую архитектуру главных и субсчетов Kucoin наряду с нашими инструментами разделения активов. Это позволяет индивидуально разграничивать и изолировать капитал в отдельных субказначействах, достигая требуемого уровня разграничения рисков без ущерба для собственной эффективности платформы».