coinedition.com
- SEC одобрила правило Nasdaq, позволяющее токенизированное расчёт акций в рамках существующей рыночной структуры.
- Выполнение остаётся централизованным, ликвидность — единой, а токенизация работает в фоне.
- На данный момент SEC ведёт строгий контроль, а токенизированные ценные бумаги должны соблюдать все действующие законы.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила изменение правил, позволяющее Nasdaq поддерживать торговлю и расчеты ценных бумаг в токенизированной форме. Решение, подписанное 18 марта 2026 года, открывает прямой путь к урегулированию на основе блокчейна на рынках акций США.
Nasdaq впервые подала предложение в сентябре 2025 года. Одобрение подтверждает, что токенизированные ценные бумаги могут работать в соответствии с действующими законами США о ценных бумагах без изменений структуры рынка.
🚨NEW: The @SECGov has approved @Nasdaq’s plan to introduce tokenized trading for certain securities.
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) March 19, 2026
The move will allow participants to opt to have trades in Russell 1000 stocks, as well as ETFs tracking the S&P 500 and Nasdaq 100, settled as tokenized securities rather than… pic.twitter.com/NPVjcXJxup
Как будет работать токенизированное урегулирование
В рамках новой системы сделки продолжат выполняться как обычно, но расчеты могут осуществляться в токенизированной форме с использованием блокчейн-инфраструктуры.
Участники могут выбрать токенизированный расчет через определённый флаг ордера в момент выполнения сделки.
После исполнения инструкции по расчетам направляются в Депозитарную трастовую компанию (DTC), дочернюю компанию Депозитарного траста и клиринга (DTCC). DTC будет управлять монетой токенов, выбором блокчейна и распределением кошельков.
Если в этом процессе что-то не получается, система автоматически возвращается к традиционному расчету, не нарушая сделку.
Нет изменений в структуре рынка или ценах
SEC отметила, что токенизация будет работать в фоне, не изменяя работу рынков.
Токенизированные акции будут торговаться по той же книге заказов, что и традиционные, с идентичными ценами, приоритетами, тикерами и идентификаторами CUSIP. Отдельного рыночного, премиального или дисконтного уровня не будет.
Сроки расчетов остаются T+1, в то время как комиссии, рыночные данные и системы наблюдения остаются без изменений.
Pilot Limited Russell 1000 и крупными ETF
Внедрение начнется с строго контролируемой пилотной программы для минимизации рисков и поддержания ликвидности.
Допустимые ценные бумаги изначально будут включать акции индекса Russell 1000, а также крупные ETF, отслеживающие эталонные индексы, такие как S&P 500 и Nasdaq-100.
SEC не уточнила продолжительность пилотного проекта. Однако ожидается, что Nasdaq объявит окончательный список допустимых ценных бумаг и предоставит уведомление не менее чем за 30 дней до запуска.
Важно отметить, что токенизация не меняет права собственности. Каждая токенизированная акция должна быть полностью взаимозаменяемой с традиционной версией.
Защита инвесторов остаётся без изменений
SEC также поставила строгое условие для одобрения, то есть инвесторы должны получать одинаковые дивиденды, права голоса и претензии на активы.
Регуляторы также подтвердили, что существующие системы наблюдения и отчетности останутся в силе, полностью соблюдая действующие законы о ценных бумагах.
В то же время Межконтинентальная биржа (ICE), материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), также работает над токенизированными торговыми системами и ищет одобрения.