Не покупайте Hyperliquid, если это произойдёт

• По мере роста интереса к бессрочным фьючерсам на криптовалюты, растет и цена токена Hyperliquid ($HYPE).
• Платформы для прогнозирования рынка Kalshi и Polymarket планируют выйти на рынок бессрочных фьючерсов.
• Граница между рынками прогнозов и рынками производных финансовых инструментов размывается, что создает неопределенность для инвесторов Hyperliquid.

В настоящий момент трейдеры могут использовать рынки прогнозов для ставок на цены криптовалют. Однако трейдеры должны указать дату окончания любого контракта, определяющего событие. Другими словами, вы можете делать ставки на биткоин. Но вам придётся указать, что цена достигнет определённого уровня к концу определённого периода времени (например, к концу 2026 года). Нельзя просто держать контракт на мероприятие открытым бесконечно.

Но это может скоро измениться. Такие рынки прогнозов, как Kalshi и Polymarket, хотят получить свою долю на бурно развивающемся рынке бессрочных фьючерсов, что может иметь огромные последствия для лидера рынка Hyperliquid. Если на популярных платформах для прогнозирования появятся бессрочные фьючерсные контракты, цена Hyperliquid вскоре может оказаться под сильным давлением.

Hyperliquid и бум бессрочных фьючерсов

Hyperliquid — это децентрализованная биржа для торговли криптоактивами. Наиболее рискованная и спекулятивная торговля на Hyperliquid связана с бессрочными фьючерсами. Это просто фьючерсные контракты без сроков истечения.

В случае с бессрочными фьючерсами возможно использование огромного кредитного плеча (до 100x), а ликвидация позиций трейдеров может привести к резким скачкам цен за один день.

В результате становится понятно, почему регулирующие органы с осторожностью относятся к открытию этого рискованного сегмента криптовалютного рынка для американских инвесторов. Это дало Hyperliquid преимущество первопроходца.

Резкий рост цены Hyperliquid за последние 18 месяцев объясняется ее способностью предлагать простую и удобную торговлю бессрочными фьючерсами для криптотрейдеров, находящихся за пределами США. Hyperliquid является доминирующим глобальным игроком и, по сообщениям, на ее долю приходится 70% или более всей торговли бессрочными фьючерсами.

Hyperliquid против рынков прогнозирования

Учитывая стремительный взлет Hyperliquid, легко понять, почему другие игроки хотят присоединиться к этому процессу. Сообщается, что Kalshi и Polymarket подали заявки в Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC), которая регулирует рынок прогнозов, на возможность предлагать контракты на события в стиле «постоянных участников».

И не только платформы для рынка прогнозов хотят предлагать бессрочные фьючерсы. Coinbase Global также стремится выйти на рынок розничных бессрочных фьючерсов. В результате происходит размывание границ между торговлей на рынке прогнозов и торговлей на рынке производных инструментов.

И вот что меня сейчас беспокоит. У Hyperliquid вскоре может не остаться защитного экономического барьера, предотвращающего появление конкурентов. Учитывая прокриптовалютные настроения администрации Трампа, почти наверняка рынок «преступников» станет гораздо более конкурентным.

Если это так, то я не хочу иметь ничего общего с Hyperliquid. Трудно поверить в ажиотаж, если на рынок выйдут хорошо финансируемые, регулируемые в США конкуренты. Было весело, пока это продолжалось, но я не думаю, что Hyperliquid сможет долго опережать криптовалютный рынок.